证券时报多媒体数字报

  见习记者 刘璐

  昨日，首航节能破发了。

  细看之下，首航节能以30.86元发行，对应市盈率为45.06倍，收报29.19元，首日跌幅5.41%，换手率43.31%。德联集团以17元发行，对应市盈率为23.29倍，收报18.50元，首日涨幅8.82%，换手率59.01%。发行市盈率一高一低，首日一破发一盘中临时停盘，个中意味，耐人寻味。

  近期，新股被爆炒遭临停屡见不鲜，但首航节能没有走上这条“老路”。

  这是交易所祭出“限炒令”后的第14个交易日。

  新规可谓严厉，用心甚是良苦。中小投资者的炒新之路“伤痕累累”已是不争的事实。

  据深交所金融创新实验室统计数据显示，新股上市首日买入的主要是个人投资者，且大多亏损，其中10万元以下的个人投资者亏损比例高达60.75％。

  另一组数据更是触目惊心。2010年初到今年2月底，深市583只新股已有497只跌破首日收盘价，34只首日收盘涨幅超过100％的新股中，已有33只跌破首日收盘价，平均跌幅23.15％，最大跌幅达64.4％，炒得越高，跌得越狠。

  新规甫出，争议不少。它被认为带有行政化色彩，亦被质疑效果几何。必须指出，市场化固然是资本市场长期发展的方向，却并未强求监管机构作壁上观，尤其是在目睹击鼓传花的炒新游戏不断上演之时。

  至于效果，事实已现。的确，这只是一种技术手段，距离完全解决问题，距离培养市场理性定价、投资者自觉规避风险的愿景还有相当的距离。不过，不积跬步，无以至千里。

  必须看到，此番展现的理性之光，乃是多管齐下之功。

  遏制新股炒作当然是系统工程，在临时停牌之外，监管机构也在限制恶意炒新者的账户交易，定期以实证数据和真实案例向市场揭示炒新风险，明确监管原则，公布重点监控异常交易行为，落实投资者适当性管理等。

  当然，投资者的希冀不止于此。既然是系统工程，投资者欣然于当下的卓有成效，亦厚望于二级市场遏制炒新与一级市场理性定价共进，技术手段与制度设计并举。

  事情正在起变化。