证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 刘明

  上市分级基金场内份额越来越少，流动性问题愈发凸显。

  昨日，工银瑞信基金公司发布公告，工银瑞信睿智中证500指数分级基金的两类份额的上市交易份额分别为767.29万份和1150.94万份，这与早期分级基金如长盛同庆分级、银华深证100动辄几亿甚至几十亿份的上市交易份额形成鲜明对比。

  信息显示，工银500A与工银500B将于3月30日上市交易，上市交易份额分别为767.29万份和1150.94万份，在目前已上市的57只分级基金中，仅有3只交易份额少于1200万份。不仅是工银500，其他次新分级基金也遭遇了类似情形。2月份上市的长城久兆积极中小板300分级基金的两类份额久兆稳健、久兆积极当时上市交易的基金份额分别为1845.8万份和2768.7万份；1月份上市的长盛同瑞中证200分级基金两类份额上市交易的份额分别为4136.49万份和6204.73万份。

  已上市分级基金中，截至3月27日，场内份额低于5000万份的14只基金中，有10只是去年9月以后上市的，占比超过70%，而去年9月以后上市的分级基金数量仅占全部分级基金的42%。

  上海证券基金分析师刘亦千告诉证券时报记者，随着分级基金数量日益增多，这类产品的稀缺性开始消失，且场内份额出现折价的情况较多，因而分级基金场内份额也在减少。

  场内份额的减少，随之而来的是场内成交量的萎缩，产品流动性大大降低。Wind资讯显示，今年以来，6只分级基金日均成交额低于10万元，15只的日均成交额低于100万元。

  不过，分级基金尤其股票型（含指数）产品的场内份额会随着市场的波动而发生变化。刘亦千表示，市场一旦剧烈波动，该类基金的交易就会活跃起来，流动性也会随之改善。

  以银华中证内地资源主题指数分级基金为例，两类份额银华金瑞、银华鑫瑞去年年底上市交易的份额合计为2.4亿份，而银华鑫瑞2月份在二级市场上出现了较大的价格波动，份额剧增，目前两只基金份额合计已接近5亿份。

  据了解，目前分级基金从投资类型上分为股票型与债券型；从运作方式上看，有完全封闭模式，也有场内场外配对转换模式的，场内份额变化主要发生在有配对转换机制的分级基金中。