证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２ 公司董事会应到董事９人，实到董事８人，徐梦董事因工作原因未能出席本次会议，徐梦董事委托王敏董事代为出席并行使表决权。

  １．３ 公司年度财务报告已经天健正信会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．４ 公司负责人黄祥谈、主管会计工作负责人林涓及会计机构负责人（会计主管人员）郑建雄声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

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  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：元 币种：人民币

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  ３．２ 主要财务指标

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  ３．３ 非经常性损益项目

  √适用 □不适用

  单位：元 币种：人民币

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  单位：股

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  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  §５ 董事会报告

  ５．１ 管理层讨论与分析概要

  １、公司经营与管理情况

  ２０１１年是＂十二五＂开局之年，公司始终坚持以科学发展观为统领，围绕＂科学发展、高速先行＂的主题，积极探索扩建通车后的八车道运营管理经验，着力加强路段公司之间的沟通协调，及时总结经验，扩建通车运营路段的日常管理得以有序开展；同时，加快推进扩建尾工等后续工作进度，继续加强筹融资力度，积极尝试公司债等新的融资方式，全力保障扩建尾工和运营资金需求。公司全年实现营业总收入２３．１２亿元，同比增长１９．４６％，但受扩建后公司财务费用和固定资产折旧大幅上升的影响，实现归属于母公司所有者的净利润４．３８亿元，同比下降１７．１８％；加权平均净资产收益率为６．３％，同比下降１．６个百分点。

  受益于福厦高速公路扩建工程于２０１１年初全线基本建成通车的有利因素，加之海峡西岸宏观经济增长势头良好的影响，公司所辖高速公路车流量出现明显增长，日均车流量已经恢复并超过了２００８年的历史最高水平，预计仍将保持良好的增长趋势。报告期内，福泉高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为２０，１３２辆，同比增长１５．１１％；货车按计重收费标准折算的日均车流量为１２，５１１辆，同比增长１４．５４％；泉厦高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为２８，１２０辆，同比增长２３．３３％，货车按计重收费标准折算的日均车流量为１７，３４６辆，同比增长１２．３３％；罗宁高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为１１，８５７辆，同比增长１７．７６％，货车按计重收费标准折算的日均车流量为１４，８６０辆，同比增长９．６９％。

  泉（州）厦（门）高速公路扩建工程全线８１．８８公里于２０１０年９月２日基本建成通车，福（州）泉（州）高速公路扩建工程福州相思岭隧道至泉州过坑１３０．４８公里于２０１１年１月１８日基本建成通车。福厦高速公路扩建尾工工程继续稳步推进。截至２０１１年１２月３１日，福厦高速公路扩建工程已累计支出１，１４０，６６６．４５万元，其中，泉厦段累计支付４８４，８０５．１３万元；福泉段累计支付６５５，８６１．３２万元。报告期内，福厦高速公路扩建工程共支付扩建工程款１８２，２４５．６３万元，其中，泉厦段支付３６，８０９．３５亿元，福泉段支付１４５，４３６．２８万元。

  ２、主要控股公司及公司的经营情况

  （１）主要控股公司的经营情况及业绩

  福建省福泉高速公路有限公司（以下简称＂福泉公司＂），注册资本８，０００万元，本公司持有其６３．０６％股份，主营业务为福泉高速公路的经营管理，包括收费、养护、车辆施救等业务。截至２０１１年１２月３１日，公司总资产１０４．２１亿元，净资产４４亿元，２０１１年实现营业收入１２．３２亿元，净利润３．８４亿元。

  福建罗宁高速公路有限公司（以下简称＂罗宁公司＂），注册资本３，０００万元，本公司持有其１００％股份，主营业务为罗宁高速公路的经营管理，包括收费、养护、车辆施救等业务。截至２０１１年１２月３１日，公司总资产１２．８６亿元，净资产６．６５亿元，２０１１年实现营业收入２．１４亿元，净利润０．５６亿元。 

  （２）主要参股公司的经营情况及业绩

  南平浦南高速公路有限责任公司（以下简称＂浦南公司＂），注册资本６，０００万元，本公司持有其２９．７８％股份，主营业务为浦城至南平高速公路的经营管理，包括收费、养护、车辆施救等业务。截至２０１１年１２月３１日，公司总资产１０２．５１亿元，净资产２３．８３亿元，２０１１年实现营业收入３亿元，净利润 －３．１６亿元。

  ３、主要经营风险分析

  （１）经济周期波动风险

  ２０１２年，无论从国际经济环境还是国内环境来看，都是极其复杂、极具挑战性的一年，更加需要增强忧患意识。当前主要发达经济体增长乏力，欧元区及美国等主要经济体持续低迷、乏力。同时，国际金融市场动荡，各种形式的贸易保护主义愈演愈烈，客观上造成了我国出口现状十分严峻。从国内看，２０１２年经济增长目标已经下调，但物价上涨的中长期压力仍然存在。国际国内所有这些因素都为２０１２年的经济运行增添了许多不确定性。公司经营的高速公路管理行业，受国家宏观经济环境影响较大，高速公路车流量与宏观经济之间存在较大的相关性。２０１２年宏观经济的许多不确定性客观上会给公司经营的高速公路车流量增长带来一定影响。

  对策：在复杂的国际国内经济形势下，公司将积极总结过去一年以来双向八车道高速公路的运营管理经验，努力提升服务保障水平，加强联动协调快速反应的保障，科学实施道路养护，提高高速公路通行服务水平，同时，大力宣传闽通卡不停车收费（ＥＴＣ）实行９．５折的优惠措施，着力壮大更多电子收费客户规模，吸引更多车主选择高速公路的出行方式。

  （２）收费公路行业政策风险

  高速公路的收费期限及收费标准均由政府确定，收费业务受国家政策影响较大。２０１１年６月１０日，交通运输部等五部委联合发布了《关于开展收费公路专项清理工作的通知》（交公路发［２０１１］２８３号，下称《通知》），该《通知》要求各省在一年左右时间的专项清理工作的基础上，研究制定加强收费公路管理、降低收费标准、促进收费公路健康发展的长效机制和政策措施。在目前公路投资状况下，收费公路政策在一定时期内不会取消，但管理更趋严格，这可能会对高速公路行业产生一定的影响。

  对策：公司经营管理的高速公路严格按照福建省人民政府批准的收费期限及收费标准进行收费，不存在违规收费行为。但是，公司的经营效益可能因为未来高速公路收费政策的变化而受影响，公司将加强高速公路相关行业及多元化投资的筹划，深入研究提高可持续发展能力的具体措施。

  （３）财务风险

  福厦高速公路扩建工程全线基本建成通车，工程借款利息停止资本化，全部计入当期财务费用。此外，通车后对扩建工程形成的路产按照暂估入账价值计提折旧，两项费用合计预计将继续对公司经营业绩造成不利影响，２０１２年业绩仍然存在较大压力。２０１０年以来，中国人民银行连续上调金融机构人民币存贷款基准利率，公司利息费用显著增加。因当前物价上涨的压力依然存在，若未来中国人民银行根据宏观经济环境继续提高人民币贷款基准利率或存款准备金率，将可能进一步增加公司的利息支出。此外，受信贷规模紧缩影响，公司获取商业银行优惠信贷政策的难度加大，这使得公司财务成本面临较大的上升风险，从而可能影响公司的经营业绩。

  对策：未来，本公司将综合采用短期融资券、银行借款、公司债等多种债务融资方式筹集资金，通过各种融资渠道的合理配置，尽量降低公司的债务融资成本。经过周密的准备和协调，公司发行１５亿元公司债券的申请于２０１２年初获得中国证监会审核批复，并已于２０１２年３月份成功发行，募集资金已全部到位。公司债券的发行，不仅缓解了公司当前资金紧张的局面，同时能进一步改善公司债务结构，拓宽融资渠道，降低公司融资成本。

  （４）业务运营风险

  福建省地处沿海，东濒我国东海与南海，面临台湾海峡，每年夏季受台风的影响较大。如果遭遇特大台风，可能带来暴雨以及路面塌方、山体滑坡等事故，可能会造成高速公路暂时关闭或破坏高速公路资产，导致公司车辆通行费分配收入降低，维护成本上升，对公司的经营业绩产生负面影响。此外，重大交通事故亦可能导致车辆通行速度降低，甚至迫使部分路段暂时关闭，导致车辆通行费分配收入下降。

  对策：本公司拥有丰富的防汛抗台经验，近年来，公司不断完善应急预案，健全应急保障机制，以保畅为首任，协调各养护单位配合相关部门积极落实应急预案，及时、有效地保证路面安全畅通，尽量把恶劣天气造成的损失降到最低。此外，本公司一直重视高速公路的维修及养护工作，定期对公路进行检查及清洁，保证路面情况的良好及畅通无阻；通过开通电子不停车收费系统，加快了车辆通行速度；通过引进新型ＬＥＤ节能照明技术，实施隧道照明改造；采用手机定位确定求助位置等，提高了高速公路路政施救等运营服务水平。

  （５）公司管理风险

  ２０１１年，公司走过了跨越发展的一年，企业的资产规模得以大幅度提高，养护、广告业务重组后增加了两家子公司，对公司领导班子的管理能力也提出了更高要求。虽然公司目前已经建立了健全的管理制度体系和组织运行模式，但是随着未来公司资产规模和经营规模的扩张，公司经营决策、组织管理、风险控制的难度明显增加。公司面临组织模式、管理制度、管理人员的能力不能适应公司快速发展的风险。

  对策：公司将进一步提高公司治理水平，充分发挥董事会各专门委员会、独立董事和监事会的作用；通过完善公司治理结构确保重大决策的科学高效，最大限度地降低经营决策风险和公司治理风险。同时，经营层在执行董事会的各项决策时，更加注重提高内部控制和风险意识，在各项业务流程当中积极落实内部控制手册的相关内容，从源头上杜绝可能对公司产生的不利影响。

  ４、公司主营业务及其经营状况

  ５．１．１．１ 主营业务分行业、分产品情况

  单位：元 币种：人民币

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  截至报告期末，公司合并报表范围内的公司主营业务均属于高速公路经营管理行业。

  ５．１．１．２ 主营业务分地区情况

  单位：元 币种：人民币

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  （３）主要经营指标变动分析

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  ５、对公司未来发展的展望

  公司经营业务属于交通基础设施建设和经营管理行业，主要从事福建省高速公路的投资、建设、收费、运营和管理。报告期内，公司运营管理的已通车路段为泉厦高速公路、福泉高速公路和罗宁高速公路（合计里程２８２公里），参股建设的浦南高速公路（里程２４５公里）已于２００８年底建成通车，投资的福厦高速公路扩建工程全线已于２０１１年初基本建成通车。公司自２００７年底以来为实施福厦高速公路扩建工程而发生的巨大资本支出已接近尾声。

  随着扩建后高速公路车流量的逐步恢复及增长，凭借公司经营路产的天然区位优势，海峡西岸经济区建设、平潭综合试验区建设的蓬勃发展，以及台海关系改善带来两岸交流的活跃，预期公司通行费分配收入及经营性现金流量也将相应增长，未来几年，公司的财务压力将得以缓解，在保障日常运营管理的有序平稳推进之外，公司也将采取灵活措施逐步降低负债规模，届时公司将迎来一轮新的科学发展跨越发展的大好局面。

  但当我们冷静思考公司未来发展的时候，必须看到，当前公司的业务面比较窄，主营业务过于单一，利润来源渠道主要依赖高速公路通行费。尽管公司资产规模近几年得以迅速提高，公司主要路产的剩余经营年限相对较长，但近年来，社会舆论对收费公路政策提出了许多不同看法，国家今后对收费公路政策必将严格管理，给高速公路行业上市公司未来在资本市场上的发展增加了更多困难。收费公路政策的变化将会在很大程度上影响上市公司的可持续发展能力，可能束缚公司未来发展的手脚，为此，公司未来需要以更高的视角，更加宽广的视野，去适应新时期公司发展所处的新环境。

  （１）新年度经营计划

  ２０１２年，是实施＂十二五＂战略规划承上启下的关键一年，公司必须主动适应福建推进海西建设、高速公路科学发展跨越发展的新要求，进一步抢抓机遇，不畏艰难，全力推进公司的科学发展跨越发展。一方面，公司主要运营路段已完成拓宽改造，道路通行能力大幅提升，服务海西经济建设和人民出行的基础更加牢固；另一方面，我们也要看到，２０１２年国际国内宏观经济环境更为复杂，对公司的经营可能会造成一定影响。新的一年，公司要继续加大力度落实运营服务和资金保障措施，要卓有成效地全面落实内部控制手册，要进一步抢抓机遇，解放思想，思考公司的可持续发展战略。公司所属福厦高速公路扩建工程已于２０１１年初基本建成通车，实际的车流量恢复和增长形势较好，但扩建借款后公司负债水平较高，利息支出较大，同时，福厦高速公路扩建通车后的路产折旧显著增加，预计将对通车后几年的公司业绩构成一定压力。初步预计２０１２年公司营业收入为２４．６亿元左右，成本费用支出１５．３１亿元左右。２０１２年，公司在做好日常运营管理工作的同时，将重点做好以下工作：

  ①全面落实内部控制建设成果

  ２０１２年，根据财政部等五部委联合发布的《企业内部控制基本规范》及《企业内部控制配套指引》等相关要求，公司将全面实施《企业内部控制规范》及其配套指引，公司已于２０１１年底编制完成《公司内部控制手册》。今年，董事会将在往年加强公司规范运作的基础上，强化对企业内部控制手册的落实工作，切实做好各项业务流程的标准化和规范化，有效提升公司内部控制水平，降低各种运营风险。同时，通过做好内部控制的自我评价和审计工作，进一步完善各项内部控制制度，提高内部控制的有效性。

  ②切实推进浦南高速股权处置工作

  截至２０１０年底，浦南高速竣工审计工作已基本完成，根据福建省审计厅审计报告（闽审投报［２０１０］６３号），浦南高速实际总投资额为１０２．６３亿元。２０１１年，公司投资浦南高速的亏损进一步扩大，为公司开展收购浦南高速股权工作带来了更大难度，公司将加紧研究可行方案，采取适当措施着力加以解决。

  ③积极谋划新时期公司可持续发展战略

  近年来，公司不断探索创新筹融资方式，先后通过公开增发和发行公司债券等方式，成功募集了４０亿元左右的资金，为公司投资建设的高速公路扩建工程提供了必要的资金保障，为加速推进扩建工程进度打下了坚实基础。今后，公司要站在更高的起点，拓宽视野，加强对新时期公司发展战略和可持续发展能力的研究，以积极主动地应对高速公路行业未来可能出现的政策瓶颈。为此，公司要继续解放思想，拓宽视野，重新审视公司未来发展方向，借鉴国内其他高速公路上市公司多元化投资的经验，以高速公路为主体，在高速公路产业链下发展多种产业，通过尝试适度多元化投资等途径提高公司资金的使用效率，提高公司资产收益率，推进公司的可持续发展，争取在＂十二五＂期间实现经营业务的深度和广度方面的新突破。

  （２）公司２０１２年主要的资金需求和资金安排

  ①依据扩建工程实际资金支付情况及尾工工程进度安排，２０１２年福厦高速公路扩建工程辅助设施等尾工工程投资预算为１４２，５００万元，其中泉厦高速公路扩建辅助设施等尾工工程投资预算为９０，０００万元，福泉高速公路扩建辅助设施等尾工工程投资预算为５２，５００万元。

  ②２０１２年公司经营活动支出约６亿元。

  ③分红资金安排２．７４亿元。

  ④偿还到期债务约１９亿元。

  公司２０１２年资金需求主要通过发行１５亿元公司债券和通行费分配收入解决，差额通过银行借款解决。

  §６ 财务报告

  ６．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

  ６．２ 本报告期无前期会计差错更正

  福建发展高速公路股份有限公司

  ２０１２年４月１９日