证券时报多媒体数字报

  有位青年经济学者曾经说过，“彻底的市场经济是无耻的。”这话未必尽然，因为从根本上讲，人，才是最无耻的，而非经济制度。某些经济制度尽管被历史证明是很无耻（罪恶）的，但其本身却不应受谴责，因为制度是由人来制定的，当少数人的意志上升为国家的意志时，制度就形成了。因此罪恶的根源不在于制度，而在于制定或实施制度的人。所以我们看到当初极力主张推行“休克疗法”的俄罗斯权贵丘拜斯最终遭到了俄罗斯普通民众的唾弃，而有“休克疗法之父”之称的杰弗里·萨克斯尽管“英名”遭到毁损，但普通俄罗斯人似乎并不怪罪于他。

  所以，市场经济尽管被普遍认为是人类所发现的最有效的组织生产和安排分配的方式，建立在市场经济条件下的股市也被视为有效配置资本的重要平台。但在经济转轨与制度变迁过程中，基于制度不完善而发生的经济动荡并不鲜见。俄罗斯经济转轨的重要教训，是缺乏一整套支持市场经济正常运行所需的制度环境。渐进式特征明显的中国经济转轨，其改革的基本点在于对利益格局的“稳健”调整，着眼于各种利益集团之间利益的“磨合”和“协调”。但旧体制的某些弊端具有一定的积累性，放而不改的时间拖得越长，旧体制积累的问题也将越严重，从而形成一种改革进程的负反馈效应。而新旧体制并存时间过长，不可避免地会引发一系列扭曲和混乱，从而在向新体制过渡的过程中出现的基于信息不对称的委托-代理循环恶性发展，进而造成内部人控制的现象屡见不鲜。中国股市的大起大落，某种意义上是转轨时期副产品的一种必然表达。

  前几年中国股市的暴跌警示我们，实体经济的持续走强并不必然带来虚拟经济的持续繁荣，在愈来愈不确定的经济环境中，新兴经济体发生金融危机的几率比以往任何时候都要大。某种意义上，中国资本市场的生存与发展环境不是改善了而是恶化了。而鉴往知来的反思告诉我们，没有一个国家可以在愈益开放与联动的竞争世界中一直作为一个例外继续免受外来的冲击。中国亟需检讨长期以来粗放式的经济增长模式以及市场法治建设方面的滞后，亦该严惩机构投资者的短进短出、助涨杀跌等恶意炒作之风；中国更应通过股市制度的完善来进一步加强投资者的市场信心，把保护中小投资者利益作为股市发展的重要着力点，此乃中国股市持续繁荣之根本。

  人尽皆知，市场经济虽是经济发展的利器，却因其制度基础设施的建立和维护需要良好的政治环境，这种政治环境常常由于那些惧怕公平竞争的利益集团的反对而难以得到。对一些利益集团来说，公平竞争实则是一种负担，根本不如游说政府来得更快更为有效，于是他们就游说政府建立起各种反对市场的制度，显然这是一种十分危险的倾向。

  经济发展的两大动力是制度和技术，无论制度技术孰轻孰重，两者均是经济发展的不竭动力，技术的进步往往很明显甚或是革命性的，但制度尤其是市场经济制度的完善确非短时期所能达成。正如中国的资本市场改革，在经过一段漫长的摸索后，人们已明白改革的目标是建立一个好的股市，但好的股市就像一只难熟的苹果，尽管最终可能又香又甜，但其成熟期很长，早摘或催熟均食之无味。

  因此，为了推动资本市场改革，培育好的股市制度，我们必须打破既得利益阶层的垄断，减少他们的政治影响力，巩固市场经济的政治基础，建立真正竞争性的资本市场，从既得利益阶层手中拯救股市。

  建立在法治基础上的好的市场经济，是避免股市变成掠夺广大中小投资者利益的唯一路径。现代市场经济作为一种有效运作的体制的条件就是法治，法治则是通过其两个经济作用来为市场经济提供制度保障的。法治的第一个作用是约束政府，约束的是政府对经济活动的任意干预。法治的第二个作用是约束经济人行为，其中包括产权界定和保护，合同和法律的执行，公平裁判，维护市场竞争。我们期待通过完善法治，强化政府的责任，营造一个公平和公正的股市发展环境，使中国资本市场健康有序发展。 （摘自其新浪博客）