证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  新兴经济体普遍面临日益复杂的内外经济形势，已进入较为微妙的货币政策调整期。昨日，印度央行宣布下调基准利率回购利率50个基点至8%，这也是该行自2009年以来第一次降息。至此，印度央行也加入了降息阵营。

  印度未来降息空间有限

  自２０１０年３月起，印度央行连续１３次加息，成为全球加息幅度最大的经济体之一。此前，市场人士普遍预计，印度央行本周将宣布降息25个基点。印度央行日前举行了前期协商论坛，与会的经济学家纷纷表示降低利率对印度来说十分必要。

  印度政府公布的数据显示，印度3月份整体通胀率从2月份的6.95%降至6.89%。与此同时，印度经济去年第四季度增长6.1%，为近3年以来的最低水平。亚洲开发银行日前也将印度2012至2013财年经济增长预期下调至7%。报告认为，受全球经济不景气和投资疲软等因素影响，印度经济今年或创下2009年以来的最低增速。过高的利率给印度的投资和经济增长带来消极影响，利率的下调将有利于刺激印度的工业产出。

  印度央行在声明中表示，经济增长放缓是温和的，但通胀上行的风险仍存，这些考虑都限制了政策利率继续下调的空间。受印度央行宣布降息的提振，印度孟买股市敏感３０指数昨日上涨１．２１％，收于１７３５７．９４点。

  新兴经济体或再吹宽松风

  从巴西到菲律宾，多家新兴经济体央行此前已开始下调基准利率，旨在刺激经济。而在本周，土耳其、巴西、菲律宾等央行都将举行议息会议。其中，市场人士普遍预计，巴西央行很有可能会再度降息。

  数据显示，去年巴西的经济增长率仅为2.7%。与此同时，巴西的通胀率自去年9月创下7.31%的6年高位后，今年已逐渐放缓。为了刺激经济增长，巴西央行正不断加快放松货币政策的步伐，也成为新兴经济体中货币调整频率最高的央行。

  邓普顿资产管理公司执行主席默比乌斯日前表示，随着通胀率回落，新兴经济体央行已经开始调整政策支持经济增长，而方向就是再宽松。

  不过，发达经济体的货币政策动态也影响着新兴经济体的决策。目前，美联储第三轮量化宽松政策仍“雾里看花”，日本央行近期也准备进一步扩大量化宽松规模，巴西总统罗塞夫就多次表达对发达经济体采取扩张性货币政策的担忧。