证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２ 公司年度财务报告已经中勤万信会计师事务所有限公司会计师事务所审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．３ 公司负责人杨海江、主管会计工作负责人刘爱民及会计机构负责人（会计主管人员）李春平声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

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  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：元

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  ３．２ 主要财务指标

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  ３．３ 非经常性损益项目

  √ 适用 □ 不适用

  单位：元

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  单位：股

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  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  §５ 董事会报告

  ５．１ 管理层讨论与分析概要

  一、公司经营情况

  （一）报告期内公司总体经营情况

  ２０１１年，是新开源近十年发展过程中曲折较多的一年，也是困难叠出、压力锐增、风险和冲击较为频繁的一年。一年来，在内外部经济环境复杂多变以及不利因素屡屡制约的异常情况下，公司上下紧紧围绕年度工作目标，团结一心，迎难而上，凝心聚力，砥砺奋进，较好地完成了年度既定的各项目标和计划，在困难和逆境中取得了新进展。

  报告期内，公司第一届董事会召开了６次董事会，组织召开了１次临时股东大会以及２０１０年度股东大会，履行了应有的职责。

  报告期内，公司营业收入、营业利润、净利润分别为１９，０７３．４５万元、２，６５４．０８万元、２４９２．１１万元，分别同比增长１６．７９％、１３．２９％、 ８．２３％。

  下面就公司２０１１年总体经营情况介绍如下：

  １、注重开发人力资源，人才效应初步显现

  ２０１１年，公司着眼于未来发展需要，郑重提出了要把人力资源作为新开源的第一资源，着力构建人才兴企、人才强企的战略框架，为打造百年企业夯实人才基础。一年来，围绕这一战略布局，我们优先从强化关键领域、关键岗位、关键工作入手，有选择、有重点地先后引进了一批公司急需的具有一定专业领域水平的高素质人才，在实施人才兴企、强企战略的进程上，迈出了重要一步。

  一年来，专业人才效应的有效释放和发挥，为推动募投项目建设，提升全面质量管理水平，加速新产品的研制与开发，起到了积极的促进作用。在募投项目的施工建设中，引进的专业人才充分发挥了各自的聪明才智和专业优势，在履行设备的选型监造、自动化控制专业培训以及设备安装过程中的指导和监管等方面，展示出了极强的专业技术水平和严谨务实的敬业精神，为保障募投项目建设的有序推进，付出了辛勤努力，做出了显著成绩。在质量管理方面引进的专业人才，以其娴熟的业务知识和专业水平，为强化公司的ＧＭＰ基础管理，完善质量管理的规范化、标准化建设，进而实现全面质量管理，已经取得令人可喜的阶段性效果。在科研方面的人才引进，为提升公司在精细化工方面的产品开发能力，拓展公司的产品领域，带来了新的生机和活力。２０１１年，公司在醚类产品的开发上，已经取得突破性进展，截止１２月底，已经开发、并完全具备工业化生产需要或随时可提取样品的醚类产品１２种。目前，尚有三个乙烯基醚类产品正在抓紧开发，有望在近期研制成功。醚类系列产品的成功开发，在可预计的二至三年内，它必将成为公司产业链条上的又一闪光点，显现出可观的经济效应。

  ２、注重强化质量管理，管理效应渐入佳境

  质量是公司的生存之根，质量是公司的发展之本。质量管理始终是公司高度关注的重中之重。但是，由于多年来公司持续的扩张性发展，在质量管理方面，无论是人才、体系或机制、手段，始终处于一种渐进式或递增式的完善、补充状态，还没有从根本上形成一套既符合国际化标准要求，又适应于行业市场竞争需要的全面质量管理体系。鉴于此，２０１１年我们从引进高素质的管理人才着手，从内部质量审计寻找差距与整改抓起，通过构建质量管理体系目标框架，完善质量管理的组织结构，制定和完善标准化操作规程，强化培训和ＧＭＰ基础管理，开启了全面质量管理逐步走上规范化、标准化轨道的建设步伐。

  ２０１１年，作为公司年度工作中的一项重要内容，质量管理在基础质量体系建设，ＰＶＰ－Ｉ ＧＭＰ认证和ＧＭＰ培训，客户质量审计，日常质量改进，产品质量检验，标准化管理等方面，已经初见成效。这为改善产品制造过程中的工作缺陷，强化质量标准执行力，提升产品质量，起到了重要的保障作用。

  ３、注重强化技术进步，成果效应持续扩大

  ２０１１年，尽管市场经营 环境复杂多变，给公司的诸多工作带来了难以预测的困难和冲击。然而，不变的是公司的技术进步成果，仍以生生不息的创新态势，在萌生、在成熟、在持续、在扩大。

  一年来，在科研机构和相关单位的配合努力下，公司的（天津）高分子应用研究所面对市场、面对客户的售后服务系统和ＰＶＰＰ的应用以及ＰＶＰ在新的领域的应用已全面展开。这将会在一定的广度和深度上，为提升新开源市场诚信度、产品美誉度和社会信誉度以及巩固现有客户，开拓产品应用新领域，产生积极的市场影响。２０１１年，在科研攻关提升品质方面也是收获颇丰。医药级Ｋ１７聚合工艺在历经反复试验和不懈探索下，终于解决了聚合过程中残单反弹和反应液变色问题，取得了满足客户需求的理想的预期效果。此外，２０１１年，公司还成功取得了固相聚维酮碘生产工艺和超低分子量聚乙烯吡咯烷酮制作两项发明专利证书，以及ＰＶＰ－Ｉ国家药证批准文号。与此同时，还相继通过了ＧＭＰ认证现场核查和ＰＶＰＰ药品注册的现场核查和验收。

  ４、募投项目有序推进，工程建设规模初具

  作为募投项目的新工厂建设，是公司２０１１年整个年度工作中的一大亮点工程。自２０１１年３月破土动工以来，历经１０个月的艰苦工作，新工厂建设从雨幕中毅然起步，在泥水中日渐崛起。截止１２月底，办公楼、综合楼、质检控制楼内外粉刷已经结束，公用工程楼、乙炔车间、ａ－Ｐ车间、ＮＶＰ车间以及锅炉房、原料罐区、ＰＶＭＥ工程和Ｋ３０工程正在按施工计划步步推进。

  ２０１１年，在新工厂建设过程中，公司抽调的项目筹建人员，在整个施工过程中，不负重托，其功堪嘉。他们以不畏劳苦、、不惧艰辛的工作态度，在施工环境相对艰苦的情况下，战酷暑、斗严寒，栉风沐雨，迎难而上。一次次克服了工程施工期间雨期异常增多、施工难度加大等诸多困难和不利因素，恪尽职守，尽心尽力地日日奔波在各个施工现场，为保证工程质量，加快施工进度，付出了辛勤的心血和汗水。从他们的身上，我们再一次领略到了新开源员工队伍特别能战斗的群体风貌，感受到了新开源之所以不断取得进步与发展的力量之所在，在他们身上，我们看到了新开源的希望和未来。

  ５、安全生产持续着力，首次实现零的突破

  ２０１１年，新开源第一次在安全生产上实现了全年零的突破，这对于一个从事精细化工生产的企业来讲，不仅难能可贵，更显尤为重要。一年来，我们始终坚持把安全生产作为各层、各职人员的第一责任，作为维系员工生活幸福、公司和谐发展的大事要事，放在了更加突出的位置。通过强化各层、各职人员守土有责和层层抓落实的安全生产防范措施，形成了培训、监管与预防一体，管理、操作和责任并举的安全连坐体系，使安全生产扎实有效地落实到了每一道工序、每一个岗位、每一个环节，每一个层面。为保证稳定和谐的安全生产秩序，实现安全生产无事故 ，筑起了一道消除隐患杜绝事故的安全屏障。一年来，围绕安全生产，在坚持每月一次的安全工作大检查的同时，还先后通过外聘专家、讲师等形式，有针对性地进行了为期９次共２９７人次参加的相关安全知识培训。各分厂也相继通过抓教育、抓培训、抓考试、抓落实，有效提升了全员的安全防范意识和安全生产能力。为首次实现全年安全生产零事故，奠定了基础，积累了经验，开创了安全与生产比肩共进的双赢局面。

  ６、企业文化框架确立，信息化建设循序进行

  新开源企业文化建设的提出和倡导，始于２００７年。我们根据公司的发展需要，总结提炼了“敬业、诚信、和谐、创新”的公司精神以及“品质管理是我们管理工作的纲领，技术创新是我们生存的根本，顾客满意是衡量我们工作的准绳，创造名牌是我们奋斗的目标”的经营理念和“工作做细，产品做精”的行为准则。这为完善和规范公司管理，提升员工素质，推动公司的进步与发展，起到了一定的积极作用。但是，由于多方面的因素和原因，新开源公司文化建设，至今尚未形成一个完整的、系统的、独具自身特色的框架体系，这对于一个上市公司来讲，是远远不相匹配的。为此，我们立足于公司长远发展和愿景目标，聘请北京普实企业文化策划公司，对新开源的公司文化，进行了重新的梳理和策划。历经一年多的时间，已经在公司内部调研诊断的基础上，形成了新开源文化理念手册，员工行为准则手册，公司形象识别系统设计及应用手册，团队建设培训手册，培训课件光碟５套以及绩效考评体系及实施方案。这将为循序展开公司文化建设，深化和提炼新开源文化建设的积淀和内涵，提供了具有指导和启迪作用的框架支撑。

  与此同时，２０１１年公司的信息化建设在去年完成项目实施调研工作的基础上，对原Ｕ６版本进行了全面升级，建立了Ｕ８ＥＲＰ系统的日常数据备份制度。目前，该系统一期工程已经结束并形成了公司财务管理、成本管理、仓储管理、供应、销售、质控、质检、生产制造等８个部分２０个功能模块。为构建公司信息化管理平台，实现信息共享，提升管理质量和水平，奠定了基础。

  纵观２０１１年的整个工作，既有因广大员工发奋努力拼搏进取带来的成功和喜悦，也有因工作不力、管理不到位造成的失误和不足，原因虽然是多方面的，但教训却是深刻的。凡此种种，都有待于我们在新的一年里迅速改善加以提高，以创新的工作业绩，做出新贡献，开创新局面。

  （二）公司主营业务情况

  公司是一家从事ＰＶＰ系列产品的研发、生产和销售的企业。公司坚持“顾客至上，质量第一，持续创新，追求卓越”的经营方针，在全球以自主品牌“ＮＫＹ？”销售产品。公司ＰＶＰ产品包括ＰＶＰ Ｋ系列、ＰＶＰ－Ｉ、ＰＶＰＰ和ＰＶＰ／ＶＡ共聚物四大系列，四十多个品种，涵盖工业级、化妆品级、食品级和医药级四种规格。ＰＶＰ系列产品作为一种辅料、添加剂或者助剂，广泛应用于日用化工、医药工业、酿酒和饮料工业、颜料涂料、纺织工业、造纸工业、采油、感光材料和电子工业等领域。

  １、主营业务分行业、产品情况

  报告期内公司的营业收入主要来源于主营业务，公司主营业务收入占营业收入的比重超过９８％，公司主营业务突出。报告期内公司主营业务收入１８７７２．０５万元，同比增长１７．４４％；主要原因是：（１）全球ＰＶＰ行业不断发展，在日用化工、医药、食品、粘合剂、化妆品、环保水处理等领域的需求不断增长，ＰＶＰ产品需求持续上升；（２）报告期内公司销售持续增加，保证了公司主营收入的增加。（３）报告期内公司主营业务毛利率为２５．８６％，比上一年度下降６．７８，主要原因为报告期内，公司主要原材料ＧＢＬ价格大幅上涨，公司销售价格不能同比例上调所致。

  报告期内公司的ＰＶＰ Ｋ３０与ＰＶＰ系列其它产品销量稳步增长，营业收入分别增长了２０．６６％、１０．３９％。由于原材料涨价与人民币汇率升值影响，导致报告期内ＰＶＰ Ｋ３０与ＰＶＰ系列其它产品的毛利率分别下降了６．７８％、８．９７％。公司一直致力于提高产品质量，与同行业竞争对手相比，性价比优势比较明显，预计公司未来两种产品的销量会持续增加。

  报告期内公司ＰＶＰ－Ｉ销售收入为３１１９．７３万元，营业收入同比增长３１．３６％，毛利率保持３６．０１％的较高水平，与上年同比增加１９．９８％，是公司新的利润增长点。原因如下：（１）报告期内，ＰＶＰ－Ｉ的主要原料精碘价格不断上涨导致ＰＶＰ－Ｉ销售价格持续上涨，而公司库存有较多的精碘原料；（２）公司ＰＶＰ－Ｉ的生产技术在报告期内有一定突破，产品稳定性提高，生产成本有小幅下降；（３）报告期内公司ＰＶＰ－Ｉ高端销售客户有所增加。

  ２、主营业务分地区情况

  报告期内，公司产品内销比例４７．４０％，外销产品比例５２．６０％，外销产品增长较快，较好地实现了公司“内外并举，协调发展”的销售方针战略。

  随着公司在创业板的上市，公司产品品牌在国内市场影响力也逐渐加强，国内有影响力的客户逐渐转向公司采购产品，国内市场销售稳步增长，报告期内营业收入同比增长７．３９％，年初制定的销售目标得到完成；国内销售产品毛利率高，客户忠诚度高，是今后重点加强的方向，是公司利润的主要来源。

  报告期内，公司自主品牌“ＮＫＹ？”在国际市场影响力进一步加强，高附加值、高毛利率产品销售增加，报告期内营业收入同比增长２８．２６％、毛利率增加３％。

  ３、主要客户及供应商情况

  公司前五名供应商不存在单个供应商采购额超过采购总额达３０％的情形，公司前五名客户也不存在单个客户销售收入超过销售收入总额达３０％的情形，不存在过度依赖单一客户或供应商的情形。公司前五名供应商、客户与公司不存在关联关系。公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、持股５％以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户、供应商中不拥有直接和间接权益。

  （三）主要财务数据分析

  １、资产构成情况

  报告期内，货币资金２０１１年较２０１０年减少１０３，９８３，８５６．１８元，减少比例４７．４８％，主要原因为本年度募集资金投入使用所致。

  报告期内，应收票据２０１１年较２０１０年增加１，９７４，１９６．７６元，增加比例２４７．１９％，主要原因为公司销售使用票据结算增加所致。

  报告期内，预付款项２０１１年较２０１０年减少１，９９４，２１９．４４ 元，减少比例３３．５５％，主要原因为预付的材料款到货所致。

  报告期内，存货２０１１年较２０１０年增加２３，３２５，５２９．８３元，增加比例５６．８１％，主要原因为本期公司产能增加导致自制半成品和库存商品增加所致。

  报告期内，在建工程２０１１年较２０１０年增加１０４，２４９，７３３．７９元，增加比例１３９０．２９％，主要原因为本期募投项目投入增加所致。

  报告期内，工程物资２０１１年较２０１０年增加５３０，８３７．６０元，增加比例１２８４．５８％，主要原因为专用设备增加所致。

  报告期内，无形资产２０１１年较２０１０年增加６，０６３，３９３．４２元，增加比例３７．０６％，主要原因为本期购置土地使用权和专有技术增加所致。

  报告期内，其他非流动资产２０１１年较２０１０年减少１，３９５，６００．００ 元，减少比例１００．００％，主要原因为土地取得使用权证，将预付的土地款转入无形资产所致。

  ２、期间费用同比变化情况

  报告期内，销售费用２０１１年较２０１０年增加８７４，７８６．０２元 ，增加比例１０．９１％，主要原因是销售增加导致的运输费用增加所致。

  报告期内，管理费用２０１１年较２０１０年增加１，７４２，６３０．１０４元 ，增加比例１１．２２％，主要原因是公司研发费用及公司员工薪酬相加导致相关费用增加所致。

  报告期内，财务费用２０１１年较２０１０年减少４，４１５，１１４．０９元，减少比例２２６．７８％，主要原因是募集资金专户存储利息增加所致。

  报告期内，所得税费用２０１１年较２０１０年增加３９８２４９．２３元，增加比例１１．１４％，主要原因为本年利润增加所致。

  （四）报告期内无形资产情况

  公司所拥有的无形资产主要有商标、专利、计算机软件和土地使用权。该等无形资产截止２０１１年１２月３１日账面价值为２２，４２５，５８７．０１元。

  （五）报告期内公司核心竞争力情况

  历经９年的创业发展，新开源从小到大，由弱到强，从名不见经传到今天的创业板上市公司，逐步形成了研究开发和技术优势、质量优势、成本优势、营销网络和品牌优势、产品品种规格齐全优势、柔性化生产优势等六大优势所构成的核心竞争力体系。报告期内，公司各竞争力要素均衡发展，公司总体竞争力得到进一步巩固和提升，未出现可能影响公司未来经营的重大变化。

  １、研究开发和技术优势

  公司成立以来一直十分重视新产品研究开发工作。目前，公司设有技术研发中心和高分子应用研究中心两个研究机构。截至２０１１年１２月３１日，公司研究开发人员６１人，其中博士３人，硕士１０人，拥有一支较强的研发队伍。每年研发经费投入都超过销售额的４％。

  公司研究开发了三十多个新产品，其中：ＰＶＰ Ｋ１２、ＰＶＰ Ｋ１７、食品级ＰＶＰＰ、ＰＶＰ Ｋ６０、ＰＶＰ Ｋ９０、ＰＶＰ／ＶＡ系列产品、ＰＶＭＥ／ＭＡ高、中、低共聚物和维酮白系列产品为国内首创。公司ＰＶＰ Ｋ１２产品于２００８年１２月通过了河南省科学技术成果鉴定，食品级ＰＶＰＰ产品于２００９年６月通过了中国轻工业总会委托广东省轻工业协会举办的科技成果鉴定，ＰＶＭＥ／ＭＡ共聚物于２００９年９月通过了河南省科学技术成果鉴定。２０１１年，公司ＰＶＰＥ／ＭＡ的上游产品乙烯基醚类产品开发，已经取得突破性进展，截止１２月底，已经开发、并完全具备工业化生产需要或随时可提取样品的醚类产品１２种。目前，尚有三个乙烯基醚类产品正在抓紧开发，有望在近期研制成功。醚类系列产品的成功开发，在可预计的二至三年内，它必将成为公司产业链条上的又一闪光点，显现出可观的经济效应。

  公司已累计向国家知识产权局申请专利１６项，其中获得发明专利２项，３项发明专利正在受理中，另７项实用新型专利已取得《实用新型专利证书》。，公司还拥有分步结晶法提纯ＮＶＰ技术等１１项专有技术，同时拥有多项技术储备，保证了公司技术工艺持续升级和不断开发出新产品，适应客户的不同需要。

  ２００５年，公司被河南省科技厅认定为“高新技术企业”；２００８年１１月，公司被焦作市科学技术局认定为“焦作市医药辅料工程技术研究中心”；２００９年７月，公司技术研发中心被认定为“河南省省级企业技术中心”；２００９年９月，公司被认定为“高新技术企业”，证书编号：ＧＲ２００９４１００００５１，有效期３年。２０１１年１２月，公司被认定为科技部“国家火炬计划重点高新技术企业”，证书编号：ＧＺ２０１０４１０００１４，有效期３年。

  ２、质量优势

  公司通过研究开发投入和工艺技术改造，提高了产品质量，先后取得了ＩＳＯ９００１：２０００认证、 ＨＡＣＣＰ认证、Ｋｏｓｈｅｒ认证，完成了美国ＦＤＡ食品设施注册、欧洲化学品ＲＥＡＣＨ预注册等市场准入。２０１１年公司取得国家食品药品监督管理局核准签发的聚维酮碘原料药药品注册批件，批件号为：２０１１Ｓ０００７２；药品批准文号：国药准字Ｈ２０１１３０４３（有效期至２０１６年０１月２７日）。

  公司医药级ＰＶＰ Ｋ系列产品（聚维酮）、ＰＶＰ／ＶＡ共聚物（共聚维酮）和交联ＰＶＰＰ（交联聚维酮）产品的质量已经达到目前欧美主要国家的技术要求。公司新研发的ＰＶＭＥ／ＭＡ共聚物产品，因其独特的非苯溶剂聚合方法，与国际现行的苯／甲苯溶剂聚合方法相比，质量上更具优势，其中特殊黏度、苯残余物、总挥发物、活性含量四个重要指标与竞争对手相比具有明显优势。

  ３、成本优势

  公司拥有地缘优势和产业集群优势。公司地处河南焦作，紧邻山西晋城，原料γ－丁内酯和电石的主产区都在山西，运输成本相对低廉，主要能源消耗的煤炭也是以从山西晋城采购为主，因此在各项原料的采购运输成本方面具有优势；公司从γ－丁内酯开始生产α－Ｐ，由α－Ｐ生产ＮＶＰ，再由ＮＶＰ聚合成各种聚合物，产品价值链比较长，具有材料成本优势；近年随着公司产能规模的扩大，公司在成本方面的规模优势有所增强；公司地处经济不发达地区，人力成本比较低。因此，公司产品具有一定的成本优势。

  ４、营销网络和品牌优势

  公司根据不同的市场结构和客户特点，在全球范围内建立了直销和经销相结合的销售模式，对于国内客户、跨国公司和国外特大的用户实施公司直接销售；对国外地区性用户则纳入分销商网络体系，由分销商负责销售。在此模式下，公司建立了多渠道、多层次的的销售网络。

  直销模式下对跨国公司和特大用户的销售，对于提高公司产品质量、生产工艺、服务水平，提升公司市场形象具有积极意义。分销模式以“产商双赢”为指导理念，公司与全球４０多个国家和地区的总计５８家经销商建立了长期稳定的合作关系。在长期合作过程中，通过经销商快速准确地将市场需求反馈公司，实现了公司与消费用户的良性互动，有效保障了公司对全球市场的敏感度。

  公司坚持“顾客至上，质量第一，持续创新，追求卓越”的经营方针，以自主品牌“ＮＫＹ？”向全球六十多个国家和地区的一千多家客户销售产品，产品质量和服务良好，在客户中享有较高声誉。公司商标“ＮＫＹ？”在国内外ＰＶＰ市场建立了较高的品牌知名度，国际市场认可度越来越高，品牌优势得到体现。因此，公司具有多渠道、多层次的营销网络优势。

  ５、产品品种规格齐全优势

  本公司ＰＶＰ产品包括ＰＶＰ Ｋ系列、ＰＶＰ－Ｉ、ＰＶＰＰ和ＰＶＰ／ＶＡ共聚物四大系列，四十多个品种，涵盖工业级、化妆品级、食品级和医药级四种规格，是目前国内品种规格最全的ＰＶＰ生产企业。产品品种规格齐全有利于大型客户的集中采购，未来公司产能提高后，将更具竞争优势。

  ６、柔性化生产优势

  公司产品品种较多，为适应ＰＶＰ市场需求的多样化要求，公司建立了柔性化生产方式。公司采用信息化系统，利用信息化技术，使得生产技术数据、库存管理快捷有效。采购部门和生产部门可以根据信息化系统组织采购、生产，并可结合实际订单的变化情况进行调整，从而实现安排生产体系的最优化。通过优化安排生产体系和设备结构、人员组织、运作方式等，提高生产系统的快速、柔性和敏捷化响应能力，提高生产资源（人、机、物）利用效率。

  公司ＰＶＰ生产的反应设备也灵活多样，生产车间中的反应釜体积分布从单台５０Ｌ、３００Ｌ、５００Ｌ、２，０００Ｌ、６，０００Ｌ、８，０００Ｌ，一直到２５，０００Ｌ，具有生产安排的灵活性优势，能够尽快地满足客户对于各种型号产品、各种数量需求的要求。

  公司还通过员工培训，使员工胜任不同的岗位，根据实际需要合理组合员工，既可进行大批量、规格集中的产品连续性生产，也能满足品种多变、批量很小的生产要求。

  （六）研发情况

  公司坚持自主创新，不断加大研发投入，报告期内研发项目总支出８，３４８，２２９．８２元，占公司营业收入的４．３８％。报告期内，公司没有通过内部研发形成的无形资产，报告期内也没有列入无形资产的研究开发项目。

  （七）现金流量分析

  报告期内，公司经营活动现金流出增加１９．９７％，公司经营活动产生的现金流量净额下降６０．７９％，主要原因是报告期末公司为购买商品支付的现金增加及公司库存商品增加所至。

  报告期内，公司投资活动现金流入７３９，２００元，比２０１０年度１７，０００．００元同比增加４２４８．２３％，主要原因是公司２０１１年收到焦作商行现金分红所至。投资活动产生的现金流量净额２０１１年较２０１０年减少８３，１９３，０１１．２６元，减少比例３８９．４５％，主要原因为募集资金项目投入增加所致。

  报告期内，公司筹资活动现金流入、筹资活动现金流出、筹资活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额均大幅增加，主要原因为公司上年度收到募集资金所致。

  （八）控股子公司、参股公司

  １、天津博爱新开源国际贸易有限公司（控股子公司）

  天津博爱新开源国际贸易有限公司成立于２００８年１０月２１日，持有天津市工商行政管理局颁发的注册号为１２０１９２００００３１０５９的企业法人营业执照，法定代表人王东虎，注册资本和实收资本均为人民币５０万元，住所和主要生产经营地位于天津港保税区东方大道１６６号Ｂ－４０７，经营范围：国际贸易、简单加工、保税商品的仓储、展销（国家有专项、专管规定的按规定执行），主营业务为国际贸易。天津新开源为本公司全资子公司。

  ２、焦作市商业银行股份有限公司（参股公司）

  焦作市商业银行股份有限公司成立于１９９９年８月１６日，持有河南省工商行政管理局颁发的注册号为４１００００１００６８２２的企业法人营业执照，法定代表人李好德，注册资本为 ６４６，８７８，８４１．６０ 元，法定住所：焦作市山阳区迎宾路１号一幢１；经营范围为：人民币业务；吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；从事同业拆借；提供担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱业务；办理地方财政信用周转使用资金的委托存贷款业务；经中国人民银行批准的其他业务。

  焦作商行的总股本为６４６，８７８，８４１．６０万元，焦作市财政局是焦作商行的第一大股东和实际控制人；公司在焦作商行持股比例为０．７７％。

  （九）其他情况

  内幕知情人管理与执行情况

  为规范公司内幕信息，加强内幕信息的保密工作，建立内幕信息知情人档案，防范内幕交易，维护信息披露的公平原则，保护广大投资者的合法权益，根据《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律、法规和《公司章程》、《公司信息披露管理制度》的规定，公司于２０１０ 年９月１６ 日召开第一届十四次董事会会议上通过了《内幕信息知情人登记制度》，明确了内幕知情人的范围、登记报备及责任追究等。２０１１年１２月９日，公司根据中国证监会《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》（中国证监会公告［２０１１］３０号）对公司已经通过的《内幕信息知情人登记制度》进行了修改与完善。

  报告期内，公司严格按照上述有关规定执行，在定期报告的编制、审议及披露等涉及内幕信息的事项中，加强内幕知情人登记管理、内幕信息保密管理等工作，如实填报《内幕信息知情人登记表》，并按要求及时向深圳证券交易所和河南证监局报备。报告期内，公司未发现内幕知情人在影响公司股价的重大敏感信息披露前利用内幕信息买卖公司股票的情况。

  二、公司未来发展展望

  （一）行业的发展趋势

  公司目前的产品以ＰＶＰ系列产品为主。ＰＶＰ系列产品作为一种辅料、添加剂或者助剂，广泛应用于日用化工、医药工业、酿酒和饮料工业、颜料涂料、纺织工业、造纸工业、采油、感光材料和电子工业等领域。其中，医药工业与日用化工是ＰＶＰ产品的主要应用领域。

  １、全球医药行业的增长将带动ＰＶＰ的消费增长

  全球医药行业的增长将带动ＰＶＰ的消费增长。未来几年内，全球药品销售额将维持５％－８％的增长速度，呈现出发达国家市场增速放缓而新兴市场快速增长的趋势。据ＩＭＳ Ｈｅａｌｔｈ预测，２０１１年全球药品销售总额将超过８，８００亿美元。到２０１４年，新兴药品市场将以１２％－１５％的速度增长，新兴药品市场整体将保持平均４０％的贡献率。ＰＶＰ产品作为医药产品的一种主要辅料，将会获得快速的增长。

  ２、全球日用化工行业的增长将带动ＰＶＰ的消费增长

  全球日用化工行业的增长将带动ＰＶＰ的消费增长。预计未来全球日用化工品将进入平稳增长阶段，按照埃森哲公司《在亚太区的家庭及个人护理行业实现卓越绩效》报告中统计的２００３至２００７年的年均增长速度，预计家庭护理产品市场保持年均增幅为６％，个人护理用品市场保持年均增幅为７．１％。但是中国等发展中国家的增长速度较快，ＰＶＰ在日用化工产品的两个主要应用领域—家庭护理市场和个人护理市场规模将保持年均１４．９４％的增长幅度，至２０１２年市场规模达３４３亿美元（数据来源：Ｃｏｓｍｅｔｉｃｓ ａｎｄ Ｔｏｉｌｅｔｒｙｉｅｓ：Ｅｕｒｏｍｏｎｉｔｏｒ ｆｒｏｍ ｔｒａｄｅ ｓｏｕｒｃｅｓ／ｎａｔｉｏｎａｌ ｓｔａｔｉｓｔｉｃｓ）。家庭护理产品市场和个人护理用品市场的稳定增长将为ＰＶＰ行业具有稳定的增长速度提供基本保证。

  ３、ＰＶＰ新的应用领域将不断增加

  随着ＰＶＰ产品应用研究的深入，其应用领域将会增加。目前可预见ＰＶＰ产品新的应用领域包括医药新产品领域、环保水处理领域、新能源领域、新型特种涂料领域、酿酒和饮料领域、能源开采领域、印刷行业的应用和养殖领域，而更新的应用领域也将不断被发现。

  Ａ） 医药新产品领域。ＰＶＰ的优良理化特性以及其优良的生理相容性，在药用辅料上的作用日显重要。除此之外，ＰＶＰ以及相关的聚合物在某些药品上的附加功能正在不断地被科学家开发出来。例如，ＰＶＰ和醋酸乙烯的共聚物（共聚维酮）在某一新型的抗艾滋病药物中是一种重要的辅料，同时还起到了一定的药物增效作用，因此在该药物中的添加量超过一般辅料的一倍以上；目前医院主要使用碘酒、碘酊作为皮肤消毒剂，容易挥发和对皮肤产生较大的刺激，而ＰＶＰ－Ｉ可以克服这些缺点，是一种良好的杀菌消毒剂。以上ＰＶＰ及相关聚合物在医药新产品中的应用将越来越广。

  Ｂ） 环保水处理领域。膜分离法污水处理及净水处理工艺已经成为当今环保水处理产业的主流工艺。其中纳滤或超滤用ＰＶＤＦ膜是膜工业中的重要组成部分，其成膜致孔剂ＰＶＰ Ｋ３０的使用量目前已经有３，０００吨／年的消费量。随着世界水资源的稀缺程度日益增加，水回收利用的经济价值日益突显，以及各主要国家对环境治理的加强，未来ＰＶＰ Ｋ３０在环保水处理领域的需求量将增加。

  Ｃ） 新能源领域。全球能源供应渐趋紧张，使得开发各种替代能源以及再生能源发展很快，醇醚汽车燃料就是其中一种重要的新型燃料。目前研究表明，醇醚燃料中为了更好的解决醇醚和汽油／柴油的混溶、防腐蚀等问题，添加小比例的ＰＶＰ是一个有效的方法。尽管其添加比例较小，但是相对于今后替代能源的数量规模而言，新能源领域将成为ＰＶＰ应用的一个不可忽视的新增长点。

  Ｄ） 新型特种涂料领域。ＰＶＰ的聚酰胺分子双键结构和乙烯基分子双键结构决定了ＰＶＰ与某些涂料／颜料的亲和性，可以提高着色力，提高水性涂料的抗水性、改善其流动性和成膜性，使得涂料具有不流挂、涂层耐水性好、皮膜硬、不脱落、耐污等特点。ＰＶＰ将广泛应用于水性涂料、导电性涂膜、防漏电涂料、抗ＵＶ涂料等新型特种涂料。

  Ｅ） 酿酒和饮料领域。《食品安全法》实施后，国家对于食品安全的重视提高到了法律的高度，甲醛作为原先合法的啤酒加工助剂因其安全性和环保性问题将逐步退出历史舞台。２００７年修改后的《食品添加剂使用卫生标准》（ＧＢ２７６０）明确把“不溶性聚乙烯聚吡咯烷酮（ＰＶＰＰ）”列入食品工业加工助剂的使用名单。ＰＶＰＰ产品作为酿酒、饮料工业中的澄清剂和稳定剂，其安全性和环保性比较好，未来ＰＶＰＰ在酿酒、饮料工业中应用将有较大增长，这将给ＰＶＰＰ发展带来广阔市场空间。

  Ｆ） 能源开采领域。随着今后石油资源的日渐减少，三次采油技术的推进，ＰＶＰ作为优良的助流剂（页岩抑制剂）将会日益得到广泛的应用；天然气开采方面，ＰＶＰ作为首选的天然气水合物抑制剂，对于天然气管道内减少结晶和阻塞的形成，起到十分重要的作用。

  Ｇ） 印刷行业的应用。近几年来，在新型塑料载体上作印刷的需求越来越大，而ＰＶＣ、ＰＰ、ＰＥ等材质上不能直接附着油墨或水性墨水。ＰＶＰ由于其独特的内酰胺结构，使得它既具有亲水性、又具有亲油性，因此能够在塑料上附着一层结合力很强的薄膜，这层薄膜又能吸收和固定油墨或打印墨水。如第二代身份证、新型户外喷墨广告、可打印塑料标牌等产品均广泛应用ＰＶＰ。

  Ｈ） 养殖领域。ＰＶＰ－Ｉ可用于杀菌消毒或疾病防疫，由于其完全水溶性，不在动物体内残留，具有较高的安全性和环保性。而目前使用的部分消毒剂在动物体内残留时间较长，长期使用具有一定的毒性，甚至产生致癌、致畸、致突变等副作用。因此，随着人们对食品安全问题的重视，未来ＰＶＰ－Ｉ在养殖行业的应用将增加。

  （二）公司的发展机遇

  １、市场的机遇

  随着ＰＶＰ产品新的用途不断被发现，像特种纤维、环保水处理、造纸、文具胶粘制品等行业的用量快速增长，公司的ＰＶＰ系列其他新产品将会有一个较大的市场增量。

  １）特种玻璃纤维：大型风力发电叶片使用的是特种纤维，此特种纤维的增强型会使用到ＰＶＰ．数量在逐年增长。

  ２）随着膜分离技术的日趋成熟，广泛应用于国民经济规格部门，９０％用于水处理和水资源再利用，市场潜力巨大，国内市场预计每年有１００％的增幅。

  ３）随着金属表面处理技术的增强，外资企业在国内纷纷设立合资工资，将先进的热处理技术带到国内。

  ４）石油和天然气：ＰＶＰ在国外广泛应用于石油和天然气开采领域，因其可降解对环境无污染，随着国内采油技术的提高和环保的要求，国内采油企业会逐步添加ＰＶＰ作为钻井液。

  ５）农化产品：ＰＶＰ在农化产品中主要做成膜剂和分散剂，国内产品数量不多。而国外的产品使用的比较广泛。随着国际农化巨头企业将农药原料向中国转移推动我国农药生产技术的进步，国内企业对仿制农药技术把握的逐步深入，这一领域的用途数量会逐年提高。

  ６）文具胶粘制品：随后国内产业的工业化，中国已成为全球的文具制造中心，而文具胶９０％的都是在中国生产的，ＰＶＰ在文具胶的平均含量占到２０％左右，

  ７）随着国家对食品添加剂以及食品工业加工助剂使用上的日益规范，新版的食品添加剂目录中已经将甲醛从食品添加剂目录中取消，甲醛再也不能作为啤酒加工助剂使用，这个政策变化对公司的食品级ＰＶＰＰ（包括一次性和再生性）在国内市场的推广带来了良好的契机。

  ２、产品的机遇

  ２０１１年上半年，公司的聚维酮碘作为原料药已经取得药品批件，相关的ＧＭＰ认证工作公示期已结束；药用辅料交联聚维酮药品批件正在申请；预计未来都可以获得相关批件，从而在销售上可以进入医药主流市场客户，在人用药、兽用药、医院、医疗器械方面的客户都可以加大力度去开发；可以预见在未来的三年里，聚维酮碘和交联聚维酮在销售数量上都会有较大的增长。

  ３、行业竞争的机遇

  总体上讲，公司还是处于国内领先，世界第三的位置。近期亚什兰集团和国际特种化学品公司（ＩＳＰ－－－国际排名前两大ＰＶＰ生产商之一）宣布亚什兰集团同意收购私人控股公司 ＩＳＰ的消息，让公司看到在行业和产品市场领域的潜在机会，公司对ＰＶＰ和ＰＶＥＭ／ＭＡ系列产品的未来成长保持乐观。。

  （三）公司２０１２年经营计划

  ２０１２年新开源总的指导思想是：以全面推行精益管理为中心，以消除浪费、寻找问题、改善创新为突破口，以强化现场管理为重点，以完善标准化建设为内容，以提升全员素质、向现场要质量、向现场要效益为目的，创新管理机制，保证持续增幅。

  ２０１２年的行动纲领是：培训、落实、改善。

  技术进步安排：

  （１）ＰＶＰＰ在啤酒行业的应用要有新的突破。

  （２）ＰＶＰＫ系列产品醛含量控制在５００ＰＰＭ以下。

  （３）ＥＰ级Ｋ３０一次聚合达到１０ＰＰＭ。

  （４）Ｋ９０残单力争一次性降至１００ＰＰＭ。

  （５）ＮＶＰ单体杂质纯化工艺。

  （６）ＶＡ６４产品量产工艺。

  （７）乙烯基醚类产品要有３－４个产品实现批量生产。

  认证工作安排：完成二分厂ＰＶＰ－Ｉ的ＧＭＰ认证；年内开始欧洲ＣＯＳ和美国ＦＤＡ药品认证。

  为了确保上述年度目标任务的圆满完成，２０１２年要紧紧围绕年度总的指导思想和行动纲领，富有成效地抓好以下几个方面的工作。

  １、全面推行精益管理，实现经营管理上的革命性转变

  新开源历经九年的潜心发展，无论是技术、质量、规模、效益或管理方面，均已取得巨大进步。但是，随着公司的成功上市，以及行业市场竞争的日益加剧，新开源在经营管理上的短板或缺失已经日渐凸显。发展规划与管理滞后的不协调、不同步状况，已逐步显现。为此，从２０１２年开始，拿出三年时间练内功，通过推行精益管理，完成经营管理上的转轨变革，来改变员工的思想意识，管理人员的思维方式，提升全员的整体素质，为保证新开源持续创新发展，提供与时俱进的支撑。

  ２０１２年，各职管理人员要把现场管理作为推行精益管理的切入点和突破口，到现场去，根据现场情况，解决现实问题。寻找浪费进行改善是我们各职管理人员的行为准则，我们要从各个岗位、各个环节、各个部门做起。要从理论导入、示范引领、全员参与、重点突破着手，层层推进精益管理有效开展。要把强化现场团队建设作为推行精益管理的重要举措着力推进。把推进５Ｓ管理和标准化建设作为推行精益管理的主要内容强力实施。把改进绩效考评体系作为推行精益管理的重要环节全面展开。

  全面推行精益管理是新开源转变经营理念、创新管理模式、增强发展后劲的战略需要。各级各职人员要从新开源持续创新发展的高度出发，认真抓好上述工作的贯彻落实。要通过一年的持续跟进，实现工作标准零遗漏，安全管理零盲区、责任落实零距离，生产组织零失误，产品质量零缺陷，企业管理零空白的阶段性目标。

  ２、强化科技兴企战略，夯实持续创新发展的牢固基础

  科技是支撑公司发展的不竭动力，科技兴则公司兴，科技强则公司强。２０１２年，要继续按照科技兴企这一长期的战略规划，持之以恒地抓下去，做好做实科技兴企的大文章，力争在科技进步方面取得新进展。一是要紧紧抓住我们公司在建项目ＮＶＰ技术进步的契机，进一步强化科研攻关力度，全面提升产品品质，增强ＰＶＰ产品在市场上的竞争能力。二是制定和完善招才引智的优惠政策措施，有针对性地吸纳和引进一批在专业领域、关键工序、科研技术等方面，具有国际文化视野和国际专业技术水平的行业精英人才，打造一支高水平、高能力、高权威的具有行业国际竞争力的项目领军团队，加速推进挺进国际高端市场的战略进程。三是要充分利用天津高分子应用研究所和公司省级技术中心平台，加大科研投入，挖掘科研潜力，提升科研攻关能力。要突出科研的创新成果作用，进一步搞好产品应用领域的研究，做好产品应用售后服务，逐步摆脱科研仅仅为指导生产提供服务的观念局限，把科研机构建设成为出科技成果、出新型产品、拓展应用领域、延长产业链的诞生地和培育新的经济增长点的孵化器。

  ３、加大持续创新力度，营造国际化标准的品牌效应

  创新是公司建立不可模仿和复制的核心竞争力的源泉，也是支撑公司得以持续发展的第一驱动力，更是打造ＮＫＹ国际化标准品牌效应的必经之路。

  ２０１２年，要在巩固和承继创新成果的基础上，着眼国际、国内极其复杂的经济环境和多变莫测的不确定因素，下大力气用真功夫继续做好持续创新工作。要从强化市场预测入手，创新市场预警决策机制，最大限度地规避价格风险给公司带来的消极影响，有效提升准确把握原料价格涨跌走势，适时调整产品市场价格，科学规避价格风险的研判决策能力。要定期不定期地结合公司的运行状况，聘请专家并组织相关人员，对全球经济发展趋向和行业运行态势，进行全方位的风险预测评估，研究和判定调整决策的时机和区间。要重点关注好国内外期货市场变化和国际价格指数涨跌因素，相机确定阶段原材料购进的时间和储存数量，避免或降低因原料价格波动给公司带来的无效升值和成本压力。要认真搞好同行业价格收集和客户分类以及行业分类工作，灵活结合市场原料价格走势和客户潜在需求以及所在行业的区域性影响，在保证公司利益又有利于稳定客户的前提下，合理运用好产品价格的杠杆作用，撬活需求，赢取客户，牢牢掌控好市场销售主动权。

  ２０１２年，要把产品创新和质量创新作为公司的重中之重全力推进。要重点加快作为公司上市募投项目的马来酸酐无苯工艺聚合项目的市场开发和工业化生产进度，尽快形成提升经济效益促进公司发展的新亮点、新动力。几年来，在公司研发人员的辛勤努力和相关单位的积极配合下，马来酸酐项目在研发、中试和小批量试生产方面，已经取得了阶段性的突破。但是，由于方方面面的原因，该项目的整体推进尚未达到理想的预期，在项目衍生品的开发广度上还不够宽泛，在市场用户的拓展力度上还效果欠佳。作为上市公司，我们可能在无意识之中未能将新产品加速推向市场，失去了向社会及时彰显公司创新速度的黄金时段。２０１２年，要重点围绕马来酸酐项目，充分发挥发挥内部资源优势和外部资源优势，有计划、有节点、有目标、有措施地加速推进马来酸酐的生产和销售进度，力争在市场销售上实现重大突破。２０１２年要把醚类产品开发作为延伸公司产业链的创新举措全面推开，加大开发醚类系列产品力度，在为马来酸酐聚合物产品生产提供原料支撑的同时，开辟新的市场领域。

  ２０１２年，要在新产品开发的课题和试验上创新方法。要按照公司中长期发展规划要求，制定出具体的产品开发计划，建立起科学、合理的试验课题和试验方法。要加强产品开发、试验与生产之间的密切联系，注重收集、整理新产品开发试验过程中的数据、配方、试验程序等，提炼编写出应用于产品生产过程的工艺指导方案和具体操作方法，加快研发——试制——生产的投入转换周期，提升加速形成生产力和经济效益的速度和效率。要继续加大工艺创新和配方创新力度，全面提升现有产品的质量和收率。ＥＰ级Ｋ３０一次聚合要达到１０ＰＰＭ，实现稳定生产。Ｋ９０残单要力争一次性降至１０ＰＰＭ，提高有效收率。要解决好ＰＶＰＫ系列产品醛含量控制问题，努力使所有产品醛含量控制在５００ＰＰＭ以下。要采取有效方法和途径，在控制Ｋ９０降解方面取得新突破，使ＶＡ６４产品形成批量生产。

  ４、注重公司文化建设，提升员工队伍的素养和质量

  公司文化，是铸就凝聚力的兴企之魂。公司文化立不起来，员工就没有赖以维系的精神纽带；公司文化强不起来，公司就没有统一意志和行动纲领。２０１２年，要按照已经构建的公司文化建设基本框架，着重从三个方面搞好公司的文化建设。一是要紧密结合精益管理活动，围绕消除浪费现象，强化现场管理，创新工作方法，提升效率效益，增强重在持续、重在落实、重在改善、重在提高的责任意识、危机意识和使命意识，强力推进精益管理培训和阶段目标工作。要从现有的管理骨干中遴选并建立公司自身的培训师资力量，坚持每位员工每月不少于８个小时的脱产培训时间。各单位要注重联系各自不同的工作实际，有针对性地制定出本部门的培训计划和措施，在培训、落实、改善的同时，不断赋予精益管理新的内涵，使精益管理在内容上与时俱进，思想上入脑入心，工作上见行见效。把精益管理的培训效应真真切切地体现在５Ｓ标准的现场管理上，体现在消除浪费降低成本上，体现在产品质量的稳定提升上，体现在经济效益的持续增长上。二是要紧密结合公司文化建设的基本框架，从导入公司文化理念着手，加强管理团队和员工队伍的思想作风建设和履职能力建设，打造引领公司发展的软实力，为公司持续创新发展提供积极向上的文化支撑。要紧紧围绕公司的愿景目标，从更新思想观念，转变工作作风，提升素养素质着眼，彻底根除管理上的不作为、被作为和工作上的支差应付、消极被动等不良弊端，积极营造既风清气正又充满活力的公司文化氛围，推动公司管理创新、经营创新、发展创新。三是要从规范员工的行为准则抓起，积极培育员工良好的习惯养成和文明礼貌的礼仪风范，打造和谐共进的工作环境。从一定意义上讲，员工的规范行为和文明礼仪程度，是向社会和客户彰显公司文化建设的一张无形名片，它不仅反映了公司自身的文化建设内涵，而且，也体现了公司特有的发展取向和价值观。要通过强化对员工规范行为的培训和培育，使员工养成懂礼貌、知礼仪、重风纪、善沟通的良好习惯，进而提升员工的文明素养和品质境界，提炼公司文化的历史积淀和发展基因，促进公司文化建设落地生根、承继传扬，使员工的精神面貌和整体素质有一个质的升华。

  ５、着力巩固基础工作，开创跨越式发展的崭新局面

  基础工作，是公司得以强体固本健康成长的关键，是提升公司运营质量和效益，拓展发展空间和领域的重要保证。２０１２年，要在坚持扬长避短，集聚优势潜能的前提下，进一步巩固和完善各项基础工作，增强公司驾驭市场开疆拓土的能力和动力。２０１２年，要继续抓好安全生产工作，要着眼未雨绸缪，立足防患于未然。重点完善好关键工序，关键设备，关键岗位的安全生产措施，重点构建好层层抓，人人抓，反复抓的安全生产保障网络，重点落实好监管防控的安全生产责任制，实现安全生产零事故。要着力抓好全面质量管理工作的贯彻实施。要按照已经建立的全面质量管理体系、文件和标准，步步推进，环环紧扣，层层落实。在管理体系上要做到设计到位，职责到位，管理到位。在文件和标准上要做到理解到位，执行到位，落实到位。要切实把开展全面质量管理活动作为推行精益管理的重要内容，持之以恒地抓好、抓实、抓出成效来，实现全面质量管理工作上台阶、上水平。要整体上加快新工厂的建设速度。在抓紧ＮＶＰ车间尽快投入开机试运行的同时，集中精力推进Ｋ３０车间建设工程。要使整个新工厂建设在保证工程质量，保证安装质量，保证工艺达标，保证一次性试机成功的总体要求下，力争早投产、早运营、早见效。要着力推进ＧＭＰ认证和药品认证工作。２０１１年３月份我们已经取得了ＰＶＰ＿Ｉ的药品证书，ＰＶＰ－Ｉ的ＧＭＰ认证也有望在近期完成。２０１２年，要尽快完成ＰＶＰＰ的药证批复。要抓紧ＰＶＰＰ车间的ＧＭＰ改造工作，要完成ＰＶＰＰ车间和新工厂Ｋ ３０车间的ＧＭＰ认证。同时，要积极筹备相关产品国外药品认证工作，力争年内取得ＰＶＰ－Ｉ和Ｋ３０欧洲ＣＯＳ和美国ＦＤＡ药品认证，为产品早日打入国际高端市场，开拓更加广阔的发展空间，创造积极有利的条件。

  ６、投资者关系及信息披露管理

  ２０１１年是公司在创业板上市后的第一个完整年度，２０１２年我们将进一步完善公司的治理结构，建立和健全投资者沟通的平台，规范公司投资者关系工作，加强公司与投资者和潜在投资者之间的沟通，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、稳定的良好关系，提升公司的诚信度、核心竞争能力和持续发展能力，实现公司价值最大化和股东长期利益最大化。

  公司将严格按照有关国家法律、法规及深交所关于创业板信息披露的规范性文件的指引，进一步完善公司的信息披露制度，做好信息披露工作，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息；制订内幕信息知情人登记制度，做好内幕信息保密工作，保护广大投资者的合法权益。

  （四）对公司未来发展和经营目标的实现产生不利影响的风险因素

  １、募投资金使用风险

  公司上市后，利用募集资金投资于募投项目建设，大规模扩充产能，如果未来市场环境、市场需求产生重大变化出现萎缩或者公司销售能力不能跟上产能的扩充，将可能导致公司产能暂时过剩，从而造成募集资金投资项目不能产生预期收益，固定资产投资带来的折旧、研发投入支出，以及先期的市场与人员投入成本将会对公司未来业绩造成一定压力。

  ２、人民币升值风险

  报告期内公司国际销售金额为９８，７４４，７２７．０９元，占公司营业收入的５２．６０％。公司外销主要以美元结算，部分销售采用欧元结算，因人民币升值，在美元和欧元销售价格不变的情况下，以人民币折算的销售收入减少，最终造成产品毛利额下降。在国内市场方面，目前国内ＰＶＰ消费总量中超过５０％需由国外进口，随着人民币升值，ＰＶＰ进口产品的售价会有所下降，国内下游厂商进口采购的成本将会降低，部分目前向国内ＰＶＰ生产商采购的厂商可能会转为向国外供应商进口。报告期内人民币持续升值，人民币升值会削弱公司在国内的竞争力，对公司国内市场的销售造成一定的影响。

  ３、原材料采购价格上涨风险

  报告期内，公司采购比重超过３％的原材料包括γ－丁内酯、精碘、电石、α－Ｐ四类。虽然本公司原材料供应稳定，且与供应商建立了长期的供应合作关系，但是报告期内，因国际大宗商品大幅上涨等市场供求变动因素影响，导致原材料供应紧张，原材料采购价格大幅上涨，公司测算本报告期内公司主要原材料上涨幅度在５０％以上，对本公司生产经营产生不利影响。如果未来公司主要原材料价格继续上涨，则对公司生产经营持续产生不利影响。

  ４、技术开发及核心技术人员流失、技术失密风险

  ＰＶＰ系列产品具有高技术、高附加值的特点，公司作为高科技企业，在发展过程中，始终将技术开发作为公司核心竞争力的关键组成部分。

  由于ＰＶＰ新产品开发从研制、试产、报批到投产的周期长、环节多、投入大，加之技术含量高，生产工艺、设备复杂，容易受到一些不可预测因素的影响，上述新产品存在技术开发风险。公司作为国内最早的ＰＶＰ产品生产厂家，虽然自身积累了一定的技术优势，但随着科学技术，尤其是精细化工行业的飞速发展，新型ＰＶＰ产品的生产和应用技术也会加速发展，各类辅料产品的更新换代将加快。公司如不能继续保持技术优势，掌握最新的生产技术，将在未来的市场竞争中处于不利的地位。

  本公司的ＰＶＰ系列产品生产工艺技术均处于国内领先水平或国际先进水平。该类工艺技术和核心技术人员是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司赖以生存和发展的基础和关键。虽然为防止核心技术人员流失、防止技术失密，公司与核心技术人员全部签订了《技术保密合同》，且截至目前，本公司未发生过技术泄密的情况，但如果公司核心技术人员离开本公司或公司技术人员私自泄露公司技术机密，将对公司的生产经营和新产品研发带来较大的负面影响，对公司造成较大的损失。

  ５、市场竞争加剧风险

  ＰＶＰ属于市场化程度较高的行业，在产品竞争方面，ＰＶＰ系列产品呈现出差异化的竞争态势。具体地，高端ＰＶＰ Ｋ３０、高端聚维酮碘和ＰＶＰ系列新产品因其生产厂家少和产品技术含量高，竞争程度相对较低；而低端ＰＶＰ Ｋ３０、低端聚维酮碘等产品由于其生产厂家多和产品技术含量低，竞争相对激烈，其竞争主要体现在价格方面。报告期，公司主要生产高端ＰＶＰ系列产品。

  高端ＰＶＰ系列产品具有良好的发展前景，市场潜力巨大，毛利率较高，未来竞争对手可能会加大对该领域的投入，使本公司在进一步扩张高端市场份额时面临更加激烈的竞争，从而对公司的经营和业绩产生不利影响。

  ６、管理风险

  本次股票成功发行后，公司的资产规模将大幅增长，对公司的经营管理能力提出了更高的要求；另外募集资金投资项目也需要包括技术、研发、管理、销售等各方面的高级人才。现有管理团队虽然包括各类具有丰富的企业管理经验、市场营销经验、资本运营经验的高级管理人才、技术专家，但整体管理水平尚需进一步提高。如果公司整体管理水平不能适应公司规模迅速扩张以及业务发展的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的竞争力，给公司未来的经营和发展带来较大的不利影响。

  ７、环保政策风险

  ＰＶＰ产品生产过程中产生的污染源主要有噪音、废水、废气及废渣。公司采取了有效的治理和预防措施，严格按照环保要求进行处理和排放，将对周边环境的影响程度降至最低。但是随着社会公众环保意识的逐步增强，国家环保法律、法规对环境保护的要求将更加严格。如果国家环保政策有所改变，环保标准提高，新的环保标准超出公司现有“三废”处理设计能力，将影响本公司的生产经营，公司将面临环保政策风险。

  ８、特许经营许可证重续风险

  医药级ＰＶＰ是重要的药用辅料，聚维酮碘是一种性能优异的医用消毒剂。为了从事医药生产及销售业务，本公司须向有关政府机构申请并取得许可证及注册批件，如药品生产许可证、药品注册批件等。上述证书均有一定的有效期，有效期满，公司需根据相关法律法规的规定，接受有关部门的重新评估，方可延续公司获得的特许经营许可证。倘若公司无法在预期的时间内获得产品批准文号的再注册批件，或未能在相关执照、认证或登记有效期届满时换领新证或更新登记，本公司将不能够继续生产与经销有关产品，从而对本公司的正常经营造成影响。

  ９、重大质量事故风险

  由于ＰＶＰ行业的产品与人们的生活和健康息息相关，下游行业对ＰＶＰ产品的质量要求较高。本公司已设立了质量检验部，负责公司产品生产过程的质量监督与控制，防范潜在的质量事故问题；加强研发力量、严格把控产品质量。报告期，公司未发生重大质量事故，但一旦产品出现质量问题，则可能会对公司经营产生不利影响。

  １０、重大安全事故风险

  本公司生产过程中有毒有害危险物质主要是乙炔、乙烯基甲醚。

  乙炔具有弱麻醉作用，高浓度吸入可引起单纯窒息，遇明火易发生爆炸。当混有磷化氢、硫化氢时，毒性增大，职业性接触毒物危害程度分级为Ⅲ级。乙烯基甲醚属于易燃物质，与空气混合能形成爆炸性混合物，遇明火、高热极易燃烧爆炸。

  针对上述生产过程中可能出现的安全问题，公司制定了一系列的防护措施，严格遵循有关劳动安全卫生规范和规定，确保生产符合国家规定的劳动安全卫生标准，防止和减少各类事故的发生，保障劳动者在生产过程中的安全和健康。报告期，本公司未发生重大安全生产事故。

  但由于公司产品的技术含量高，生产工艺、设备复杂，操作难度大，一旦操作人员因疏忽、违规出现操作失误，或者生产厂区遭受雷电等意外事件，生产出现安全事故问题，则可能会对公司经营产生不利影响。

  （五）资金需求及使用计划

  公司于２０１０年８月公开发行股票，募集资金净额为人民币２４８，０４６，９７６．５０元，其中超募资金为人民币１２５，４６９，０７６．５０元。截止２０１１年１２月３１日止，募集资金专户余额为８４，０９０，２１９．０８元，其中超募资金余额为７７，８６１，１３８．２５元。

  ２０１２年，公司将严格按照中国证监会和深圳证券交易所的各项规定，规范、有效的使用募集资金和超募资金。同时结合战略目标，制定切实可行的资金发展规划和实施计划，在有实际需求的前提下，通过银行信贷等多种方式筹集资金，保证公司发展的资金需求，综合利用多种手段提高资金使用效率，加强货款回收力度，节约资金成本，实现股东利益最大化。

  ５．２ 主营业务分行业、产品情况表

  主营业务分行业情况

  √ 适用 □ 不适用

  单位：万元

  ■

  主营业务分产品情况

  单位：万元

  ■

  ５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

  □ 适用 √ 不适用

  §６ 财务报告

  ６．１ 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

  □ 适用 √ 不适用

  ６．２ 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

  □ 适用 √ 不适用

  ６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

  □ 适用 √ 不适用

  ６．４ 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

  □ 适用 √ 不适用