证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱凯

  财政部昨日招标的300亿元7年期（续发）国债获得机构追捧，中标利率低于市场预测值，认购倍率高达1.95倍。分析人士称，今年我国国债净供给将少于去年，加上当前市场资金较为充裕，经济形势平稳预期，国有银行等配置型资金参与踊跃。

  据悉，本期国债为3月7日同期限国债的续发品种，两者起息日、兑付安排、票面利率、交易及托管方式均相同。昨日招标结束后，参与投标的交易员向证券时报记者介绍，本期国债中标利率为3.3915%，较此前市场预测均值3.42%略低。不过，由于货币政策放松节奏仍慢于预期，其边际中标收益率3.4164%与二级市场较为接近，两者并未拉开差距。

  一位不愿具名的大行交易员表示，7年的期限比较适中，国有银行会考虑多拿一些。同时，国内经济形势总体平稳，欧洲经济复苏态势并不乐观，因此市场避险需求仍然比较高。

  数据显示，今年3月我国消费物价指数（CPI）同比上涨3.6%，略高于市场预期。但多数分析人士认为，年内CPI总体下行趋势将不会改变；3月份我国进出口贸易顺差缩窄至53.5亿美元，结束了2月份的逆差格局，但外需情况仍不够理想。

  国海证券固定收益部债券交易员陈亮认为，昨天的招标总体上比较平稳，在各个价位上都拿了一些。他指出，尽管欧洲债务形势时好时坏，但市场对于西班牙国内财政状况的担忧近期有所升级，也使得风险偏好情绪受到压制。

  有机构人士指出，国内经济基本面等因素并无太大意外，微观层面的机构配置行为主导了昨日的国债认购。光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，可以判断交易型资金并不活跃，配置机构占据了更大的比例。一方面，今年全年的国债（含地方政府债）净供给规模将低于去年，央票从年初至今又一直缺席，国债可以很好地调节机构未来的流动性，需求因此水涨船高；此外，二季度政策放松预期仍是主流，一旦债券市场趋势性行情出现，这一价格也具有较好的优势。

  盛宏清还认为，监管层未来应通过非对称降息的方式缩小银行息差，减轻企业融资成本。“去年全国商业银行净利润约在1.04万亿，如果缩小25个至50个基点的息差，将有望减轻企业负担1000亿至2000亿元，而对于商业银行净利润的影响仅为10%至20%。”他指出。