证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２ 如有董事未出席董事会，应当单独列示其姓名

  ■

  １．３ 公司年度财务报告已经北京中证天通会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．４ 公司负责人陈学国、主管会计工作负责人高原及会计机构负责人（会计主管人员）乌兰声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

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  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：元 币种：人民币

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  ３．２ 主要财务指标

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  ３．３ 非经常性损益项目

  √适用 □不适用

  单位：元 币种：人民币

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  单位：股

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  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  §５ 董事会报告

  ５．１ 管理层讨论与分析概要

  公司主营火力发电、供应，蒸汽、热水的生产、供应、销售、维护和管理；风力发电以及其他新能源发电和供应；对煤炭、铁路及配套基础设施项目投资，对煤化工、煤炭深加工行业投资、建设、运营管理，对石灰石、电力生产相关原材料投资。

  １、报告期公司经营情况回顾

  （１）总体情况概述

  报告期，公司全资拥有两家运营电厂、一家石灰石公司；控股拥有六家运营发电公司、一家煤炭公司；参股七家电力公司、一家煤炭公司、一家风电公司和一家铁路公司。报告期公司已开始三个风电项目建设，并规划储备了一些后续风电项目。公司坚持科学发展，努力提高经营管理水平，注重资源节约和环境保护，履行社会责任，主动开展“节能减排”工作。

  ２０１１年是“十二五”规划开局之年，也是公司加强资本运作，加快风电发展，全面提升企业综合实力的重要一年。公司全体员工抓住机遇，共同努力，全面落实科学发展观，围绕公司生产经营目标，努力开拓市场，狠抓成本控制，加强资金管理，全力降本增效，公司的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力都得到了明显提升。

  截止２０１１年年末，公司权益装机容量为６５８万千瓦，可控装机容量６２４万千瓦，同比增长２６．８３％。

  报告期，公司实现营业收入７２３，３４３．２１万元，同比增加了７．３４％；实现营业成本５６９，７８５．０８万元，同比增加９．３０％，实现营业利润１３６，４０９．９７万元。实现利润总额１３６，１７６．７６万元，同比增长８．２１％；实现净利润１０３，３３３．７５万元，其中归属于母公司股东的净利润６５，５１４．４０万元，同比增长０．２２％。

  报告期影响公司利润的主要原因为：

  ａ、２０１０年年底国家西部大开发税收优惠政策到期，新的西部大开发税收优惠政策虽已出台，但由于区域鼓励类产业尚未明确，公司所属电厂能否继续享受税收优惠尚不能确定，根据审慎的原则，公司参股的内蒙古岱海发电有限责任公司、内蒙古国华准格尔发电有限责任公司，控股的内蒙古上都发电有限责任公司、内蒙古京达发电有限责任公司等所得税税率均按照２５％计提；

  ｂ、报告期，在国家“紧货币，宽财政”的政策影响下，银行贷款规模缩减，公司大部分贷款利率水平也较上年水平有所上浮，增加了财务成本；

  ｃ、报告期，公司控股的上都发电有限责任公司２０１１年直接东送华北电网电量增长，盈利增长，贡献利润利润总额１２．８２亿元，但由于公司采取审慎的原则按照２５％计提所得税，贡献的净利润有所下降；

  ｄ、报告期，公司平均发电利用小时比上年增加２５２小时；

  ｅ、受电价调整影响，２０１１年公司电力销售收入同比增加４．９４亿元；

  ｆ、报告期煤炭价格同比增长。２０１１年，公司煤折标煤单价实现３３９．７０元／吨，同比上涨３４．２９元／吨；

  ｇ、公司参股的岱海发电有限责任公司岱海电厂二期工程项目于２０１１年初核准，全年贡献投资收益３．９６亿元。

  公司是否披露过盈利预测或经营计划：否

  （２）公司主营业务及其经营状况

  A、主营业务分行业、分产品情况

  单位：万元 币种：人民币

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  报告期，公司电力主营业务收入实现６８７，４６５．３０万元，同比增加了７．７５％，主要原因是：上网电量完成２５１．５３亿千瓦时，同比增加１３．２３亿千瓦时，增长５．５５％，影响收入增加３５，４２５万元；由于电价调整以及电价结构变化，使得公司平均上网电价实现２７３．３１元／ｋｋｗｈ，同比增加５．５７元／ｋｋｗｈ，影响收入增加１４，０１０万元。

  报告期，公司电力产品营业成本实现５３０，４００．９４万元，同比增加１０．１０％，主要是由于煤炭价格上涨，使得公司２０１１年标煤单价实现３３６．８９元／吨，同比上涨３３．９１元／吨，致使成本增加；此外，发电量增长也使得耗用煤量增加从而引起成本上涨；２０１１年，上都第二发电有限责任公司两台６６万千瓦发电机组投产，也使得营业成本中折旧费用增长６０００余万元，其他费用增长４０００余万元（投产当年一次性摊销费用增加）；人工及其他运营成本则与上年基本持平。

  报告期，公司热力产品营业收入实现３，９９８．６１万元，同比降低１６．３９％，主要是由于目前公司提供供热产品的电厂内蒙古丰泰发电有限公司售热量减少所致。

  Ｂ、主营业务分地区情况

  单位：万元 币种：人民币

  ■

  报告期，由于蒙西电力市场供大于求的局面并没有改观，市场竞争更趋激烈，同时，丰镇１－２＃机组于２０１０年１０月关停，使得２０１１年公司蒙西电网发电量同比减少３．８５％；公司向华北直送的上都电厂发电机组在本报告期直送华北电网电量比上年同期增加了１７．７８亿千瓦时，增长了１４．７８％，其中上都５－６＃机组分别于２０１１年７月、１２月投产，增加上网电量８．５亿千瓦时，上都１－４＃由于利用小时增长增加电量９．２８亿千瓦时。以上原因造成公司在蒙西电网的营业收入同比降低１．７７％，公司直送华北电网营业收入同比增长了１５．５４３％。

  （３）、主要供应商、客户情况

  公司主要客户情况

  ■

  公司主要供应商情况

  ■

  （４）、报告期公司资产构成重大变动情况分析：

  货币资金期末余额比期初增加１．７２亿元，增加７１．０３％，主要是因为报告期公司加强资金管理以及２０１１年底办理融资租赁取得资金所致。

  应收帐款期末余额比期初增加２．０４亿元，增加３０．６０％，主要是报告期公司发电量提高、电价增长导致售电收入增加所致。

  应收股利期末余额比期初减少４．１６亿元，减少了６７．５％，主要是报告期公司加大股利回收力度，收回被投资单位岱海发电公司股利。

  存货期末余额比期初增加７１２１万元，增加了１９％，主要是因为公司所属发电厂年末加大了煤炭储备。

  可供出售金融资产期末余额比期初减少１，４３６．１２万元，减少４２．９０％，主要是由于公司控股子公司内蒙古海勃湾电力股份有限公司２０１１年持有在上海证券交易所上市的两支股票：辽宁成大（６００７３９）、双鹤药业（６０００６２）的股票市价下跌。公司该部分可供出售金融资产采用公允价值计量，其公允价值为该部分股票市价。

  固定资产期末余额比期初增加３９．６６亿元，增加了２８．６２％，在建工程期末余额比期初减少５．０２亿元，减少了２５．７０％，主要原因是技改项目完工转固、公司控股的上都第二发电有限责任公司在建工程暂估转固等因素共同影响所致。

  工程物资期末余额比期初减少１９．５６亿元，减少了７９．１％，主要原因基建工程领用领用工程物资。

  应付帐款期末余额比期初增加１．８４亿元，增加了２１．６５％，主要原因是应付燃煤采购款增加、公司经营规模扩大所致。

  应交税费期末余额－１．７５亿元，比期初减少１．３３亿元，减少了３１５．７％，主要是因为公司基建工程留抵进项税大幅增加。

  应付股利期末余额比期初减少２．９９亿元，减少了９９．１７％，主要是因为公司本年度支付被投资单位股利。

  其他应付款期末余额比期初增加９．４４亿元，增加了１２９．５％，主要是因为上都三期工程应付工程款和设备款等增加。

  一年内到期的非流动负债期末余额比期初增加１０．４２亿元，增加了１１２．３３％，主要是公司一年内到期的长期借款增加及增加了融资租赁费用。

  长期借款期末余额比期初减少８．３２亿元，降低８．６４％，主要是借款接近到期转入一年内到期的非流动负债。

  长期应付款增加７．６５亿元，增加１００％，主要是因为２０１１年公司在资金市场银根紧缩、监管收严、信贷规模紧缺和市场利率持续走高的不利形势下，开拓资金来源，以融资租赁的方式融资１０亿元。

  （５）、报告期损益表主要项目大幅变动情况分析：

  营业收入、营业成本变动原因见“报告期主营业务情况与分析”

  财务费用同比增加４，５４４万元，增长７．０１％，主要是受市场银根紧缩，利率增长以及上都二公司投产后借款利息停止资本化，计入当期损益所致。

  资产减值损失同比减少１，６３７．５７万元，减少了３８７．２４％，主要是因为公司控股子公司海勃湾电力股份有限公司２０１１年７月，收到闽发证券破产清算管理人转入的现金１０６．５７万元，冲减了持有至到期减值损失；２０１１年１２月，根据第三次财产清算方案，应收８２６．３７万元，冲减了持有至到期减值损失，该款项已于２０１２年１月５日收到。

  投资收益同比增加１３，１１８．０６万元，增加了２８．２８％，主要原因为公司参股的岱海发电有限责任公司岱海电厂二期工程项目于２０１１年初核准，全年贡献投资收益３．２９亿元。

  营业外收入同比减少３，９４９．５２万元，减少了９２．４６％，主要原因是２０１０年公司所属乌拉山发电厂“上大压下”关停资产收到淘汰落后产能中央财政奖励资金４，０００万元。报告期没有发生此项收入。

  营业外支出同比减少了４，１８９．２３万元，减少了８８．３０％，主要原因是公司所属乌拉山电厂资产截止２０１０年１２月３１日已全部处置完毕，２０１０年底将资产处置损失转入营业外支出。

  （６）、公司现金流量分析：

  公司经营活动产生的现金流量净额同比降低３．７５亿元，降低１４．６５％，主要是煤炭用量以及价格上涨使得购买商品、接受劳务支付的现金大幅增长３．０８亿元，增长９．９４％；以及支付的其他与经营活动有关的现金增长０．７５亿元，增长２７．５４％所致。

  投资活动产生的现金流量净额－１２．６８亿元，同比减少４．８亿元，降低２７．４６％，主要原因为报告期公司收回岱海发电公司投资收益以及上都公司分配股利共同影响所致。

  收到的其他与投资活动有关的现金１０亿元是公司资产售后回租融资租赁收到的现金。

  （７）、公司经营情况分析

  Ａ、总体经营情况

  公司全资及控股企业上网电量完成情况表

  ■

  ２０１１年末，公司可控装机容量６２４万千瓦，公司全年平均发电利用小时为５，２５５小时，比上年增加２５２小时。

  报告期，公司上网电量比上年增加１３．２３亿千瓦时，增加５．５５％。其中：蒙西电网各电厂累计上网电量比上年减少４．５４亿千瓦时，降幅３．８５％；向华北直送的上都电厂上网电量比上年增加了１７．７８亿千瓦时，增长１４．７８％。

  公司蒙西地区发电量减少的主要原因是丰镇１－２＃机组于２０１０年１０月关停，蒙西电网２０１１年装机容量较上年减少３３．３３万千瓦。向华北直送的上都电厂上网电量增加的主要原因为上都＃５、６＃机组分别于２０１１年７月、１２月投产，增加了上网电量，上都１－４＃由于利用小时增长增加电量９．２８亿千瓦时。

  报告期，公司营业收入增长情况详见管理层讨论与分析（２）公司主营业务及其经营状况有关内容。

  报告期，公司燃料成本发生２９．６６亿元，同比增加３．７６亿元，主要原因是标煤单价增加影响。煤折标煤单价报告期实现３３９．７元／吨，比上年增加３４．２９元／吨，增加１１．２３％，由此增加燃料费２．９９亿元；公司２０１１年发电标准煤耗实现３１２．６３克／千瓦时，同比减少５．０２克／千瓦时，由此减少燃料费４，２２６万元。而公司２０１１年由于发电量增长，耗用标煤量８７３万吨，同比增加２５万吨，增长２．９６％，由此增加燃料费７，６６９万元。

  报告期，公司折旧成本同比增长０．６６亿元，其他费用同比增加０．４４亿元，主要是因为２０１１年上都电厂＃５、＃６机组投产，折旧及一次性摊销费用增加。

  报告期，公司运营成本（包括材料费、水费、修理费、购电热费）以及人工成本与上年基本持平。

  从成本分析看，２０１１年公司继续通过加强控制，虽然其他费用比上年有所增加，但是均在可控范围之内，体现出了公司加强内控管理的效果。

  Ｂ、主要控股、参股公司经营情况

  主要控股子公司情况

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  主要子公司盈利情况及参股公司投资收益对公司净利润影响达１０％以上情况表

  单位：万元

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  公司主要控股、参股公司利润变化原因详见管理层讨论分析公司总体情况概述。

  （８）、节能减排情况：

  “十一五”期间，公司根据“节能减排”、“上大压小”的政策，关停了能耗高的小火电机组１５９．９万千瓦，公司已经制定了具体处理方案，公司关停资产的损失处理已经基本落实由替代项目补偿。但项目关停后，相应降低公司发电能力，但也为公司未来发展带来新的机遇，公司“上大压小”替代计划正在不断落实。其中，以“上大压小”方式开展前期工作的内蒙古和林电厂两台６０万千瓦发电机组的建设，已确定由本公司全资建设，目前正在积极开展前期工作；以“上大压小”方式开展前期工作的内蒙古魏家峁电厂两台６０万千瓦发电机组由北方魏家峁煤电有限责任公司负责建设运营，该项目一期工程为建设２×６００ＭＷ燃煤发电机组和年产６００万吨煤炭的露天煤矿。上述电力项目已报国家发改委待核准，魏家峁煤炭项目已核准在建，预计２０１２年８－９月投产。上述项目投产后，将进一步降低公司能耗水平，提高公司核心竞争力，提升公司行业地位。

  ２０１１年，公司以节能减排为重点，全面加强运行管理，总结推广先进经验，促进了运行管理水平的全面提高。完善技术监督管理体系，深入开展技术监督工作，有效预防了设备事故的发生。结合机组检修，大力实施节能技改，机组健康状况和主要经济技术指标有较大幅度的提高。

  公司２０１１年发电标准煤耗实现３１２．６３克／千瓦时，同比减少５．０２克／千瓦时，由此降低消耗标准煤１２．５６万吨，折原煤约２２万吨。

  ２０１１年１月８日，公司所属扎鲁特乌力吉木仁风电场一期４．９５万千瓦ＣＤＭ项目顺利通过联合国清洁发展机制（ＣＤＭ）执行理事会审查并注册成功。项目投产后，每千瓦时电量可增加收益０．１０８元。

  ２、对公司未来展望

  （１）公司所处行业发展趋势及市场竞争格局

  ２０１２年，全国电力供求将趋于偏紧，煤价上涨预期趋弱，货币政策有望放松。在此背景下，火电企业盈利水平将有所提升，行业将逐渐走出低谷。

  Ａ、电力市场发展趋势。

  根据中国电力企业联合会发布的《２０１１年全国电力供需情况》显示，２０１１年，全国全社会用电量４．６９万亿千瓦时，比上年增长１１．７％。２０１２年，随着国家宏观调控预期效应的进一步显现，经济将保持平稳较快发展，全社会用电量增速将有所回落，但依然保持增长。由于受到装机特别是火电装机增长慢、水电来水不确定性大等因素影响，预计全国电力供需将逐步趋于偏紧。据中电联预测，２０１２年全国发电设备利用小时将在４７５０小时左右，其中火电设备利用小时将达到５３００－５４００小时。此外，２０１１年发布的《国务院关于进一步促进内蒙古经济社会又好又快发展的若干意见》中明确将内蒙古电力外送通道正式纳入国家电网建设总体规划，优先安排建设，在此背景下，公司发电设备利用小时有望进一步提升。

  Ｂ、燃料市场价格趋势

  考虑到宏观经济增长放缓等因素，２０１２年全国煤炭供需将处于整体平衡、适度宽松状态，煤价缺乏上涨动力。从公司电厂所在的蒙西地区来看，？２０１２年初市场煤价已较２０１１年底有所回落，预计随着北方取暖期的结束将继续有所回落。但从整体供需形势来看，煤炭价格仍将持续维持高位运行态势，给成本控制带来一定困难。

  Ｃ、资金市场利率走向

  ２０１２年，人民银行继续实施稳健的货币政策，并对货币政策适时适度进行预调、微调。政策微调有利于进一步增加市场流动性并降低利率，困扰电力行业的资金成本上升等问题或将逐步缓解，预计电力行业的融资成本将会有所下降。

  （２）挑战与机遇

  ２０１２年，随着电力需求的进一步增长，为公司发展带来机遇。但也应看到蒙西地区发电装机富余，市场竞争依然激烈。从目前形势分析，虽然蒙西地区和京津唐地区用电负荷会有平稳增长，但蒙西电力市场几年来形成的供大于求的过剩局面不会有大的改变，蒙西地区新增电力负荷会使公司设备利用率有所提高，但市场竞争依然激烈，利用率水平预计继续低于全国水平。此外，“十二五”期间节能减排政策的实施将提出能耗和污染物排放的约束性指标，增加了电力发展的不确定性。

  ２０１１年底到２０１２年年初，煤炭价格冲高回落，在公司成本压力增加的同时出现了新的机遇，预计未来煤炭市场整体较为平稳，但煤炭成本控制依然是公司未来经营的重点与难点。

  按照国家“节能减排”、“上大压小”政策，公司关停小火电机组后所属部分电厂会因机组关停出现发电量降低；但公司目前正在利用小火电机组关停的契机，加快大容量、高参数发电机组的建设，会为公司未来更好发展带来新的机遇。

  在资金方面，随着市场流动性的增加，公司资金成本会逐步下降，但由于发电企业财务杠杆价较高，资产负债率较高，公司依然需要加强资金成本控制。公司将根据市场变化，积极探索新的融资方式，在保证资金需求的同时，努力控制融资成本。

  ２０１２年，公司全体员工将共同努力，全面落实科学发展观，围绕公司生产经营目标，努力开拓市场，狠抓成本控制，加强资金管理，全力降本增效。

  （３）新年度经营计划

  ２０１２年，按照公司整体经营计划，全公司发电机组平均利用小时安排为５，１９７小时，全公司发电量计划为３９０．３亿千瓦时（不含试生产电量）。为实现该目标，公司将以科学发展观为指导，全面贯彻党的十七大和十七届六中全会精神；以安全生产为基础，加快风电项目前期核准，加强项目基本建设和投产机组生产运行管理，全力推进公司风电发展再上新台阶；以资本运作为手段，以安全绩效、效益绩效、发展绩效、党建工作和精神文明建设、内控体系建设为重点，促进公司持续健康快速发展。

  Ａ、切实加强安全管理，保证稳定有序的安全局面

  安全是一切工作的基础，以“不发生人身死亡事故、重大火灾事故、主要责任及以上重大交通事故的生产安全指标”为基础，建立健全安全监督体系和责任管理体系，切实落实和履行安全责任制，建立安全管理的激励机制，用制度规范安全管理，实现安全绩效目标。进一步提高对安全生产重要性认识，落实责任，完善措施，不断提高安全水平。严格执行各项安全措施，确保安全生产目标实现。

  Ｂ、努力开展资本运作

  一是要继续做好再融资后续工作，确保资产交割及时完成；二是要在积极研究和探索其他融资方式；三是要继续加强资产收购与存量资产整合工作，积极寻找其他收购项目。

  Ｃ、突出生产经营重点，全力提升效益水平

  进一步加强与政府部门、电网企业的沟通协调，尽最大努力争取计划电量。加强对电价改革、节能调度和转移电量的研究，力争把国家核准的电价执行到位，最大限度地增加收入水平，提高盈利能力。努力解决项目核准、电量计划等影响机组效益的问题，发挥新机组、大机组的优势。同时，加大电、热费回收力度，确保经营成果颗粒归仓。

  进一步抓好燃料管理工作，严格控制各项成本。要强化燃料精细化管理，充分发挥燃料自动监管系统作用，不断提高燃料管理水平。积极调整燃料结构，减少对单一煤种的依赖，通过全过程加强燃料管理，确保燃料成本的有效控制。

  进一步强化预算和成本管理，推进预算管理的深度和广度。深化资金集中管理，优化债务结构，优化公司的资金配置，合理控制存量货币资金和流动资金占用额，提高资金使用效率。控制负债规模，降低资金成本，减少财务费用。坚持勤俭办企业，弘扬节约精神，努力减少支出，切实压缩各项可控成本。

  Ｄ、继续加强项目前期工作力度

  ２０１２年，公司将全力以赴上都四期、魏家峁电力项目、和林电厂项目前期工作。继续推进白云和乌力吉木仁风电场二期，额尔格图风电场二、三期前期工。

  Ｅ、进一步加强上市公司治理工作，完善内控管理体系，提升公司管理水平。＠进一步强化公司内控体系建设，做好市场维护和信息披露工作，做好与监管机构、投资者的协调和沟通工作。

  继续完善相关的制度，防止非经营性资金占用风险的发生。全面开展上市公司内控体系建设，提升公司的管理水平。２０１２年公司内控体系建设继续按照总体设计、分步实施的原则继续进行，逐步提升公司风险控制和管理水平。

  Ｆ、进一步推进党的建设，积极营造和谐环境

  本着对公司股东高度负责的精神，切实履行好政治责任，确保党和国家的方针、政策及工作部署在公司得到贯彻落实。严格执行党风廉政建设责任制，继续深入学习实践科学发展观，完成公司党建试点达标工作，建立健全基层组织。继续深入推进精神文明和企业文化建设，精神文明建设工作再上新台阶。

  （４）２０１２年公司资金需求计划

  Ａ、２０１２年，公司将加快有关项目前期工作及建设工作进度，预计２０１２年主要投资项目包括：

  公司全资火电项目和林发电厂一期前期；公司全资风电项目白云鄂博和额尔格图风电场；控股火电项目上都三期。

  预计上述主要投资项目资本金需求为５．６１亿元。

  由于魏家峁煤电有限责任公司股权交割刚刚完成，交割前该项目公司仅为参股建设，因此上述项目资金安排不包括２０１２年魏家峁煤电项目投资。

  Ｂ、技改项目

  技改支出９，６５０万元，原则上以折旧资金解决，另外可采取申请专项贷款解决。技改项目主要包括：各单位的一般生产性技术改造项目；环保、上大压小、通流、除尘、灰场治理、供热专项、采制化、营销、信息化等专项技术改造项目。

  （５）公司面临的主要风险因素分析

  Ａ、电力市场供求变化风险。２０１２年，预计电力供需形势进一步趋紧，预计公司机组发电利用小时数将有所增长，但蒙西地区电力市场竞争依然剧烈，公司蒙西地区发电机组设备利用小时数虽然会有所增长，但出力依然受阻。

  公司下一步将通过优化机组运行、提升系统效率、降低消耗指标、加快新机组建设等具体措施，增强公司竞争力。公司上都电厂等“西电东送”项目，电力市场情况相对较好。此外，公司会继续积极寻求收购电力资产的机会，以进一步扩大规模经营优势，增加市场份额，提高公司竞争能力。

  Ｂ、煤炭市场变化的风险。２０１２年初以来，煤炭市场稳中有降，但蒙西地区的煤炭市场受区外煤炭市场影响较大。？预计２０１２年煤炭价格会有所回落，但仍将持续高位运行，给成本控制带来困难。公司一直采取积极的煤炭管理、采购与供应措施。一方面，公司强化燃料管理，加强成本控制；另一方面，对燃料供应实行统一管理，保证供给。此外，公司投资建设的煤矿开始逐步投产。但尽管如此，公司燃料成本控制仍面临较大压力。

  Ｃ、竞价上网风险。随着电力体制改革的不断深入，发电企业竞价上网可能会逐步展开。竞价上网将加剧发电企业间的竞争，有可能导致发电企业平均利润率下降。

  虽然近年煤炭价格飙升，但公司目前发电成本在华北电网内仍处于较低水平。公司在主要供电区域华北电网内的竞价会有一定的竞争优势。

  Ｄ、环境保护与节能降耗。火力发电会对环境造成一定程度的污染，在日常生产和建设新项目时必须严格遵守国家环保标准。随着社会的进步，国家的环境保护标准越来越高。公司将充分利用国家节能减排“上大压小”的政策，通过逐步关停小型机组，促进大型发电机组的建设和投产，进一步优化产业结构、调整布局，加强环保、技术创新，实现环保、节能要求。同时加大技改力度，努力提高现役机组的资源利用水平、降低排放水平，提高公司节约环保水平。

  ５．２ 主营业务分行业、产品情况表

  请见前述５．１

  ５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

  请见前述５．１

  §６ 财务报告

  ６．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

  ６．２ 本报告期无前期会计差错更正

  ６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

  ２０１１年本公司与北方联合电力有限责任公司及北京能源投资（集团）有限公司共同出资设立内蒙古上都第二发电有限责任公司，于２０１１年４月１日公司正式成立，工商登记手续办理完毕，企业法人营业执照注册号：１５２５３００００００３６７９。该公司注册资本１０１，７３５．００万元，截止２０１１年１２月３１日内蒙古上都第二发电有限责任公司的实收资本５０，８６７．４５万元，本公司出资２５９，４２４，２５０．００元，持股比例为５１％，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。

  董事长：吴景龙

  内蒙古蒙电华能热电股份有限公司

  ２０１２年４月２５日