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观 点 为什么PE总是成为“出头鸟”? 2012-04-27 来源:证券时报网 作者:陈 中
证券时报记者 陈中 风传多时的《合伙企业及合伙人所得税实施办法》还未出台,合伙制私募股权基金(PE)是否开征“账面浮盈税”也尚未有定论。但近期业内人士的讨论和质疑已经开始。 事实上,该办法涉及的合伙制企业还包括律师事务所、会计师事务所等中介机构和一些企业,并不仅仅限于PE。但因为涉及到可能开征的“账面浮盈税”,对该条例的关注度最高的还是PE们。 于是,一方面抱怨、质疑,另一方面,PE们也在追问:为什么PE总是成为“出头鸟”? 其实,早在两年前,软银赛富首席执行官(CEO)阎炎就曾对媒体表示,PE行业产出只占GDP的0.1%左右,但受到的关注却等同于银行、保险等主要金融行业,这种关注热度很可能在未来灼伤整个行业。现在,这种由高度关注带来的“灼伤”已经出现。 创投行业这些年来可谓集万千宠爱于一身。在地方政府的眼中,PE是块宝:能贡献税收,能扶持本地企业,还能带动本地经济发展。在媒体眼中,PE的八卦多、花边多,还有吸引人眼球的负面新闻,自然趋之若鹜。在普通民众眼中,PE不仅是有钱人的游戏,还是暴利的行业。 一方面,创投行业某些盈利数十倍、数百倍的项目被广泛报道,“暴利”这个标签被贴在了创投全行业身上;另一方面,哄抢上市前期(Pre-IPO)项目、利用各种手段突击入股等事例陆续传出,又让人们一提到PE、创投,便联想到“腐败”、“潜规则”等词汇。此外,去年鼎晖创投合伙人王功权的“私奔”事件,不仅大大提升创投行业的知名度,更将受众观察这一行业的角度引向了娱乐化。 于是,这么一个被地方政府溺爱和媒体重点关照的年轻行业,随着负面不断曝光并被大量传播,难免让人产生种种以偏概全的误读。 也正因此,清科集团创始人兼CEO倪正东近日也忍不住在其微博上吐槽:“现在看到媒体一写到PE就扣上腐败、潜规则或者高回报的帽子。是的,有极少数PE是拼爹的,但对于绝大多数没有好爹的PE从业者来说,还是靠拼命,拼脑力,拼智力,拼情商。说实话,PE这口饭越来越不好吃了。”倪正东预言,今年、明年和后年,这三年时间,PE行业会有一轮洗牌,一大批PE可能会死掉。“回归理性吧,PE就是一份待遇稍高点的普通工作。”倪正东说。 其实,包括PE在内的整个创投行业受到高度关注有其合理性。在经济转型升级的关键时期,创投行业可谓“一根扁担挑两头”:一头连着事关中国经济转型调整能否成功之关键的创新型企业,一头又连着正在加紧改革创新的资本市场。创投行业的一举一动不仅应该受到关注,创投机构也应该坦然地接受包括媒体在内的公众“挑刺”。 事实上,在信息不对称的情况下,在媒体营造的拟态环境中,受众对各行各业都存在不同程度的误读与偏见,又何止创投行业。在大众的语境里,“煤老板”、“地产商”这些词汇早已由中性名词变为了贬义词。而创投行业作为一个发展时间有限、很多法规仍不完善的行业,要逃出被妖魔化的怪圈,只有靠专业的投资理念、靠专业的投资行为,为企业和行业树立起良好的品牌与口碑。正如一些创投大佬提倡的,在创投行业进入冬天之时,在募投项目都不容易之时,也正是创投们“苦练内功”之时。 本版导读:
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