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嘉实沪深300ETF:投资从此大不同 2012-04-26 来源:证券时报网 作者:
以往由于缺乏对应现货产品,期现套利仅在期货溢价时出现。而跨市场沪深300ETF的推出,恰好填补了股指期货市场上的这一套利空白,使投资者不论在折价、还是溢价,均能分享股指期货期现套利收益。
基金产品创新的意义不仅在于其外在表现,更重要的是,如何由外而内、从量变到质变地引领全新投资理念。作为从设计到推出备受关注的投资产品,嘉实沪深300ETF将凭借创新套利方式、长期资产配置功效,全面打造“大不同”的投资方式。 众所周知,国内唯一的期货指数——沪深300股指期货自推出,便一直缺少与之相匹配的现货工具;而以往采用的两个单市场ETF的组合,因平均跟踪误差大而对套利成本构成影响。在此背景下,跨市场沪深300ETF的推出,因其对期货产品的高拟合度,为期现套利带来跟踪误差更小的现货工具,有效降低期现套利基础,增加套利机会。 对于热衷于期现套利交易的投资者而言,沪深300ETF的意义不仅在于提供了低误差的精细套利“渔网”,还能给投资者更多“网鱼”的方式,给投资者提供更个性化的套利选择。以往由于缺乏对应现货产品,期现套利仅在期货溢价时出现。而跨市场沪深300ETF的推出,恰好填补了股指期货市场上的这一套利空白,使投资者不论在折价、还是溢价,均能分享股指期货期现套利收益。 需要注意的是,期现套利不关注ETF的交收机制,只要期现之间有价差,就存在套利机会,期现套利出现价格剪刀差,往往不会当日收窄,因此鲜有期现套利投资者在当日进行平仓操作。可见,证券交收时间不影响期现套利实际操作,所谓“T+0”和“T+2”的证券交收时间,与期现套利的运作没有太多关系。 作为我国第一只采用“实物申赎”场外交收模式的跨市场ETF,嘉实沪深300ETF在产品设计上,使投资者在进行套利交易时,资金成本更为确定可控,降低了现金拖累影响以及大规模申赎造成的跟踪误差。尤其对于专业投资者而言,ETF一二级市场的套利交易,本质意义便在于回归真实价值,因此控制成本是保证这一基础的源泉;且通过融资融券,投资者均可实现“T+0”套利效果,套利效率并不依赖于交收效率。 目前,作为国内市场代表性最强的核心指数,沪深300指数可以说是中国市场的标杆指数。尤其在养老金等长期资金入市对接沪深300指数成分股的背景下,沪深300ETF因其对指数的紧密跟踪,更是成为投资者分享国内经济增长的有效工具。尤其当前沪深300指数的静态估值13倍左右,动态估值连10倍都不到,接近历史最低的水平,具有良好的长期投资价值。 正如苹果公司的创新不仅在于产品,更关键是推动了“苹果文化”的流行;同样,作为领衔国内指数投资的基金公司,嘉实基金通过推出创新型沪深300ETF,将有效联动沪市、深市、期市,引领全新的投资理念风潮。 嘉实沪深300ETF证券简称“300ETF”,证券代码“159919”。嘉实沪深300ETF正通过中信证券、国泰君安、海通证券、银河证券、招商证券等券商进行发售,投资者可进行网上现金认购。 4月23日至27日,嘉实沪深300ETF将进行网下股票认购,以单只股票股数申报,用以认购的股票必须是沪深300指数成分股和已公告的备选成分股,单只股票最低认购申报股数为1000股。(CIS) 本版导读:
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