证券时报多媒体数字报

  基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

  基金托管人：招商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年四月二十一日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  光大保德信新增长股票型证券投资基金

  累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２００６年９月１４日至２０１２年３月３１日）

  ■

  注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为２００６年９月１４日至２００７年３月１３日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年Ａ股市场在权重股的带领下结束持续下跌，截至３月３０日，沪指和深成指分别涨２．８８％和５．５１％。但从股指看，一季度Ａ股成为全球表现最差的股市之一。这个主要是由于债务危机警报未解除，而国内通胀在高位运行而经济增速仍在下降，虽然资金供求紧张状况在降准后略好于去年，但同时新股发行规模和频率未见减缓，再加上资本市场本身发生的一些特殊事件等，在这些诸多因素的共同作用下，尽管整体主板市场估值较低，市场表现还是不如预期。

  在２０１２年一季度，表现较好的行业有金融服务及强周期板块等，而其他行业，特别在一月份，表现较弱。但由于基金本身的契约要求相对比较关注成长股的配置，而金融股配置比例过低，造成业绩表现较差。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  本基金本报告期内份额净值增长率为－１．２０％，业绩比较基准收益率为４．４６％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  二季度政策变化是关键因素，今年中国经济的最大亮点将是通胀持续回落所可能带来的经济政策改善空间，经济政策何时调整将成为判断今年二季度宏观经济走势的重要变量。在二季度，我们判断经济政策调整的契机可能出现在通胀进一步缓慢回落，届时积极的财政政策和相对宽松的货币政策，以及制度层面的改革推进将给持续回落的经济增速带来明显的转机。事实上，从一季度政府政策动向来看，经济政策的适度预调微调已经开始，我们预计伴随着二季度经济政策更大力度的调整，投资（主要是政府投资和民间投资的逐步启动），消费（一系列促进消费的政策可能再度出台），等都可能出现一系列相对积极的变化，这将给投资者带来下半年经济逐渐企稳的乐观预期。 市场估值处于历史底部。从当前市场估值水平来看，无论ＰＥ，ＰＢ水平都已经处于历史底部区域。考虑到市场实际利率水平的显著下降，当前股票投资的相对吸引力，不具备大幅下降的空间。

  从二季度情况来看，由于估值回升仍可能是下阶段市场的主要推动力，因此我们预计“估值修复”受益于投资拉动的板块仍然存在较好的投资机会。但是另一方面，我们仍然坚信中国经济的中长期增长动力将来自于消费和新兴产业，而伴随着这类行业中股票相对估值的回落，其投资吸引力也在显著增强。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  ■

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  ■

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未投资权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。

  ５．８．２ 本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

  ■

  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  ■

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １、中国证监会批准光大保德信新增长股票型证券投资基金设立的文件

  ２、光大保德信新增长股票型证券投资基金基金合同

  ３、光大保德信新增长股票型证券投资基金招募说明书

  ４、光大保德信新增长股票型证券投资基金托管协议

  ５、光大保德信新增长股票型证券投资基金法律意见书

  ６、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程

  ７、基金托管人业务资格批件和营业执照

  ８、报告期内光大保德信新增长股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告

  ９、中国证监会要求的其他文件

  ７．２ 存放地点

  上海市延安东路２２２号外滩中心大厦４６层本基金管理人办公地址。

  ７．３ 查阅方式

  投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：４００－８２０－２８８８，０２１－５３５２４６２０。 公司网址：ｗｗｗ．ｅｐｆ．ｃｏｍ．ｃｎ。

  光大保德信基金管理有限公司

  二〇一二年四月二十一日