证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  美联储议息会议落定，第三轮量化宽松政策（QE3）依然雾里看花。

  当地时间25日，美联储结束了今年第三次货币政策例会。在维持现有宽松政策不变的同时，美联储还上调了今年美国经济增长预期。对于市场关注的QE3，美联储主席伯南克放话：如果经济形势恶化，美联储已经准备好更多措施促进经济持续复苏。

  美联储提前嗅到通胀

  美联储当天在结束货币政策决策例会后发布声明称，将联邦基金利率保持在零至０.２５％的超低区间至少到２０１４年下半年，并继续去年９月份出台的“卖短买长”操作来压低长期利率，刺激经济增长。

  美联储认为，未来几个季度美国经济将温和增长，此后将逐步好转，失业率预计将逐渐降至合理水平，而国际金融市场的紧张状态仍对美国经济前景构成显著下行风险。不过，从最新的经济预测数据可以看出，美联储对美国经济前景的信心越来越足。

  美联储预计，今年美国经济增长率将为２．４％至２．９％，高于其１月份预测的２．２％至２．７％。同时，今年美国失业率预计为７．８％至８％，低于１月份预测的８．２％至８．５％。此外，美联储预计今年美国通胀率将在１．９％至２％之间，高于１月份预测的１．４％至１．８％。

  美联储似乎提前嗅到了通胀，诺贝尔经济学奖得主克罗格曼日前也表示，美国的通胀不是高了，而是低了。克罗格曼认为，美国的债务负担仍然过重，通胀可以减少实际债务，为了解决失业问题，美联储即使让通胀有所上升也在所不惜。不过，伯南克对此作出了回应，称其建议通过加速通胀来缓解失业的做法过于鲁莽，且完全不靠谱。

  QE3仍是保留选项

  美联储的声明并未提及市场普遍关心的QE3。于是，投资者把目光投向伯南克。然而，伯南克在新闻发布会上也未就未来措施明确表态，强调为了降低失业率而采取可能推高通胀的措施将是“非常轻率的”，不过，美联储将做好准备，评估经济复苏情况及风险，并在必要时采取进一步行动。

  由此可见，QE3仍是美联储的保留选项。不过，美联储上调经济增长预期表明其采取更多行动以助推美国经济复苏的意愿已有所降低。有分析人士表示，美联储对今年经济增长和失业率预期都略有改善，而对通胀的预期略有上调，但基本没有越过2%的红线，这对美国经济来说是一个偏好信号，同时也意味着推出QE3的可能性下降。

  有美国媒体对华尔街12家债券交易商进行的调查显示，美联储进一步放宽货币政策的可能性仅有28%。利率期货数据也显示，交易商目前押注美联储可能会在2014年3月首度加息，比此前的预期要早1个月。就连一直认为美联储会进一步量化宽松的野村证券也承认“错了”。野村证券表示，美联储的声明和伯南克的讲话改变其对QE3的看法，美联储或不会采取进一步行动。

  不过，瑞银集团外汇分析师沙哈布表示，伯南克依然试图令市场对美联储推出QE3保持关注。也有市场人士表示，欧债危机的冲击将成为美联储推出QE3的导火索。