证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２公司第六届董事会第二十二次会议应到董事１１名，实到董事８名，副董事长李少民、董事傅国强、独立董事闵勇因公务未出席本次会议，分别委托董事张鲁、董事方庆海、独立董事阮响华代为出席会议并行使表决权。

  １．３ 公司年度财务报告已经天职国际会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．４ 公司负责人蔡哲夫、主管会计工作负责人戴波、总会计师王传楚、会计机构负责人（会计主管人员）吴育双声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

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  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：元 币种：人民币

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  ３．２ 主要财务指标

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  ３．３ 非经常性损益项目

  √适用 □不适用

  单位：元 币种：人民币

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表 单位：股

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  上述股东关联关系或一致行动的说明：

  华夏收入股票型证券投资基金、华夏行业精选股票型证券投资基金（ＬＯＦ）、华夏成长证券投资基金、华夏红利混合型开放式证券投资基金同属华夏系基金。

  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  §５ 董事会报告

  ５．１报告期内公司发电量、上网电量完成情况

  报告期末，公司在役总装机容量为４９９．５５万千瓦，其中水电装机３５２．７万千瓦（本期收购沿渡河新增水电装机容量１１．８万千瓦）、火电装机１３３万千瓦（本期新增合山二期火电投产装机容量６７万千瓦）、风电装机１３．８５万千瓦（本期新增山东风电投产装机容量４．９５万千瓦）；２０１１年公司直属及控股公司电厂完成上网电量１６６．３６亿千瓦时，同比减少１２．７９ ％（其中：火电３３．７７亿千瓦时，同比减少１８．２１％；水电１３０．７８亿千瓦时，同比减少１１．５３ ％；风电１．８０亿千瓦时，同比增长１０．２４％）。

  单位：亿千瓦时

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  影响２０１１年公司发电量的主要原因：

  （１）２０１１年红水河流域发生百年不遇的由丰水期变为枯水期的气候反常现象，全年来水比正常年份偏枯７０％－８０％，流域的梯阶水电站均出现全线电量下降， 多个水电站出现历史最低发电量纪录，同比降幅达６５％以上；

  （２）公司火电发电量大幅减少是由于受电煤供应受限的影响和煤价高企影响，年内几个月火电发电量的燃料成本已出现负边际利润，企业已陷入越发越亏的经营困境，火电机组利用小时减少１，１７９小时所致，上网电量下降１８．２１％；

  （３）风电较去年同期增加电量１０．２４％。

  ５．２ 报告期内经营成果及分析

  （１）营业收入３８．３８亿元，完成年度预算目标４３．２５亿元的８８．７３％，同比上年同期４２．１９亿元减少９．０３％，其中主营业务售电收入完成３８．２８亿元，比上年同期４２．０７亿元下降９．００％，售电收入下降主要原因是水电和火电发电量同比均下降，其中：由于上网电量下降２４．４０亿千瓦时导致电力销售收入减少５．３８亿元；本期平均上网电价２６９．２４元／兆瓦时（含税，下同），比去年的平均上网电价２５８．０３元／兆瓦时增加１１．２１元／兆瓦时，平均电价的增加使电力销售收入增加１．５９亿元。二者合计影响电力收入同比减少３．７９亿元。

  （２）营业成本３６５，２６５万元，比同期增加２５，９５３万元，增长７．６５％，其中电力销售成本完成２７２，１９３万元，比上年同期增长６０３１万元，增长２．２７％，电力销售成本的增长主要原因是火电单位燃料成本的上升，公司累计平均发电单位成本完成１７４．５０元／兆瓦时，比上年同期上升２５．４０元／兆瓦时， 发电单位成本上升的原因是今年火电单位成本上升以及水电电量下降。

  （３）管理费用２２，９４７．５２万元，基本与上年持平。

  （４）财务费用６３，９５７万元，费用的发生控制在预算目标内，比同期增长２０．１２％，增长的原因是利率增长及新建项目增加银行贷款。

  （５）营业利润２．９８亿元，同比下降６５．７８％，减少的主要原因是公司２０１１年上网销售电量减少，特别是水电减发，电煤价格上涨、财务成本增加。

  （６）营业外收入１０，８６２．３１万元，同比减少３２．３３％，主要原因是公司本年收到的政府补助减少所致。

  （７）利润总额４．０５亿元，完成年度预算目标１０．０３亿元的４０．３８％，同比下降６０．６４％，主要原因是三季度以来公司业绩出现较大下滑。其中水电盈利６．００亿元，火电亏损２．０９亿元，风电盈利０．１４亿元。

  （８）归属于母公司所有者净利润１．９３亿元，同比下降７０．９１％。

  ２０１１度公司主要子公司、参股公司经营情况：

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  注：大唐山东电力投资集团有限公司是由原烟台东源风电集团有限公司更名而来。

  ５．３现金流量分析

  Ａ、经营活动现金流量

  报告期内，公司经营活动现金流入为４６．３７亿元，比上年减少１４．２５％，主要是电量销售收入减少；经营活动现金流出为３１．０３亿元，比上年增加２．３４％，增长的原因是火电购煤增加现金支出；全年经营活动产生现金净流量１５．３４亿元，比上年下降３５．５０％。

  Ｂ、投资活动现金流量

  本年收到投资活动现金流入０．４８亿元，比上年增加０．３４亿元，增幅为２６２．１９％；投资活动现金流出２２．２０亿元，比上年同期减少４８．２７％，减少的原因是上年合山公司和岩滩公司扩建工程以及东源公司基建投资、重组岩滩公司股权投资形成投资支出，而当年投资大幅下降。投资活动现金净流量－２１．７２亿元，比上年同期下降４９．２２％。

  Ｃ、筹资活动现金流量

  本年收到筹资活动现金流入８１．８２亿元，比上年增长２０．４０％，增长的原因是增加银行借款用于置换银行以及新建扩建工程支出。筹资活动现金流出７２．８４亿元，比上年同期增长６８．６３％，增长的主要原因是本期偿还银行借款的现金流出增加２９．３６亿元。筹资活动现金净流量８．９８亿元，比上年同期减少６３．７４％，减少的原因是偿还借款现金的增加。

  Ｄ、重大现金流量项目说明

  收到其他经营活动有关的现金：利息收入２，５７１万元；政府补助７，３９８万元。

  支付其他经营活动有关的现金：支付经营管理费用１０，１６７万元。

  ５．４ 报告期公司资产负债构成及项目说明

  截止至２０１１年１２月末，公司资产总额２０９．５９亿元，比年初增加１５．１０％；负债总额１６３．６６亿元，比年初增加１８．７５％；权益总额４５．９３亿元，其中归属母公司所有者权益３１．１５亿元，比年初增长２．９６％。资产负债率７８．０９％，比年初增加２．４０个百分点，处于水电企业的中上负债水平，全面摊簿的净资产收益率６．３１％，比上年同期下降１２．３２个百分点，公司盈利能力受红水河来水下降和煤价大幅增加的影响，经营业绩较上年大幅下降。全年公司国有资本保值增值率为１０６．３８％。

  本年中，流动负债比年初增加１０．４２亿元，增长２７．８７％，主要原因是报告期发放短期融资券１７．７亿元比上年同期增加短期借款１０．２５亿元。非流动负债比年初增加１５．４２亿元，增长１５．３６％，主要原因是报告期增加长期借款用于准备并购投资和扩建工程支出。所有者权益总额比年初增加１．６６亿元，增长３．７５％，增长的原因是当年计提盈余公司和实现净利润的影响。

  Ａ、应收款项：本期末为３５，４０１．９１万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的１．６９％）较期初的３８，１４４．２０万元减少７．１９％，主要原因是电费款回收减少应收账款余额；

  Ｂ、预付账款：本期末为２１，３６４．３３万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的１．０２％）比年初增加１．５８亿元，增长２８１．０８％，主要原因是预付工程款的增加；长期股权投资增加１．３０亿元，增加１２．９４％，主要原因是采用权益法核算的参股单位的投资收益增加；

  Ｃ、存货：本期末为１５，９９９．６１万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的０．７６％）较期初的１３，１２７．１７万元增加２１．８８％，主要原因是期末库存燃煤的增加；

  Ｄ、投资性房地产： 本期末为２，３１４．１２万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的０．１１％）与期初的２，４３０．３３万元基本持平；

  Ｅ、长期股权投资： 本期末为１１３，２４６．６９万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的５．４０％）较期初的１００，２６８．４５万元增加１２．９４％，主要原因是采用权益法核算的参股单位的投资收益增加；

  Ｆ、固定资产： 本期末为１，２９４，８４５．１９万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的６１．７８％）较期初的１，２４９，１４５．９５万元增加３．６６％，本期增加的固定资产主要为在建工程转固；收购浙江纵横能源实业有限公司增加固定资产原值所致；

  Ｇ、在建工程：本期末为４２１，８７５．７７万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的２０．１３％）较期初的２５６，５７２．６４万元增加６４．４３％，主要原因是合山“上大压小”扩建工程３号机组、岩滩扩建６０万千瓦机组工程增加基建投资；

  Ｈ、短期借款： 本期末为２７２，８１０万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的１３．０２％）较期初的１７０，２６５万元增加６０．２３％，主要原因是报告期内发行短期融资券１７．７亿元用于降低资金成本所致；

  Ｉ、长期借款： 本期末为１，１５８，３４７．９５万元（占期末总资产２，０９５，８５４．５１万元的５５．２７％）较期初的１，００４，０９６．９５万元增加１５．３６％，主要原因是增加长期借款用于资产收购和新建、扩建项目支出。

  报告期内，公司未发生金融资产、投资性房地产投资行为；未持有外币金融资产。

  ５．５ ２０１２年经营形势的判断和面临的经营压力

  （１）电力结构调整有利于水电、风电等可再生能源发展。国家在“十二五”期间对水电和新能源开发力度空前提高，公司具备资金、技术、人才、区位等优势。水电、风电等可再生能源的发展正当时。

  （２）地方经济快速发展加大对电力供应的需求。中国电力企业联合会《２０１２年全国电力需求预测报告》指出，２０１２年全国电力供需仍然总体偏紧，区域性、时段性、季节性缺电仍然比较突出，南方电网汛期前最大电力缺口超过１０００万，度夏期间缺口略有缩小，为公司增加发电利用小时提供保障；公司资产所在的广西等区域，正处于经济快速发展的机遇期，给公司经营发展创造良好的外部环境。

  （３）煤炭瓶颈制约仍将延续煤价高企局面难以改变。发电企业的经营困境得到国家重视，上调电价、控制煤价等利好政策将在２０１２年发挥效应，但２０１２年电煤供需市场预计不会发生太大变化，煤价仍将维持高位运行，广西煤碳供应将继续呈现量紧价高之势。

  ５．６ ２０１２年公司经营工作的重心

  （１）以管理创新为动力，全面提升企业管理水平

  一是完善“强激励、硬约束、重业绩”的考评体系，充分发挥正向激励作用。二是进一步推进对标管理和标准化管理。三是进一步优化整合业务管理平台，以“三大中心”（水情、大坝、集控）建设促成“智能”水电管理模式，实现对所属各企业发电调度集约化管理。

  （２）以打造本质安全型企业为目标，筑牢安全生产基础

  完善各级生产保障体系和安全监督体系，推进本质安全型企业创建；落实责任目标，保持节能减排指标先进水平。

  （３）以争发电量为抓手，力保完成各项指标任务

  最大限度争取全年合同电量，确保机组利用小时超过当地平均水平；对实行峰谷电价地区，争取多发高峰电量；坚持“以煤定电、以水定电、灵活掌握”的原则，做好机组负荷率与边际效益的测算分析，火电尽量多安排边际利润高的大机组发电。

  （４）以防控风险和成本控制为重点，增强持续盈利能力

  推行全面预算管理，保障资金供应、控制财务风险、控制成本费用；构建企业资金集中管控的运行模式，积极拓展融资渠道，做好资金应急预案，强化财务风险防范；继续抓好电价工作，积极向政府部门争取有利的电价政策；以燃料成本和可控费用为管理重点，优化燃料采购与存储方案，严控入厂入炉煤热值差、提高重点合同兑现率和深化配煤掺烧，努力降本增效；严格项目概预算的刚性，做好生产费用的控制；强化基建资金的预算、核算和资金管理，尽力降低工程造价；进一步加强合同管理和招投标管理，加强程序建设和过程监督，做到更加合法、规范。

  （５）扎实推进新建项目的工程建设，优化项目发展

  加大新项目核准、储备工作力度，扎实推进工程项目建设，高标准控制岩滩扩建等在建项目的安全、质量、进度和造价目标，高起点抓好四格二期等项目开工建设。

  （６）推动公司内部控制制度建设，促进管理机制创新，提升公司治理水平，促进公司持续、健康发展。

  ５．７、２０１２年经营目标及融资计划

  （１）２０１２年计划完成发电量２３０．４５亿千瓦时；完成营业收入５７．８１万元；实现利润总额７．３０亿元。

  （２）预计２０１２年需融资总额：４９．３６亿元（其中新增融资１６．８亿元，置换贷款融资３２．５６亿元）。

  融资来源：续发短期融资券、发行公司债券、定向债务融资工具、向金融机构申请贷款等。

  ５．８、财务报表中变动较大项目说明

  （１）预付款项：本期末余额为２１，３６４．３３万元，较期初余额５，６０６．２９万元增加２８１．０８％，主要原因是新增燃料采购款１７，２６４．５７万元；

  （２）在建工程：本期末余额为４２１，８７５．７７万元，较期初的２５６，５７２．６４万元增加６４．４３％，主要原因是新增合山“上大压小”扩建工程３号机组、岩滩扩建６０万千瓦机组工程、 四格风电电站工程、收购浙江纵横新增在建工程；

  （３）短期借款： 本期末余额为２７２，８１０万元，较期初的１７０，２６５万元增加６０．２３％，主要原因是报告期内增加银行借款；

  （４）应付票据：本期末余额为８，１５０．９３万元，期初为０；为本期新增商业承兑汇票；

  （５）应付款项：本期末余额为８１，９４２．０４万元，较期初的５７，４１２．７６万元增加４２．７２％，主要原因是应付煤炭款增加以及“平班水电站尾工工程款”重分类所致；

  （６）投资收益：本期为１１，３４５．６１万元，比上年的４，６１０．３３万元增加１４６．０９％，主要原因是本公司的联营企业盈利增加或亏损减少所致；

  （７）营业外收入：本期为１０，８６２．３１万元，较上年的１６，０５２．１０万元减少３２．３３ ％，主要是政府补助减少６，４７７．８３万元；

  （８）归属于母公司所有者净利润：本期为１９，２８７．４２万元， 较上年的６６，２９１．２２万元减少下降７０．８８％，主要原因是售电收入减少，火电燃料成本、财务费用增加所致；

  （９）收到其他与经营活动有关的现金：本期为１２，８３６．２７万元， 较上年的３３，４４１．５４万元下降６１．６２％，主要原因是利息收入、政府补助减少所致；

  （１０） 支付其他与经营活动有关的现金： 本期为２９，２３４．４９万元， 较上年的１４，５９８．１２万元增加６１．６２％，主要原因是往来款增加所致；

  （１１）取得子公司及其他营业单位支付的现金净额：本期为５５２．９４万元， 较上年的２４７，３２７．５３万元，减少９９．７９％，主要原因是本期发生的收购公司支付价款同比大幅减少所致；

  （１２）偿还债务支付现金：本期为６２９，５８０万元， 较上年的３３５，９４５万元，增加８７．４０％，主要原因是本期还款增加所致。

  ５．９主营业务分行业、产品情况表

  单位：元 币种：人民币

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  §６ 财务报告

  ６．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

  ６．２ 本报告期无前期会计差错更正

  ６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

  本期新纳入合并范围的子公司２家：

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  董事长：蔡哲夫

  广西桂冠电力股份有限公司

  ２０１２年３月２３日