证券时报多媒体数字报

  基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司

  基金托管人：中国银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年４月２３日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自２０１２年１月１日起至２０１２年３月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：１、图示日期为２００７年５月２９日至２０１２年３月３１日。

  ２、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条（二）投资范围、（十）之２、基金投资组合比例限制中规定的各项比例，投资于股票的比例为基金资产的３０％－９５％，现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的５％－７０％。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次集中交易室对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１１年年底，本基金着重布局了以下几条主线：第一，终端需求稳定增长、产品价格保持稳定、成本有所下降的行业，如食品制造业、电力设备业；第二，产品需求不大受经济周期的影响，产品价格稳步上涨的品牌消费品，如高档白酒、品牌中药、品牌海产品等；第三，因政府支出增加或政策扶持力度显著增加而使得业绩增长在２－３年内仍有所保证的行业，如军工、安防设备等；第四，契合经济转型方向的文化产业、新兴产业中的优质成长类公司；第五，在流动性改善预期下进行左侧布局的板块，如煤炭、有色、地产等。

  以上几条主线中，部分主线在今年１季度表现良好，如煤炭、有色、地产等，而有些主线则表现落后。在１季度的操作中，我们适当降低了表现较好之主线的配置比例，适度增加了食品饮料、银行等板块的配置比例。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  ２０１２年１季度，基金单位份额净值增长率为１．７１％，同期业绩比较基准的收益率为３．２４％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  今年１季度，Ａ股市场呈现出冲高回落的走势，股指整体上仍有一定程度的上涨，并呈现出比较明显的风格轮动、行业轮动特征。在１月６日开始的这一轮反弹中，那些对流动性高度敏感的高弹性板块（如煤炭、有色、证券）以及对地产周期变化、对政策预期变化高度敏感的地产链条（如房地产、家电、水泥、钢铁）涨幅居前，而传统消费类板块（如食品饮料、旅游、医药）则相对落后。

  之所以出现这一局面，主要原因可能包含如下几个方面：第一，市场对房地产业触底反弹抱有很强的期待，房地产销售数据春节后回暖、四大行对首套房的利率定价不高于基准利率、国家户籍新政等诸多因素推升了这些预期；第二，全球流动性偏于宽松，国内广谱利率也呈下降趋势，在物价压力阶段性缓解、货币和信贷数据已经到达阶段性低点的背景下，国内货币政策环境不具备超预期严苛的基础，反而有可能出现总量意义上的宽松；第三，今年以来，制度变革的呼声越来越高，同时，我们也实实在在地看到了部分领域已经出台了一些改革举措，市场坚信今后几年将有更多、更大的制度变革出台，而推动生产力继续向前的重大制度变革乃是股市步入牛市的重要催化剂和条件。

  当然，市场在认同上述有利因素的同时也阶段性地忽视了一些不利因素：第一，经济增长和企业盈利仍在下降的通道中；第二，信贷发放的进程不算快、货币供给依然在低位徘徊；第三，随着石油等大宗商品价格的反弹，通胀或通胀预期料将有所反复。

  毫无疑问，从长期的角度看，如果有制度变革的推动，中国股市将大有可为。从中期的角度看，当前情况下的估值、盈利周期、政策周期对股市也相对有利。但就短期而言，股市继续上涨的高度可能具有一定程度的不确定性——如果货币政策适时出现一些微调（以信贷发放、货币供给加快为重要指针），从而使公众对保增长抱有实质性的期待、对通胀可能暂时不具有大幅反弹的基础抱有稳定的预期，则股市可能仍会继续反弹；但如果政府在某些因素的影响下继续强调适度从紧的货币政策并且看不见总量意义上的少量放松，则随着股指的上扬这些因素终将成为市场调整的理由，当然，出现这一情况的概率在目前看来相对低一点。

  就积极成长基金而言，尽管我们相对看好中长期趋势，但在短期内将继续坚持灵活的大类资产配置策略，在行情演进的过程中适时将仓位回归中性。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

  ５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １、本基金的中国证监会批准募集文件

  ２、本基金的《基金合同》

  ３、本基金的《招募说明书》

  ４、本基金的《托管协议》

  ５、基金管理人业务资格批件、营业执照

  ６、本基金的公告

  ７．２ 存放地点

  上海市浦东新区民生路１１９９弄证大五道口广场１号楼１７层

  ７．３ 查阅方式

  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：４００－８８８－０００１（免长途费） ０２１－３８７８ ４６３８ 公司网址：ｗｗｗ．ｈｕａｔａｉ－ｐｂ．ｃｏｍ

  华泰柏瑞基金管理有限公司

  ２０１２年４月２３日