证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  昨日市场现放量长阴，几乎所有行业全部下跌，恐慌情绪再起。公募基金普遍认为，经济复苏力度和政策放松力度低于市场预期是诱发市场回落的主要原因。不过，也有基金经理认为A股快速下跌或非坏事，但对短期市场维持谨慎态度。

  南方基金表示，经济复苏力度和政策放松力度低于市场预期是诱发市场回落的主要原因。汇丰PMI预览值明显回落，结束了过往几个月的回升趋势；1至2月全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%。而近期食品价格的反弹一定程度上降低了政策放松预期。在目前经济和政策预期的证伪阶段，市场情绪波动较大，对市场维持谨慎态度。

  大成基金也认为经济持续低迷是市场大跌主因。大成基金称，工业企业利润27个月来首现负增长以及主营业务收入下跌印证了经济增速放缓。如此大的下滑幅度说明此前市场预期的一季度经济基本面见底或将推迟来到，这种放缓趋势甚至可能延至下半年，信贷数据也低于此前预期。这些综合情况导致大成基金对短期市场走势不乐观。

  上投摩根投资组合管理部副总监王成分析，市场本就预期部分上市公司一季报业绩不理想，加大了市场对于经济硬着陆的担忧；国家此时依然将防止物价反弹作为一项重要工作来抓，使得市场对于政策放松的预期再次落空；另外，市场也担心如果全国统一场外交易市场成立会对A股市场的中小板和创业板公司的估值构成冲击。

  公募基金普遍对二季度经济走势不乐观。海富通基金表示，首先，两会温总理关于房地产市场的发言让市场此前对房地产销量回升的预期受到打击。再者，就过去经验看，市场惯性地对政府存在强烈的依赖心理，两会期间政府对调控的表态也让市场期望一度落空。从1至2月份的合并数据看，一季度经济全面下滑的态势已基本确立。虽然二季度政府可能会下调存款准备金率，但并不代表政府会采取明显的刺激政策。二季度经济同比数据可能会令市场更为悲观，但也会激起些许政策微调预期。在没有明显的政策出台前，保持一定的谨慎是必须的。

  大成新锐产业股票基金基金经理刘安田也表示，制造业投资低迷以及房地产赶工期进入尾声都将制约二季度的经济增长表现，因此短期而言，市场不会存在大级别行情。中长期来看，随着针对性的刺激经济政策渐渐出台，可能会对下半年的经济起到正面作用。

  不过，王成强调指数的快速下跌或非坏事，机会往往都是跌出来的，他建议投资者继续保持谨慎，耐心等待转势信号出现。

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