证券时报多媒体数字报

  基金管理人：建信基金管理有限责任公司

  基金托管人：中国光大银行股份有限公司

  报告送出日期：二〇一二年四月二十三日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月１９日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

  ２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３、本基金合同于２０１１年１１月２２日生效，成立当季度未满两个月。

  ３．２基金净值表现

  ３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  建信恒稳价值混合型证券投资基金

  份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

  （２０１１年１１月２２日至２０１２年３月３１日）

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  注：本基金基金合同于２０１１年１１月２２日生效，截止报告期末未满六个月，尚处于建仓期。

  §４ 管理人报告

  ４．１基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

  本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信恒稳价值混合型证券投资基金基金合同》的规定。

  ４．３公平交易专项说明

  ４．３．１公平交易制度的执行情况

  为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。

  ４．３．２异常交易行为的专项说明

  本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。

  ４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

  本基金力争在控制下行风险的基础上，争取收益最大化，因此灵活的资产配置对本基金而言非常重要。在一季度，考虑到投资时钟处于衰退期，债券应该可以取得确定性的收益，而股票市场的回报仍然具有较强的不确定性，因此本基金首要配置了固定收益产品，同时也在控制股票仓位的基础上，精选了优质股票，并注重及时兑现收益。在固定收益品种方面，本基金重点配置了收益率相对较高而信用风险处于可控水平的短期融资券，以及到期收益率高的可转换债券。在股票方面，一方面配置了食品饮料等确定性高的品种，期望长期持有，通过业绩的增长而实现股票价格的上涨，另一方面在季度初配置了煤炭、有色、机械等强周期股，参与股市的反弹，以及部分成长股，并在股价上涨到合理价位后及时兑现了收益。

  ４．４．２报告期内基金的业绩表现

  本报告期本基金净值增长率３．９９％，波动率０．７６％，业绩比较基准收益率１．２７％，波动率０．０２％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  展望二季度的股票和债券市场，本基金认为由于通胀总体上处于下行状态，债券市场仍能取得确定的收益，而股票市场由于整体上市公司的利润下降而面临一定的压力。随着美国经济的超预期复苏，中国经济基本上排除了硬着陆的可能。但是“软着陆”还远未完成。从经济周期来看，由于政策强刺激后的后果还未消除－房价仍处于高位，同时通货膨胀的威胁仍然存在，决定了政策面尽管向宽松的方向转化，但基调只能是预调微调。政策难以出现再次的大规模刺激，经济也会继续其既有的下行轨迹，而上市公司的利润在下游需求较弱，上游价格仍处高位的背景下，也处于下行阶段。因此，在如此背景下业绩还能获得高增长的公司，由于其稀缺性将会被市场给予高溢价。本基金将在控制股票仓位的基础上，重点配置业绩确定性高增长的公司，并寻找在下半年业绩将出现反转的公司，在其股价合理后积极配置。

  §５ 投资组合报告

  ５．１报告期末基金资产组合情况

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  ５．２报告期末按行业分类的股票投资组合

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  注：以上行业分类以２０１２年３月３１日的中国证监会行业分类标准为依据。

  ５．３报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８投资组合报告附注

  ５．８．１本基金报告期内投资的前十名证券中，五粮液（０００８５８）由于信息披露违法，于２０１１年５月２８日被中国证监会给与警告，并处以６０万元罚款，同时对相关责任人给予警告和罚款。

  其他的前十名证券的发行主体在本期未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内，也未受到公开谴责或处罚。。

  ５．８．２基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。

  ５．８．３其他各项资产构成

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  ５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有可转换债券。

  ５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

  §７ 备查文件目录

  ７．１备查文件目录

  １、中国证监会批准建信恒稳价值混合型证券投资基金设立的文件；

  ２、《建信恒稳价值混合型证券投资基金基金合同》；

  ３、《建信恒稳价值混合型证券投资基金招募说明书》；

  ４、《建信恒稳价值混合型证券投资基金托管协议》；

  ５、基金管理人业务资格批件和营业执照；

  ６、基金托管人业务资格批件和营业执照；

  ７、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

  ７．２存放地点：

  基金管理人或基金托管人处。

  ７．３查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

  建信基金管理有限责任公司

  二〇一二年四月二十三日