证券时报多媒体数字报

  我们的统计数据显示，2012年第一季度股票型和混合型基金（剔除不可比基金）的股票持仓占净值的比例由2012年第四季度的77.90%微升至78.29%，微升了0.39个百分点，说明基金经理结束了此前连续四个季度的减持而出现了增持操作，但增持力度微弱。

  从前十大重仓股占基金净值的比重看，由2011年第四季度的35.95%微降至2012年第一季度的35.43%。从持股集中度看，由2011年第四季度的46.15%下降至2012年第一季度的45.25%。2012年第一季度基金整体的持股集中度与2011年第四季度相比出现下降。总体看，在2012年第一季度市场冲高回落的走势里，基金整体的持仓比重出现微升，变化不大，显示基金对整体市场持谨慎乐观态度，并略有分散持仓。

  从基金的行业持仓汇总情况看，2012年第一季度股票持仓市值所占比例最大的前三个行业为金融保险、机械设备、食品饮料，和2011年第四季度的一样，次序也未变，分别位列第一、二、三名。不过，金融保险、食品饮料的市值比例上升，而机械设备的市值比例下降。房地产由2011年第四季度的第六名上升至2012年第一季度的第四名，市值比例增加。而医药生物则由2011年第四季度的第四名下降至2012年第一季度的第五名，市值比例下降。前五个行业合计持仓市值所占比例由2011年第四季度的44.87%，上升至2012第一季度的45.98%，行业集中度出现显著上升。

  2012年第一季度经济增速下降，基金经理既对刺激政策有期盼，但又对多数制造业预期悲观，仅强烈看好金融和房地产，以及涨价预期较强的矿产资源和食品饮料，总体仓位仅微幅上升，错失了3月底之后的10%以上幅度的上升走势。基金经理主动大举增持了金融和房地产股，但同时又减持了诸多制造业，以致整体仓位仅微幅上升，且处于80%以下。类似的情况出现在2007年的一季度和二季度，同年第三季度随着基金的增持，大盘再创新高。可见，如果2012年二季度基金重仓持有的银行和房地产持续领涨，则大盘有创年内新高的可能。 （作者单位：西南证券）