证券时报多媒体数字报

  4月18日，国务院常务会议讨论通过《节能与新能源汽车产业发展规划（2012~2020年）》。

  《节能与新能源汽车产业发展规划（2012~2020年）》首次提出普及非插电式混合动力、节能内燃机汽车，可实施性更强。会议指出要以纯电驱动为汽车工业转型的主要战略取向，当前重点推进纯电动汽车和插电式混合动力汽车产业化，推广普及非插电式混合动力汽车、节能内燃机汽车，提升我国汽车产业整体技术水平。

  规划提出的目标是，到2015年累计产销50万辆，2020年500万辆。争取到2015年纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆，到2020年超过500万辆；2015年当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至每百公里6.9升，到2020年降至5.0升。要加快推广应用和试点示范，实施鼓励购买和使用节能汽车政策，开展私人购买新能源汽车补贴试点。

  推进纯电动和插电式混合动力汽车产业化，利好比亚迪。目前国产插电式混合动力汽车的量产车型主要有比亚迪的F3DM，2011年累计销量613辆，同比增长47%；2012年1~3月累计销售310辆。此外还有即将参加北京车展的车型：采用DM II双模技术的秦电动车，预计百公里综合使用成本16元。

  一汽丰田的普锐斯是混合动力汽车的成熟车型。2012年1~3月普锐斯在华累计销售723辆。丰田普锐斯的全球销量规模在每年40万辆左右，累计销量已经超过300万辆，是普及程度最高的混合动力车，百公里油耗4.3升。

  油价上涨和环保意识增强将加快新能源汽车的普及速度。随着汽油价格不断上涨和环保意识的增强，新能源汽车替代传统汽车是必然趋势，而这个进程的快慢则主要取决于三方面因素：一、汽油价格攀升速度；二、新能源汽车的技术进步；三、配套设施的建设进度。当配套设施完善，且燃油成本节省能够覆盖购车成本增加时，新能源汽车将会迅速普及，同时产量增加后又会形成规模效应，降低成本、推动技术改进。

  由于2012年汽车行业增速放缓，整体利润率有下滑趋势，因此我们认为主题投资是较好选择。重点推荐相关受益公司：国内新能源汽车先驱的比亚迪、一汽轿车、一汽夏利。另一方面，需要警惕新能源汽车的普及速度低于预期和新能源汽车的技术进步缓慢等风险因素。

  （作者系海通证券汽车行业分析师）