证券时报多媒体数字报

  基金管理人：招商基金管理有限公司

  基金托管人：中国工商银行股份有限公司

  送出日期：２０１２年３月２７日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年３月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

  本报告财务资料已经审计，德勤华永会计师事务所为本基金出具了２０１１年度标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。

  本报告期自２０１１年１月１日起至１２月３１日止。

  §２ 基金简介

  ２．１ 基金基本情况

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  ２．１．１目标基金基本情况

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  ２．２ 基金产品说明

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  ２．２．１ 目标基金产品说明

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  ２．３ 基金管理人和基金托管人

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  ２．４信息披露方式

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  §３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

  ３．１ 主要会计数据和财务指标

  金额单位：人民币元

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  注：１、所述基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

  ２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

  ３、期末可供分配利润等于未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数；

  ４、本基金合同于２０１０年１２月８日生效，至２０１０年１２月３１日未满１年，故２０１０年的数据和指标为非完整会计年度数据。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：业绩比较基准收益率＝上证消费８０指数收益率×９５％＋商业银行活期存款利率（税后）×５％，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。

  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：根据基金合同第十一部分（四）投资策略的规定：本基金投资于目标ＥＴＦ 的资产比例不低于基金资产净值的９０％；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的５％；中国证监会允许的其他金融工具的投资比例不高于基金资产净值的５％。本基金于２０１０年１２月８日成立，自基金成立日起６个月内为建仓期，截至建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同的规定。

  ３．２．３ 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  注：本基金于２０１０年１２月８日成立，截至２０１０年１２月３１日成立未满１年，故成立当年的净值增长率按当年实际存续期计算。

  ３．３ 过去三年基金的利润分配情况

  本基金于２０１０年１２月８日成立，自基金合同生效日以来未进行利润分配。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金管理人及基金经理情况

  ４．１．１ 基金管理人及其管理基金的经验

  招商基金管理有限公司于２００２年１２月２７日经中国证监会（２００２）１００号文批准设立，是中国第一家中外合资基金管理公司。目前招商基金管理有限公司的股东股权结构为：招商银行股份有限公司持有公司全部股权的３３．４％，招商证券股份有限公司持有公司全部股权的３３．３％，ＩＮＧ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｂ．Ｖ．（荷兰投资）持有公司全部股权的３３．３％。公司注册资本金为２．１亿元人民币。

  截至２０１１年１２月３１日，本基金管理人共管理二十二只共同基金，具体如下：从２００３年４月２８日起管理招商安泰系列开放式证券投资基金（含招商安泰股票证券投资基金、招商安泰平衡型证券投资基金、招商安泰债券投资基金）；从２００４年１月１４日起管理招商现金增值开放式证券投资基金；从２００４年６月１日起开始管理招商先锋证券投资基金；从２００５年１１月１７日起开始管理招商优质成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）；从２００６年７月１１日起开始管理招商安本增利债券型证券投资基金；从２００７年３月３０日起开始管理招商核心价值混合型证券投资基金；从２００８年６月１９日起开始管理招商大盘蓝筹股票型证券投资基金；从２００８年１０月２２日起开始管理招商安心收益债券型证券投资基金；从２００９年６月１９日起开始管理招商行业领先股票型证券投资基金；从２００９年１２月２５日起开始管理招商中小盘精选股票型证券投资基金；从２０１０年３月２５日起开始管理招商全球资源股票型证券投资基金（ＱＤＩＩ）；从２０１０年６月２２日起开始管理招商深证１００指数证券投资基金；从２０１０年６月２５日起开始管理招商信用添利债券型证券投资基金；从２０１０年１２月８日开始管理上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金及招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金；从２０１１年２月１１日起开始管理招商标普金砖四国指数证券投资基金（ＬＯＦ）；从２０１１年３月１７日起开始管理招商安瑞进取债券型证券投资基金；从２０１１年６月２７日开始管理深证电子信息传媒产业（ＴＭＴ）５０交易型开放式指数证券投资基金及招商深证电子信息传媒产业（ＴＭＴ）５０交易型开放式指数证券投资基金联接基金；从２０１１年９月１日起开始管理招商安达保本混合型证券投资基金。

  ４．１．２ 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

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  注：１、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

  ２、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

  ４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。

  ４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

  报告期内，本组合不存在与本基金管理人旗下的其他投资组合投资风格相似的情况。

  ４．３．３ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易行为。

  ４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１１年一方面受国内主动宏观调控的影响，另一方面外围先后受到日本地震、欧洲主权债务危机、美国债务问题及北非政局动荡等多因素的影响，Ａ股市场呈现震荡下跌的格局，消费８０指数下跌２７．３５％，行业方面，食品饮料、金融服务、采掘、公用事业、文化传媒等行业跌幅相对较小，而其它制造业、木材家具及电子等行业跌幅居前。

  关于本基金的运作，今年以来我们对市场走势保持了相对谨慎的看法，认为市场震荡的概率较大，前期持有的股票及消费８０ＥＴＦ的仓位较低，后期逐渐加仓到９５％左右的水平，较好的完成了对基准的跟踪，并获取了一定的超额收益。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末，本基金份额净值为０．７４９元，本报告期份额净值增长率为－２４．４２％，同期业绩比较基准增长率为－２６．０９％，基金净值表现优于业绩比较基准，幅度为１．６７％。主要原因是在一季度前期消费８０指数下跌的阶段，本基金投资的股票及消费８０ＥＴＦ的仓位相对较低，获取了部分超额收益，而在后三个季度本基金则维持了相对较高的仓位，完成了对基准的跟踪。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  １、虽然近期欧盟领导人峰会就财政联合初步达成一致，但主权债务危机国家国债利率仍然高企，欧盟爆发系统性银行危机的风险也仍然很大。美国近几月公布的ＩＳＭ采购经理人指数、零售数据、就业数据均好于市场预期。总体来看好坏参半，但由于全球经济经济前景堪忧，因此目前负面的欧债危机仍然是主导市场的关键因素之一。

  ２、目前市场关注点回到国内的经济增长问题，国内１１－１２月工业增加值回落至１２．４０％和１２．８０％，投资增速大幅下滑，进出口同比增速趋势往下走（对美、东盟出口增速反弹，其他区域同比增速下滑），消费相对平稳，部分耐用品和必需消费增速出现短期的反弹，从总需求来看下降趋势非常明显，ＣＰＩ、ＰＰＩ如期回落，经济及通胀形势逐步与预期兑现。近期美元大幅反弹，央行下调存准对冲热钱流出，利率有一定幅度的下降但仍然在高位徘徊，货币政策是否实质性放松还有待进一步观察。中央经济工作会议强调２０１２年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但调控主要任务从“保持经济平稳健康运行”转向“促进经济平稳较快发展”，货币政策基调有一定幅度的变化。

  ３、虽然信用利差还未收窄，但国债期限利差已经开始回落，ＦＥＤ模型测算股市相对债市吸引力已经到达小概率区间，中期来看股市已经进入底部区域。从量和价上来看市场成交量已萎缩至２００９年以来的新低。

  ４、当前市场的关注点主要是在货币政策与实体经济下滑程度的博弈问题上，因此货币政策动向及实际利率依然是关注的重点，另外随着市场的不断杀跌，对投资者信心伤害较大，市场短期的反弹空间会受到制约，中期来看市场的上涨依赖于政策的进一步放松及提携市场信心的其它措施的出台。行业方面依旧看好节能减排、大消费等板块在未来一段时间的表现。

  ４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

  报告期内，本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管理有限公司基金估值委员会管理制度》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策。另外，公司设立由股票投资部 、专户资产投资部 、固定收益投资部、研究部 、风险管理部 、基金核算部 、法律合规部负责人和基金经理代表组成的估值委员会 。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工作经历。公司估值委员会主要负责制定 、修订和完善基金估值政策和程序，定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。

  股票投资部 、专户资产投资部 、固定收益投资部、研究部和基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；股票投资部、专户资产投资部和固定收益投资部定期审核公允价值的确认和计量；研究部提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和程序进行评价，以保证其持续适用；基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性，并负责与托管行沟通估值调整事项；风险管理部负责估值委员会工作流程中的风险控制；法律合规部负责日常的基金估值调整结果的事后复核监督工作；法律合规部与基金核算部共同负责估值调整事项的信息披露工作。

  基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策讨论；对需采用特别估值程序的证券，基金及时启动特别估值程序，由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方案并与托管行沟通后由基金核算部具体执行。

  本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截止报告期末本基金管理人未与任何外部估值定价服务机构签约。

  ４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

  根据相关法律法规的规定和基金合同的约定，以及本基金的实际运作情况，本基金报告期无需进行利润分配。在符合分红条件的前提下，本基金已实现尚未分配的可供分配收益部分，将严格按照基金合同的约定适时向投资者予以分配。

  §５ 托管人报告

  ５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

  ２０１１年，本基金托管人在对招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

  ５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

  ２０１１年，招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金的管理人——招商基金管理有限公司在招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本报告期内，招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金未进行利润分配。

  ５．３ 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

  本托管人依法对招商基金管理有限公司编制和披露的招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金２０１１年年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

  中国工商银行股份有限公司

  §６ 审计报告

  德勤华永会计师事务所有限公司审计了招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金的财务报表，包括２０１１年１２月３１日和２０１０年１２月３１日的资产负债表，２０１１年度和２０１０年１２月８日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１日止期间的利润表、所有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附注，并出具了无保留意见的审计报告。

  投资者欲了解详细内容，可通过年度报告正文查看审计报告全文。

  §７ 年度财务报表

  ７．１资产负债表

  会计主体：招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金

  报告截止日： ２０１１年１２月３１日

  单位：人民币元

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  注：１、报告截止日２０１１年１２月３１日，基金份额净值０．７４９元，基金份额总额１，６６４，５８７，７９６．１１份（２０１０年１２月３１日，基金份额净值０．９９１元，基金份额总额２，４０２，５０４，０６４．６６份）；

  ２、本财务报表的实际编制期间为２０１１年度和２０１０年１２月８日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１日。

  ７．２ 利润表

  会计主体：招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金

  本报告期：２０１１年１月１日至２０１１年１２月３１日

  单位：人民币元

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  注：本财务报表的实际编制期间为２０１１年度和２０１０年１２月８日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１日。

  ７．３ 所有者权益（基金净值）变动表

  会计主体：招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金

  本报告期：２０１１年１月１日至２０１１年１２月３１日

  单位：人民币元

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  注：本财务报表的实际编制期间为２０１１年度和２０１０年１２月８日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１日。

  报表附注为财务报表的组成部分。

  本报告 ７．１ 至 ７．４ 财务报表由下列负责人签署：

  ＿＿＿＿＿＿许小松＿＿＿＿＿＿ ＿＿＿＿＿＿赵生章＿＿＿＿＿＿ ＿＿＿＿李扬＿＿＿＿

  基金管理公司负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人

  ７．４ 报表附注

  ７．４．１ 基金基本情况

  招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金（以下简称“本基金”）系由基金管理人招商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》及其他有关法律法规的规定，经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可［２０１０］１３６０号文批准公开募集。本基金为契约型开放式基金，存续期限为不定期，首次设立募集基金份额为２，４０２，５０４，０６４．６６份，经德勤华永会计师事务所有限公司验证，并出具了编号为德师报（验）字（１０）第００９０号验资报告。《招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》（以下简称“基金合同”）于２０１０年１２月８日正式生效。本基金的基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司（以下简称“中国工商银行”）。

  根据《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及于２０１１年７月２１日公告的《招商上证消费８０交易型开放式指数证券投资基金联接基金更新的招募说明书》的有关规定，本基金主要投资于上证消费８０ＥＴＦ、上证消费８０ 指数成份股和备选成份股。为更好地实现投资目标，本基金可少量投资于新股、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中投资于上证消费８０ＥＴＦ的比例不少于基金资产净值的９０％，现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的５％。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。本基金的业绩比较基准采用：上证消费８０指数收益率×９５％＋商业银行活期存款利率（税后）×５％。

  ７．４．２ 会计报表的编制基础

  本基金的财务报表按照财政部于２００６年２月１５日颁布的企业会计准则及相关规定（以下简称“企业会计准则”）及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制。

  ７．４．３ 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

  本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金２０１１年１２月３１日和２０１０年１２月３１日的财务状况以及２０１１年度和２０１０年１２月８日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１日止期间的经营成果和基金净值变动情况。

  ７．４．４ 重要会计政策和会计估计

  ７．４．４．１ 会计年度

  本基金的会计年度为公历年度，即每年１月１日起至１２月３１日止。本财务报表的实际编制期间为２０１１年度和２０１０年１２月８日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１日止期间。

  ７．４．４．２ 记账本位币

  本基金以人民币为记账本位币。

  ７．４．４．３ 金融资产和金融负债的分类

  １）金融资产的分类

  根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将所持有的金融资产在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和贷款及应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示外，其他以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。

  本基金持有的各类应收款项、买入返售金融资产等在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产分类为贷款及应收款项。

  ２）金融负债的分类

  根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金暂无分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

  其他金融负债包括各类应付款项、卖出回购金融资产款等。

  ７．４．４．４ 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认

  金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价值在资产负债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易费用计入当期损益；支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，单独确认为应收项目。贷款及应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。

  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及金融负债按照公允价值进行后续计量，贷款及应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。

  当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法于交易日结转。金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，才能终止确认该金融负债或其一部分。金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的新金融负债）之间的差额，计入当期损益。

  ７．４．４．５ 金融资产和金融负债的估值原则

  １） 对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；估值日无市价，且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，采用最近交易市价确定公允价值。

  ２） 对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件或基金管理人估值委员会认为必要时，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。

  ３） 当投资品种不再存在活跃市场，基金管理人估值委员会认为必要时，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价值。

  ４） 若目标ＥＴＦ持有上述股票，本基金在目标ＥＴＦ当日份额净值的基础上，根据上述方法对目标ＥＴＦ份额净值进行调整，并按调整后的结果进行估值。

  本基金对以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债根据对计量整体具有重大意义的最低层级的输入值确定公允价值计量层级。公允价值计量层级可分为：

  第１层级：同类资产或负债在活跃市场上（未经调整）的报价；

  第２层级：直接（比如取自价格）或间接（比如根据价格推算的）可观察到的、除市场报价以外的有关资产或负债的输入值估值；

  第３层级：以可观察到的市场数据以外的变量为基础确定的资产或负债的输入值（不可观察输入值）估值。

  ７．４．４．６ 金融资产和金融负债的抵销

  当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。

  ７．４．４．７ 实收基金

  实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及红利再投资等引起的实收基金的变动分别于上述各交易确认日认列。

  ７．４．４．８ 损益平准金

  损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时，相关款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配（未分配利润）已实现与未实现部分各自占基金净值的比例，损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入利润分配（未分配利润）。

  ７．４．４．９ 收入／（损失）的确认和计量

  －利息收入

  存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

  除贴息债外的债券利息收入在持有债券期内，按债券的票面价值和票面利率计算的利息扣除适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，逐日确认债券利息收入。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限推算内含票面利率后，逐日确认债券利息收入。

  买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的摊余成本在返售期内以实际利率法逐日计提。

  －投资收益

  买卖股票差价收入为卖出股票交易日的成交总额扣除应结转的股票投资成本的差额确认；

  申购差价收入为申购当日按结转股票的成交总额扣除其投资成本的差额确认。

  债券投资收益为卖出债券交易日的成交总额扣除应结转的债券投资成本与应收利息（若有）后的差额确认。

  衍生工具投资收益为交易日的成交总额扣除应结转的衍生工具投资成本后的差额确认。

  股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认。

  －公允价值变动收益

  公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产／负债的公允价值变动形成的利得或损失确认，并于相关金融资产／负债卖出或到期时转出计入投资收益。

  ７．４．４．１０ 费用的确认和计量

  本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ＥＴＦ份额所对应资产净值后的剩余部分（若为负数，则取０）×０．５０％的年费率逐日计提。

  本基金的基金托管费按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ＥＴＦ份额所对应资产净值后的剩余部分（若为负数，则取０）×０．１０％的年费率逐日计提。

  以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的交易费用发生时按照确定的金额计入交易费用。

  卖出回购金融资产支出按卖出回购金融资产款的摊余成本在回购期内以实际利率逐日计提。

  ７．４．４．１１ 基金的收益分配政策

  １）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为１２次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的１０％，若基金合同生效不满３个月可不进行收益分配；

  ２）基金的收益分配采用现金方式或红利再投资方式，基金份额持有人可自行选择收益分配方式；基金份额持有人事先未做出选择的，默认的分红方式为现金红利；

  ３）基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。

  ４）每一基金份额享有同等分配权；

  ５）基金红利发放日距离收益分配基准日的时间不超过１５个工作日；

  ６）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

  ７．４．４．１２ 分部报告

  根据本基金的内部组织机构、管理要求及内部报告制度，本基金整体为一个报告分部，且向管理层报告时采用的会计政策及计量基础与编制财务报表时的会计政策与计量基础一致。

  ７．４．４．１３ 其他重要的会计政策和会计估计

  本基金本报告期内无其他重要的会计政策和会计估计。

  ７．４．５ 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明

  ７．４．５．１ 会计政策变更的说明

  本基金本报告期内无需说明的重大会计政策变更。

  ７．４．５．２ 会计估计变更的说明

  本基金本报告期内无需说明的重大会计估计变更。

  ７．４．５．３ 差错更正的说明

  本基金本报告期内无需说明的重大会计差错更正。

  ７．４．６ 税项

  根据财政部、国家税务总局财税［２００２］１２８号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税［２００４］７８号文《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税［２００５］１０２号文《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税［２００５］１０３号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税［２００５］１０７号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》、财税［２００８］１号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、２００８年９月１８日《上海、深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式调整工作的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

  １）以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不缴纳营业税。

  ２）对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。

  ３）对基金取得的股票股息、红利收入，由上市公司在向基金支付上述收入时代扣代缴２０％的个人所得税，上市公司在代扣代缴时，减按５０％计算应纳税所得额。

  ４）对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴２０％的个人所得税，暂不缴纳企业所得税。

  ５）对于基金从事Ａ股买卖，自２００８年９月１９日起，出让方按０．１０％的税率缴纳证券（股票）交易印花税，对受让方不再缴纳印花税。

  ６）基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免予缴纳印花税、企业所得税和个人所得税。

  ７．４．７ 关联方关系

  ■

  注：本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。

  ７．４．８ 本报告期及上年度可比期间的关联方交易

  ７．４．８．１ 通过关联方交易单元进行的交易

  ７．４．８．１．１ 股票交易

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无通过关联方交易单元进行的股票交易。

  ７．４．８．１．２ 债券交易

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无通过关联方交易单元进行的债券交易。

  ７．４．８．１．３ 债券回购交易

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。

  ７．４．８．１．４ 权证交易

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无通过关联方交易单元进行的权证交易。

  ７．４．８．１．５ 应支付关联方的佣金

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无应支付关联方的佣金。

  ７．４．８．２ 关联方报酬

  ７．４．８．２．１ 基金管理费

  单位：人民币元

  ■

  注：支付基金管理人招商基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ＥＴＦ份额所对应资产净值后的剩余部分（若为负数，则取０）０．５０％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

  日基金管理人报酬＝（前一日基金资产净值－基金财产中目标ＥＴＦ份额所对应资产净值） ×０．５０％÷当年天数

  ７．４．８．２．２ 基金托管费

  单位：人民币元

  ■

  注：支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ＥＴＦ份额所对应资产净值后的剩余部分（若为负数，则取０）０．１０％的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

  日基金托管费＝（前一日基金资产净值－基金财产中目标ＥＴＦ份额所对应资产净值）×０．１０％÷当年天数

  ７．４．８．３ 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易。

  ７．４．８．４ 各关联方投资本基金的情况

  ７．４．８．４．１ 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。

  ７．４．８．４．２ 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

  本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方无投资本基金的情况。

  ７．４．８．５ 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

  单位：人民币元

  ■

  注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。

  ７．４．８．６ 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

  本基金于２０１１年度及２０１０年１２ 月８ 日（基金合同生效日）至２０１０年１２月３１ 日止期间均无在承销期内参与关联方承销证券的情况。

  ７．４．９ 期末（ ２０１１年１２月３１日 ）本基金持有的流通受限证券

  ７．４．９．１ 因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券

  本基金本报告期末无因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券。

  ７．４．９．２ 期末持有的暂时停牌等流通受限股票

  金额单位：人民币元

  ■

  ７．４．９．３ 期末债券正回购交易中作为抵押的债券

  ７．４．９．３．１ 银行间市场债券正回购

  本基金本报告期末持有的债券中无因银行间市场债券正回购交易而抵押的债券。

  ７．４．９．３．２ 交易所市场债券正回购

  本基金本报告期末持有的债券中无因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。

  ７．４．１０ 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

  本基金本报告期内无需要说明有助于理解和分析会计报表的其他事项。

  §８ 投资组合报告

  ８．１ 期末基金资产组合情况

  金额单位：人民币元

  ■

  ８．２ 期末按行业分类的股票投资组合

  金额单位：人民币元

  ■

  ８．３期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  金额单位：人民币元

  ■

  注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于招商基金管理公司网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｍｆｃｈｉｎａ．ｃｏｍ上的年度报告正文。

  ８．４ 报告期内股票投资组合的重大变动

  ８．４．１ 累计买入金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票投资明细

  金额单位：人民币元

  ■

  注：１、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，不包括因本基金赎回标的ＥＴＦ基金份额导致的基金组合中股票的增加；

  ２、“累计买入金额”按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

  ８．４．２ 累计卖出金额超出期初基金资产净值２％或前２０名的股票投资明细

  金额单位：人民币元

  ■

  注：１、卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票，不包括因本基金申购标的ＥＴＦ基金份额导致的基金组合中股票的减少；

  ２、“累计卖出金额”按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

  ８．４．３ 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

  单位：人民币元

  ■

  注：１、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票，不包括因本基金申购赎回标的ＥＴＦ基金份额导致的基金组合中股票的增减；

  ２、“买入股票成本（成交）总额”、“卖出股票收入（成交）总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。

  ８．５ 期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  ８．６ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  ８．７ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ８．８ 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持权证。

  ８．９期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

  ■

  ８．１０ 投资组合报告附注

  ８．１０．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ８．１０．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

  ８．１０．３ 期末其他各项资产构成

  单位：人民币元

  ■

  ８．１０．４ 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ８．１０．５ 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  金额单位：人民币元

  ■

  注：本基金本报告期末持有的流通受限股票“重庆啤酒”为被动持有。

  §９ 基金份额持有人信息

  ９．１ 期末基金份额持有人户数及持有人结构

  份额单位：份

  ■

  ９．２ 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况

  ■

  §１０ 开放式基金份额变动

  份额单位：份

  ■

  注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

  §１１ 重大事件揭示

  １１．１ 基金份额持有人大会决议

  本报告期没有举行基金份额持有人大会。

  １１．２ 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动

  本报告期，经招商基金管理有限公司董事会审议通过，同意成保良先生辞去招商基金管理有限公司总经理职务，聘任许小松先生为招商基金管理有限公司总经理。以上人事变动已经中国证监会备案核准，并已按相关规定公告披露。

  １１．３ 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼

  本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

  １１．４ 基金投资策略的改变

  本报告期基金投资策略无改变。

  １１．５ 为基金进行审计的会计师事务所情况

  本报告期本基金聘用德勤华永会计师事务所为其审计机构，本报告所涵盖的审计期间为基金成立日（２０１０年１２ 月８ 日）起至２０１１年１２月３１日止，本报告期应支付给德勤华永会计师事务所的报酬为人民币７０，０００．００元。

  １１．６ 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况

  本报告期，基金管理人没有受到监管部门的稽查或处罚，亦未收到关于基金管理人的高级管理人员、托管人及其高级管理人员受到监管部门的稽查或处罚的书面通知或文件。

  １１．７基金租用证券公司交易单元的有关情况

  １１．７．１ 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况

  金额单位：人民币元

  ■

  注：基金交易佣金根据券商季度综合评分结果给与分配，券商综合评分根据研究报告质量、路演质量、联合调研质量以及销售服务质量打分，从多家服务券商中选取符合法律规范经营的综合能力靠前的券商给与佣金分配，季度评分和佣金分配分别由专人负责。

  １１．７．２ 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况

  金额单位：人民币元

  ■

  招商基金管理有限公司

  ２０１２年３月２７日