证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２ 如有董事未出席董事会，应当单独列示其姓名

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  １．３ 公司年度财务报告已经安永华明会计师事务所审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．４ 公司负责人庞庆华、主管会计工作负责人克彩君及会计机构负责人（会计主管人员）沈宝东声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

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  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：元 币种：人民币

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  ３．２ 主要财务指标

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  ３．３ 非经常性损益项目

  √适用 □不适用

  单位：元 币种：人民币

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  单位：股

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  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  §５ 董事会报告

  ５．１ 管理层讨论与分析概要

  １、２０１１年度整体经营情况

  公司主营业务为汽车经销及维修养护业务。截至２０１１年１２月３１日：

  （１）公司共拥有１５９家直属分支机构和１０３０家子公司，其中全资子公司为１０１３家，控股子公司为９家，参股公司为８家；此外，全资子公司下设分支机构合计３３６家。公司前述分、子公司总数较上年末增加３２８家。

  （２）公司于中国２６个省、市、自治区及蒙古国拥有１２５７家经营网点，较上年末增加３３１家。具体如下：

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  注： ４Ｓ店增量大于网点增量系因存在普通专卖店升级改造为４Ｓ店的情况。

  （３）公司员工总人数为３４，８３４人，较上年末增加７，７４５人。

  （４）公司资产总额５，２３２，１０５．０９万元，其中：流动资产３，８０９，７１１．４６万元，非流动资产１，４２２，３９３．６３万元；负债总额４，２５５，２９３．３０万元，其中：流动负债３，９９２，３４７．３５万元，非流动负债２６２，９４５．９５万元；股东权益合计９７６，８１１．７８万元，其中：归属于母公司所有者权益９７３，１７８．９１万元，少数股东权益３，６３２．８７万元。

  （５）２０１１年度，公司实现营业收入５，５４５，５１４．４９万元；营业利润９１，８８４．８６万元；净利润６５，９１０．３０万元，其中归属于母公司所有者的净利润６４，９８９．９２万元。

  ２、经营成果与财务分析

  （１）营业收入略有增加

  ２０１１年度，公司实现营业收入５，５４５，５１４．４９万元，同比增加１６８，０７５．５６万元，增长３．１３％，主要原因为：

  Ａ、商用车和微型车销量下滑，导致商用车销售收入同比下降１５．５１％，微型车销售收入同比下降２４．２３％，虽然轿车销售收入同比增长１４．９６％，但总体销售收入同比仅增长０．５１％；

  Ｂ、售后服务业务收入增长较快，同比增长３４．７７％，主要原因为公司业务区域内汽车保有量的增加、车龄的增长以及公司店面的增加；但由于售后服务业务收入基数较小，前述情况对总体收入规模影响有限；

  Ｃ、其他业务收入大幅增长，同比增长８０．９３％，主要原因为公司融资租赁业务增长较快，２０１１年度其它业务收入中融资租赁手续费和利息收入为３９，８２０．４１万元，增长３５２２．２８％；但由于其它业务收入基数较小，前述情况对总体收入规模影响有限。

  （２）营业成本增长水平与营业收入基本相当

  ２０１１年度，公司发生营业成本４，９０９，６８７．９０万元，同比增加１１３，０９４．０３万元，增长２．３６％，略低于营业收入增长水平（３．１３％）。

  （３）期间费用增加

  ２０１１年度，公司三项期间费用总额为４８６，３０９．４３万元，同比增加８０，０４９．０３万元，增长１９．７０％。其中：

  Ａ、销售费用２５６，６０７．２２万元，同比增加４１，７７５．８６万元，增长１９．４５％，主要原因为：公司业务规模不断扩大，经营网点、业务人员数量相应增加，因此员工工资及相关营业费用增长较多。

  Ｂ、管理费用１５３，９８９．５４万元，同比增加４５，８１６．３１万元，增长４２．３５％，主要原因为：公司业务规模不断扩大，管理人员数量相应增加，管理人员工资及相关费用增长较多；并且，随着经营网点的不断增加，土地摊销、房屋折旧、租赁费、网点开办费用也相应增加。

  Ｃ、财务费用７５，７１２．６７万元，同比减少７，５４３．１４万元，下降９．０６％，主要原因为：

  ａ、２０１１年度，日元汇率较２０１０年１２月３１日汇率有所回落，使得公司２０１０年度的未实现汇兑损失在２０１１年实际结算时转换为汇兑收益，加之结算外汇变更为美元，降低了汇率波动的风险，最终形成汇兑收益８，７０２．００万元，汇兑损失同比减少４４，１８９．５７万元，下降１２４．５２％，是公司财务费用减少的主要原因。公司的汇兑损益主要为公司从日本富士重工株式会社采购斯巴鲁整车和零部件时日元汇率变动所致；

  ｂ、由于公司贷款规模不断增加，以及２０１１年度中国人民银行三次提高金融机构存贷款基准利率，公司利息净支出同比增加２０，６７６．８３万元，增长６９．１０％，部分抵消了前述汇兑损益变化所产生的财务费用降低的效果；

  ｃ、由于公司在采购中使用承兑汇票的规模不断增加，公司的金融机构手续费同比增加１０，４０９．６５万元，增长９０．９９％，部分抵消了前述汇兑损益变化所产生的财务费用降低的效果。

  （４）利润比上年同期减少

  ２０１１年度，公司实现营业利润９１，８８４．８６万元，同比减少７６，３２４．０７万元，下降４５．３７％；公司实现净利润６５，９１０．３０万元，同比减少５８，３５４．８３万元，下降４６．９６％；归属于母公司所有者的净利润６４，９８９．９２万元，同比减少５８，６３７．０３万元，下降４７．４３％。公司营业利润及净利润减少的主要原因为：

  Ａ、２０１１年度，公司整体毛利和毛利率水平较上年均有所增长，公司实现毛利６３５，８２６．６０万元，同比增加５４，９８１．５３万元，增长９．４７％；公司整体毛利率１１．４７％，较２０１０年的１０．８０％略有上升。但是，公司各项期间费用增长较多（尤其是与经营网点、人员相关的费用），同比增加８０，０４９．０３万元，增长１９．７０％，从而导致公司营业利润减少；

  Ｂ、由于公司已向瑞典萨博汽车公司支付了４５００万欧元的预付购车款，而瑞典萨博汽车公司于２０１１年１２月被宣布破产，因此公司就前述预付款计提了１００％坏账准备，金额为４１，７２７．９１万元，从而导致公司营业利润减少。

  ３、经营情况总结

  ２０１１年，是公司近几年来经营形势最为严峻的一年。主要表现为以下四个方面：

  （１）行业刺激政策退出，汽车经销行业增速放缓

  在乘用车方面，汽车下乡补贴、车辆购置税优惠等行业刺激政策的退出，对１．６Ｌ及以下排量车型（尤其是微型车）的销量产生了较大不利影响，导致轿车销量增速放缓、微型车销量下滑。

  在商用车方面，信贷紧缩、房地产调控等国家宏观经济政策以及物流运费相对偏低等行业因素，对商用车（尤其是重型卡车）的销量产生了较大不利影响，导致商用车销量下滑。

  （２）公司处于业务扩张期，费用增速较快

  公司正处于业务规模快速扩张时期，经营网点数量增长迅速。但同时，与新增经营网点相关的费用，如员工工资、土地摊销、房屋折旧、租赁费、网点开办费等也相应增加，对公司营业利润形成较大压力。

  （３）国家信贷政策偏紧，融资成本偏高

  汽车经销行业作为资金密集型行业，受信贷政策影响较大。２０１１年，银行信贷规模持续紧缩，中国人民银行先后三次提高金融机构存贷款基准利率，企业融资成本普遍偏高，因此公司利息净支出明显增加。

  （４）合作伙伴破产，公司计提大额坏账准备

  由于公司已向瑞典萨博汽车公司支付了４５００万欧元的预付购车款，而瑞典萨博汽车公司于２０１１年１２月被宣布破产，因此公司就前述预付款计提了１００％坏账准备，金额为４１，７２７．９１万元，从而导致公司营业利润减少。但前述情况为偶发性事件，不会对公司造成持续性影响。

  虽然存在前述不利因素，但是公司在２０１１年的发展仍然为未来的业绩成长打下了坚实的基础。主要表现为以下三个方面：

  （１）公司业务规模进一步扩大

  ２０１１年，公司新增经营网点３３１个，在经营规模方面进一步扩大了领先优势。

  （２）品牌升级战略初见成效

  截至２０１１年底，公司拥有的豪华及超豪华轿车品牌经营网点，已从２０１０年底的１７个增加至６９个，包括奔驰、奥迪、进口大众、巴博斯、沃尔沃、路虎、阿斯顿马丁、雷克萨斯、讴歌等品牌，豪华及超豪华轿车品牌在公司经营网点中的比重得到大幅提升。

  （３）进口车板块进一步壮大

  ２０１１年，公司取得了韩国双龙品牌汽车在全国２１个省、市、自治区的独家总经销权，并取得了德国巴博斯品牌汽车在全国的独家总经销权。公司以斯巴鲁品牌汽车为代表的进口车经营模式，具有毛利率高、资金占用少、售后业务稳定等特点，为公司近几年业绩的快速增长做出了重要贡献。公司计划通过双龙和巴博斯品牌复制斯巴鲁品牌的成功经验，使其迅速成为公司业绩增长的重要组成部分。

  ４、对公司未来发展的展望

  综上所述，２０１１年公司在面临诸多不利因素的情况下，仍然按照既定战略目标实现了进一步发展，并成功完了公开发行股票及在上海证券交易所上市，为公司未来的业绩腾飞奠定了基础。

  中国汽车经销行业在经历了政策刺激下的飞速发展，以及政策退出后的增速骤然放缓之后，将进入温和增长的平稳发展时期。因此，公司将根据国家政策和市场情况的变化，适当放缓业务规模的扩张速度，并严格控制各项费用的增速。公司近三年业务规模扩张较快，新建经营网点占网点总数的比重较高，而新建网点通常需要一定的市场培育期，因此，公司经营网点的整体盈利能力将在未来几年逐步显现。此外，豪华及超豪华轿车、进口车板块将成为公司业绩增长的重要推动力，随着汽车保有量和平均车龄的进一步提高，公司售后服务业务也将发挥出更大的盈利潜力。

  公司将积极响应商务部《关于促进汽车流通业“十二五”发展的指导意见》中关于培育千亿级汽车经销商的政策，并在汽车消费信贷、融资租赁、经营性租赁、乘用车改装等方面进一步拓展服务范围，将庞大集团打造为“创新型综合服务商”，进入世界５００强。

  ５．２ 主营业务分行业、产品情况表

  单位：万元 币种：人民币

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  §６ 财务报告

  ６．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

  ６．２ 本报告期无前期会计差错更正

  庞大汽贸集团股份有限公司

  董事长：庞庆华

  ２０１２年４月１０日