证券时报多媒体数字报

  投资者是期货市场存在和发展的基础，期货投资者教育工作开展的效果直接关系到整个期货市场能否持续健康发展。因此，强化期货投资者教育活动，切实提高期货投资教育工作成效成为期货市场各项工作中的重中之重。需要强调的是，投资者教育是整个期货市场相关主体共同的责任，而非某个主体或机构的个别义务，需要监管部门、交易所、期货经营机构、协会等各方的不懈努力与积极配合。当然，在这几方参与主体中，各自承担的责任与扮演的角色还有所差别，大体而言，期货经营机构应在投资者教育工作中承担主体责任。

  期货经营机构承担投资者教育主体责任的必要性

  首先，期货经营机构是金融机构，而服务是金融机构的本质所在，同时，投资者教育工作是服务的必要组成部分，直接体现了服务的层次与质量，因此，开展投资者教育成为期货经营机构义不容辞的责任。通过开展有效的投资者教育，切实改进和提升投资者教育工作成效，从而不断改善和提高投资者驾驭市场的能力和水平，这是促进虚拟经济与实体经济有效对接的必要要求，是期货行业履行和承担社会责任的重要体现。

  其次，期货经营机构承担投资者教育主体责任，是其履行与客户之间约定义务的重要体现，是一种积极的履约行为。通过期货经纪合同，使期货经营机构与客户之间建立了某种契约关系，且这种关系一旦形成，便受到法律保护，并使双方之间的权利与义务通过合同条款进行了明确和固化，双方均有履行合约的义务。这其中便约定了期货经营机构为客户提供投资者教育的责任和义务，换言之，投资者因此而获得了要求期货经营机构提供投资者教育服务的权利。

  再次，期货经营机构有效开展投资者教育，是期货市场风险特征所决定的。期货市场实行t+0交易、强制平仓、当日无负债结算等制度，期货交易是杠杆交易，在获得杠杆效应的同时，风险也被成倍放大。因此，期货市场是一个高风险的市场，是专家市场，而非大众市场，所以期货市场对于投资者提出了更高的要求，只有具备良好的专业素质和理性的投资理念的投资者才能经受住市场的考验。期货市场的上述特点决定了期货经营机构不仅要开展期货投资者教育，更要力促投资者教育工作切实取得实效，不断打造和培养成熟的投资者，这样的投资者才能经受住市场的洗礼。

  最后，投资者是期货市场存在的基础和前提，期货经营机构各项任务的开展主要是围绕投资者而展开的，如何提升客户服务能力、提供优质的客户解决方案，帮助客户进行风险管理和对冲是期货经营机构能否获得客户认可和支持的关键。一旦失去客户信任和支持，期货经营机构也就失去了服务对象和存在的意义。因此，只有通过投资者教育这一重要互动环节，有效传导企业服务理念、培养客户风险意识和操作技能，才能使期货经营机构不断获得客户的认可和信任，提高客户的忠诚度，实现公司与客户的共赢。

  期货经营机构承担投资者

  教育主体责任的可行性

  首先，期货经营机构具有法定优势。一经行业监管部门许可以及工商管理部门核准，期货经营机构获得了开展经纪业务的法定权限，并受到法律保护。通过与投资者签订经纪合同、提供通道等相关服务，将投资者与期货交易所等市场组织者紧密联系起来，并能够将客户需求与市场各项制度规则等信息在市场参与主体间进行有效传递。同时，期货经营机构身处市场一线，与投资者直接接触，能够充分了解投资者价值观念、投资取向、操作习性与资金实力等特征，并能够据此开展针对性的投资者教育活动。与其他期货市场参与主体相比，这是期货经营机构天然的优势。

  其次，期货经营机构具有渠道优势。目前，期货市场共有期货公司160余家，期货营业部1000余家，这些期货经营机构分布在全国各地，共同构成了期货市场重要的中介主体。期货经营机构通过现场走访、论坛、推介会、期货沙龙等多种途径，与新闻媒体、网络报刊及高等院校等机构开展有效合作，能够有效宣传和普及期货知识，为投资者提供有效的服务与指导。因此，期货经营机构有能力、有条件为投资者提供有效的投资者教育。

  最后，期货经营机构具有专业优势。通常情况下，期货经营机构设置了研发部、客户服务部及交割部等业务部门，且这些部门积聚了一批精通期货与现货、熟悉宏观与微观、掌握国内与国外多种信息的专业化人才，他们通过及时收集、整理、分析第一手的信息与资料，能够为客户提供专业化的指导与服务，从而为客户提供有效的问题解决方案。这些强大的专业研究团队能够为投资者教育提供坚实的智力支持。

  关于强化期货经营机构投资者教育主体责任的建议

  首先，切实将投资者教育有效融入到期货经营机构日常经营的各个环节。期货经营机构应高度重视投资者教育工作，并一以贯之的将投资者教育融入企业业务流程中，实现投资者教育工作与企业经营发展的无缝对接。各期货经营机构应加强行销行为的规范化水平，将与客户接触的每次机会作为投资者教育工作开展的有效载体。加强开户环节管理，严格执行投资者适当性制度，从源头把控风险。针对客户的交易策略，定期提供“客户交易诊断书”，帮助客户甄别风险，改进和提升操作技巧，在实践中培养成熟的投资者。提前做好风险预判，加强风险控制，强化客户风险意识。加强研发力量，定期提供高质量研发成果，为客户进行科学决策提供有益参考。加强客户网上交易安全防范教育，提高客户安全防范意识，为客户提供畅通的信息技术通道。加强客户回访，征询客户满意度及业务需求，持续推进后续服务，将投资者教育工作引向深入。

  其次，充分发挥监管部门监督职能，加强对期货经营机构投资者教育工作的持续性督导，提升投资者教育工作在日常监管工作中的位置。督促期货经营机构建立投资者教育工作目标考核体系，审核期货经营机构投资者教育工作规划，定期开展各项检查，考核投资者教育工作开展情况，对投资者教育工作效果进行评价，及时指出投资者教育工作开展中存在的问题及不足，督促期货经营机构持续改进和提升投资者教育工作层次和质量。同时，积极探索将投资者教育工作纳入分类监管指标评价体系的操作标准。对于未能有效落实的投资者教育工作的期货经营机构，应加大现场检查力度，并给予相应的处罚措施。

  最后，整合期货市场投资者教育各类资源，加大自律组织对期货经营机构投资者教育工作的扶持力度。建立由投资者保护局牵头，期货一部、二部及各证监局、期货业协会、保证金监控中心及期货交易所共同参与的期货市场投资者教育协调机制。确定组织保障，制定科学规划，明确各阶段任务及重点，确保投资者教育工作的整体推进。同时，强化自律组织对于期货经营机构投资者教育工作的支持力度，加大对期货经营机构投资者教育的自律指导，并提供人力、财务、技术等全方位支持。同时，自律组织负责牵头组织编制期货市场投资者教育案例教材，发放宣传资料，组织开展各类巡回报告会、品种推介会，加大对期货知识的普及推广力度。另外，自律组织还应加强同现货行业自律组织的沟通与协调，取得现货行业的支持与认可，并加强对期货市场功能发挥情况的监测与效果评估，强化典型案例的辐射效应，从而为各期货经营机构有效开展投资者教育工作营造良好的环境和氛围。