证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏隋明

  与三江购物上市后缓慢的开店扩张进度不同，国内同行近几年都在忙着跑马圈地。16家、20家、40家、50家，人人乐、新华都、步步高、永辉超市相继发布了2012年的扩张步伐，但三江购物仅计划新开门店10家。

  开店速度远逊同行

  国家统计局的数据显示，2002年，限额以上连锁超市门店数为1.03个，到2009年，门店数达3.68个，7年间，这一数量增长了2.58倍；与之相对的是，连锁超市销售额也从2002年的1318亿元提高到2009年的5192亿元，增长了2.94倍。

  与同行相比，三江购物的扩张速度也显得十分缓慢。同为区域性连锁超市，2009年底，三江购物与永辉超市分别拥有门店122家和126家。永辉超市2010年12月上市，三江购物2011年3月上市。两家公司上市时均计划大举扩张，加快开店速度。

  然而，到了2011年年底，永辉超市的门店数量达到了204家，总面积约153万平方米，而三江购物门店数量151家，总面积46万平方米，营业面积较2009年底不增反降。

  更为重要的是，同样是借助资本市场，永辉超市实现了从区域性走向了全国性，在深耕大本营福建市场的同时，势力范围达到了16个省市，而三江购物却仍没走出浙江。

  实际上，三江购物也深知扩张与成长的关系。“国际国内零售连锁商正在激烈争夺剩余的优质门店资源。抢占优质门店资源不仅是出于扩大企业影响和提高现阶段销售规模的考虑，更是关系到企业的长久可持续发展。”在招股书中，三江购物这样表示。

  原地踏步的三江购物业绩出现放缓迹象。今年一季度，公司实现营业收入和归属于母公司净利润分别为15亿元和6253万元，分别增长2.46%和15.52%，业绩增速进一步放缓。

  上市前扩张上市后踩刹车

  2008年5月，三江购物第100家门店——天水商场正式开业。这一年距三江购物首家门店——曙光商场的开张已近13年。也是在2008年，公司自有门店突破百家之际，三江购物提出了A股上市计划。

  门店数从0到100，三江购物花了整整12年；但100到142，三江购物只花了不到3年。

  2008年、2009年和2010年前三季度，三江购物净增加门店数量分别为9家、20家和16家，当年净增门店经营面积分别为30万平方米、55万平方米和53万平方米，公司门店家数由2008年初的97家，增加至2010年三季度末的142家。其中，三江购物首家浙江省外商场——张杨商场，也于2010年1月在上海张杨路正式开业。

  上市前夕的急速扩编，使得市场对三江购物募集资金后的扩张版图充满想象。

  三江购物表示，“2010年4月起，在未来3年内，门店数量将达到200家，销售规模将达到70亿元”。同时还信誓旦旦地表示，该发展计划是在公司现有业务的基础上，本着主业做大做强的原则制定的，充分考虑了公司现有业务的行业经验、实际情况、业内的地位等因素。

  上市时知名机构的推荐，区域行业龙头的光环以及扩张计划的诱惑，使得三江购物2011年3月2日上市首日表现异常火爆，当天涨幅达84.58%。同时也造福了一批宁波的投资者，其中董事长陈念慈及女儿陈颖的身价将近57亿元。

  与公司上市后股价跌跌不休相呼应的是，公司扩展计划也从积极改为稳妥。而三江购物的首家浙江省外商场——张杨商场，也早已在上市满月后悄然闭门。