证券时报多媒体数字报

  自3月7日沪深交易所先后推出新股“限炒令”以来，市场一直是见仁见智。不过，一直居高不下的炒新热近期确实有比较明显的降温，这固然有大盘正好处于调整期的市场因素。但鉴于以前“弱市炒新”的屡见不鲜，我们认为，“限炒令”对新股炒作的影响更大。

  昨日上市的首航节能(002665)、德联集团(002666)两只中小板新股的首日表现即典型反映了这一现实情况。两新股中，德联集团开盘价仅为17.1元，涨幅0.59%，随后股价快速走高，并因达到50%的换手率被临时停牌，但最终收盘也仅上涨8.82%，收于18.5元。另一只新股首航节能表现则更为疲弱，开盘即告破发，下跌6.42%，收盘跌幅虽略有收窄，但仍下跌了5.41%，成为龙年第一只上市首日破发的新股。由于首航节能全日股价均在发行价之下波动，导致换手率较低，波幅也不大。该股也因此成为自深交所颁布“限炒令”后第一只在上市首日没有被临时停牌的新股。

  首航节能的首日破发应该不算意外。作为一家专业从事空冷技术研发和冷却设备制造的企业，虽然其过往3年的成长极为迅速，但静态看，其发行市盈率已高达45.06倍。这是自2月1日华录百纳后发行市盈率最高的一只新股。而当日上市的另一只新股德联集团发行市盈率仅为23.29倍。虽然两新股的行业背景并不具有可比性，但首航节能估值无疑偏高。德联集团最终也不过是勉强“保发”，首航节能的首日破发便在情理之中。

  从交易所盘后公布的成交信息上看，两新股买入榜中未有机构席位上榜。我们注意到，在“限炒令”颁布后，机构对新股的参与度明显降低，即使上市后有所介入，短期特征也比较明显。如上市以后机构参与度较高的茂硕电源(002660)，周二因公布一季报预减，股价大跌9.14%，在年报发布前一日已有两家机构席位出现在卖出榜中，昨日大跌后又有两家机构匆匆撤退。  （作者单位：上海证券）