证券时报多媒体数字报

  萨科奇若当选意味着连续性

  从萨科奇的竞选计划可以看出，一些拟议的措施非常显眼。例如，引入社会增值税将增强法国的竞争力，目前法国的国际收支呈逆差。然而我们对出台这一措施的时机有疑问，因为一开始该项措施会拖累消费。更有利的措施是法国计划把年轻人中高达25%的失业率降下来，方法是强迫雇员人数超过25万的企业保持最低比例的实习工作岗位。金融交易税更具争议，如果实施，应不会涵盖所有金融交易。最后，劳动力市场改革应可缓解就业市场僵局。萨科奇如果成功连任，最大的受益者可能是法德关系的连续性，两国关系对欧债危机近期企稳发挥了积极作用。

  社会党人是保守的消费者

  相比而言，奥朗德提出的为中小企业减税提议，应该对法国有利，因为中小企业是就业市场最为重要的因素。然而，这项提议的重点是增税而不是降低开支，从而可能进一步加大财政负担。如果社会党候选人奥朗德获胜，公共开支应不会大幅增长，因为历史显示法国社会党政府在消费问题上比较保守，而且在债务危机仍未解决的情况下，政府将更注重降低预算赤字。此外，我们认为对欧元区财政契约需要从根本上重新谈判的担心有些过度。欧洲央行的立场出现更多变化的可能性不大，因为其已经采取了极为宽松的货币政策。

  总之，我们认为无论萨科奇还是奥朗德当选，对经济的影响都要比想象的要小。如果奥朗德获胜，一个关键问题是评级机构对其削减财政赤字的决心会感到放心。  （作者系瑞银证券欧洲区经济学家）