证券时报多媒体数字报

  燃控科技（300152）

  总股本：1.08亿

  流通股本：6799万

  2011年每股收益：0.66元

  限售股上市（2013年12月29日）：4000万股

  公司的秸秆气化业务目前处于战略性培育期，业务已在徐州市铜山区拥有成功的示范项目，今年一个1000户级别的秸秆气化项目在建设，明年可扩展到三个同样千户级别的气化项目，初始以供应核心设备为主，后逐渐参与运营。

  未来秸秆气化业务面临较好的政策环境。发改委数据显示，2010年秸秆综合利用率达到70.6%，到2015年达到80%，提高秸秆资源化程度、扩大综合利用企业规模，通过实施重点工程形成6000万吨的年生产能力，内容涉及多种秸秆利用方式，其中秸秆气化、固化成型也是重要推动方向之一。公司通过设立的全资子公司大力开展秸秆气化业务，该项业务2012年可贡献部分投资收益。受益于政策的推动，未来公司在前期的示范项目基础上，随着生物质气化业务的逐渐扩大，单纯地卖设备、管道逐渐过渡到工程运营阶段。

  维持“推荐”的评级。由于生物质气化业务总体占比较小，影响有限，维持之前的预测，预测公司2012年、2013年每股收益分别为1.02元和1.46元，维持公司长期“推荐”评级。

  蓝色光标（300058）

  总股本：1.8亿

  流通股本：9136万

  2011年每股收益：0.67元

  限售股上市（2013年2月26日）：6864.19万股

  蓝色光标是我国本土市场最大的公关公司，公司近5年公关业务的复合增速为38.9%，2011年公司营收规模首次超过10亿元，全年实现营收12.66亿元，增速高达155.4%。

  上市之前公司主营为公共关系服务，上市后通过外延并购，形成了包括广告、公关服务在内的整合营销集团架构；公司公关业务采取集团统一控制多品牌独立运营体系，内生高增长可期，公司外延并购的广告、数字营销等业务将呈现快速发展态势；我们预计2012年公司广告业务将达到10.76亿元，同比增长168%，占比将达到48.8%，2013年广告将取代公关成为公司第一大业务。

  我们预测2012年公司将实现营收22.08亿元，同比增长74.4%，其中我们保守预测公司已有的公关业务将实现11.32亿元的营收规模，增速降低到31.1%，公司外延并购的广告业务将实现168%的高增长，营收规模达到10.76亿元，若考虑增发股份收购今久广告的摊薄影响，2012年公司实现每股收益为1.18元，当前股价对应的市盈率仅为24.37倍；我们首次覆盖公司，给予“买入”评级，目标价为41.3元。

  理邦仪器（300206）

  总股本：1亿股

  流通股本：2500万股

  2011年每股收益：0.65元

  限售股上市（2012年4月21日）：1718.61万

  公司所处领域市场空间巨大，如国内企业迈瑞2011年收入8.8亿美金，行业天花板很高；公司品牌和渠道较好，拥有2000多家国内经销商和1000多家国际经销商，覆盖120多个国家和地区。中长期制约公司高速发展的瓶颈还是在产品和研发，目前研发人员超过300人，公司已经确定稳步提高研发人员素质的长期战略目标。研发持续高投入、股权激励以及借助外脑（如POCT产品是从美国引进的人才主导）等都会促进公司研发能力持续改善，中长期向上趋势相对比较明确；储备新产品2012年有望逐步发力。插件式监护仪2011年8月取得CE认证，预计2012年中期完成FDA注册及国内注册；彩超项目已启动CE认证工作，预计2012年上半年完成CE认证，国内在注册临床阶段；POCT产品预计2012年第四季度完成CE认证，预计2013年初完成国内注册。我们预测公司2012-2014年每股收益分别为0.81元、1.06元、1.43元。

  国瓷材料（300285）

  总股本： 6240万股

  流通股本：1248万股

  2011年每股收益：0.94元

  限售股上市（2012年4月13日）：312.00万股

  公司是继日本堺化学之后全球第二家成功运用水热工艺批量生产纳米钛酸钡粉体的厂家，中国规模最大的批量生产并对外销售MLCC配方粉的厂家。公司应用水热法批量化生产高纯度、纳米级钛酸钡的研发成果填补了国内空白，改变了我国在高端钛酸钡及配方粉领域长期以来严重依赖进口的现状。公司3 月29 日发布2011 年年报，2011 年公司共实现销售收入1.47亿元，同比增加45.26%，实现归属于上市公司股东净利润0.44亿元，同比增加40.96%，摊薄后每股收益0.71元。公司公告2011 年利润分配方案预案：以2011年末总股本6240万股为基数，每10股派发1元现金红利（含税）。

  根据公司各项目的达产年度以及相应的盈利预测，我们预计公司2012-2014年按发行后总股本折算后每股收益分别为1.10元、1.62元、2.11元，目前股价对应于2012 年-2014 年市盈率分别为23倍、16倍、12倍左右，考虑到公司增长的确定性，给予公司“推荐”评级。 （平安证券）