证券时报多媒体数字报

  山西证券股份有限公司 张国华

  投资者教育工作历来受到世界各国证券管理机构高度重视，近年来,我国证券市场管理层也一直致力于加强投资者教育的工作，目的是不断提高投资者的整体素质，倡导投资者理性投资。但目前尚有不足之处，中国证券市场投资者的整体素质依然不高，市场充斥着盲目炒新、狂热炒小、博傻炒差，盲目跟风、频繁交易等非理性投资情绪。究其原因，我们认为与中国证券市场发展历史、证券市场结构、投资品种结构、投资者结构有一定关系。

  首先，中国证券市场至今仅有20余年历史，市场各个层次的参与者需要有一个不断学习、不断提高的过程。

  其次，我国的证券市场结构还不够健全，还处在构建多层次证券市场的进程中。虽然已经初步建成了上海、深圳主板和中小板、创业板，新三板也在紧锣密鼓准备中，但是相关的配套制度尤其是退市制度尚不健全，这就给盲目炒差等非理性投资行为提供了沃土，导致投资者不能理性对待投资。

  再次，中国市场的投资品种结构也和成熟市场有很大不同。中国的证券市场投资品现状是低风险的债券供给偏小，交易不活跃，普通投资者也不熟悉，而风险更高的股票供应庞大、交易量大、周转率高，完全占据了投资品的主流地位。这样的结构注定了投资者面临较大的风险，所以需要接受风险教育。

  由于中国证券市场发展历史较短，证券市场结构、投资品种结构及投资者结构的特殊性，使得我国的投资者教育工作重要、紧迫。切实有效的投资者教育工作需要证券市场参与各方各负其责、通力合作，才能使投教工作确实起到教育引导投资者学会了解市场，从而理性投资的作用。

  从监管层面讲，证监会及派出机构、证券业协会、交易所要负起一线监管的责任，严厉打击各种扰乱证券市场秩序、破坏交易规则、内幕交易及操纵市场的违规违纪违法行为，并且将各种典型案例公之于众，劝告投资者避免陷入投机骗局导致亏损，同时要完善市场相关制度建设，比如上市公司强制分红、劣质公司退市制度等，让优质公司能够为投资者带来长期投资回报，让劣质公司尽早退市，避免误导投资者。

  证券公司是投资者教育工作的主要环节，起到承上启下的关键作用。应该充分认识到客户乃生存之本，投资者教育工作比业务拓展、业务创新更为重要，应该将投资者教育工作制度化、日常化，而且具备可操作性，避免投教工作走过场和形式化，各证券公司一定要提升从业人员素质和客户服务意识，一定要把适当性管理制度全面贯彻到证券业务的各个环节，通过客服中心、呼叫中心、视频培训、现场培训等环节做好总部的投资者教育工作，同时把投资者教育工作考核与各部门、营业部考核挂钩，充分体现投资者教育工作的重要性。

  证券公司营业部是投资者教育工作的桥头堡和根据地。作为直接面对投资者、为投资者提供投资服务的营业部，要从投资者开发、开户、交易、客户咨询、客户服务各个环节严格规范，把适当性管理制度切实贯彻到客户服务的各个环节，办好投资者教育园地，通过多种形式促进投资者教育工作，引导投资者远离投机，理性投资。

  作为投资者，尤其是中小投资者，应当加强证券业务学习，熟悉所投资产品的收益风险特征，不从事不熟悉产品和不能承受相应风险的产品的投资，以价值投资为核心，不盲目轻信暴富神话，不盲从各种媒体、专家所推荐的股票。

  “首先，要把那些最没有股市风险承受能力的人群劝离出去，其次，对于大多数投资者来说，最好的投资准则就是遵循常识：买绩优大盘股；不要把鸡蛋放在一个篮子里，尽量多买几只股；买入价格不能太高。最后，只有那些有专业知识且有能力承受较大风险的投资者，才适合去挑选那些大家不太熟悉、业绩不太稳定、前景很不明确的公司，就是说这是一个小众市场。”这是证监会主席郭树清关于推行适当性管理制度的一段讲话，一语中的，直击要害。以此作为结束语，希望能够引起大家思考。

  （CIS）