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机构视点 2012-04-13 来源:证券时报网 作者:
看好A股投资价值 海通证券研究所:我们认为,股市制度红利的逻辑或将被强化。1、今年的股市制度改革的方向是“创新、价值投资”,大方向对投资是利好。2、中国股市“逆国际潮流”的创新、加杠杆,彰显了决策层对证券市场自身结构性问题、制度性问题的深刻理解。预计未来政策风格是“理性、稳定、可预期”,亦是利好。 我们认为,传统的经济、政策大逻辑失效,而新的“股市制度红利、存量资金流向”大逻辑未显化。单线条逻辑难以给出趋势建议。用风险收益情景分布理解市场,A股像看涨期权,风险小(经济冲击“尾声化”+A股在大类资产中占优),潜在收益大(股市制度红利、存量资金流动、风险偏好改善)。坚定看好A股绝对投资价值。
围绕财报结构性调整 南京证券:目前正值3月份和一季度数据公布期,投资者情绪波动较大,指数多空交织宽幅震荡局面可能延续。由于经济数据仍在不断走弱,以及宏观政策微调节奏的延缓,上市公司尤其中小企业经营环境短期内还看不到改善预期。在缺乏基本面支持的背景下,股市难以出现向上的趋势性机会,而良好的政策环境使得股市出现系统性风险的可能性亦不大。 当前市场主要围绕正在公布的上市公司财报进行结构性调整,建议规避盈利大幅下行且估值偏高的中小企业,精选业绩成长性确定的公司或估值具有安全边际的蓝筹股。主题投资概念中,金融改革受益股已经涨幅较大,在朝日对抗、朝鲜卫星即将发射的当下,军工股表现可期待。 (成之 整理) 本版导读:
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