证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 胡学文

  深市中小投资者首次公开募股（IPO）模拟询价昨日启幕。证券时报记者为此联系了深市首单“尝鲜”公司龙泉股份承销机构太平洋证券的有关工作人员，在昨日下午申购结束后，太平洋证券收到参与报价申购的中小投资者总数量约为1300位。

  按照深市方面的安排，活动初期具有经纪业务资格的券商每家可以推荐20名投资者参加模拟询价，合计总数约为2000名。对比来看，也就是说大概有65%获得参与模拟询价资格的中小投资者进行了报价申购，仅有35%左右的中小投资者“缺席”。“总体来看，中小投资者的参与积极性还是挺高的。”上述工作人员表示。而据证券时报记者了解，有个别券商没及时上报名单因此不能登录模拟询价平台，可能是造成部分中小投资者缺席的原因。

  首次尝鲜IPO模拟询价的中小投资者具体报价水平是关注的焦点。据悉，剔除极个别非正常报价，昨日参与龙泉股份IPO模拟询价的中小投资者最高报出了50元每股的价格，最低报价则为每股1元。上述工作人员介绍，绝大多数中小投资者的报价水平都偏低，50元的高价和1元的低价都属于极端现象。“报价在15至16元左右的比较多，让人意想不到的是，报价1元的也有数位。”上述人士拒绝对本次参与模拟询价的中小投资者报价水平作出评价。而记者从有关方面了解到，昨日中小投资者对龙泉股份报出的价格平均值在22元左右。

  不过，该工作人员同时也表示，目前IPO模拟询价还处在试点阶段，不论是承销机构，还是中小投资者都有一个适应和摸索的过程，出现一些特别现象也很正常。“从报价情况来看，中小投资者肯定觉得发行价格越低越好，但这同时忽略了一个问题，那就是假设是在正式的询价中，尽量压低报价的行为直接导致无法获得配售。”不过，他也表示，如果报低价的中小投资者数量足够多，虽然不能获得配售，但是可以由此拉低最终的新股定价水平。

  按照龙泉股份的发行安排，最终发行价格将在发行人和保荐机构根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平等因素后协商确定。目前可以参照的指标方面，在中小投资者IPO模拟询价平台上列出的上市公司细分行业平均市盈率为41倍。

  申银万国4月11日发布龙泉股份新股分析报告也对该股定价发表了意见。报告预计，目前混凝土管上市公司2012年市盈率在22倍左右，考虑近期二级市场环境，公司合理估值对应2012年市盈率为15~20倍，建议询价区间为18-26元。