证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２ 本报告已经公司第二届董事会第十七次会议审议通过，公司七名董事中，有六名董事现场参会并行使表决权，独立董事王连洲先生委托独立董事李秉心先生代为行使表决权及签署相关文件。

  没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议。

  １．３ 经２０１１年１１月２３日召开的２０１１年第一次临时股东大会决议，审议通过了关于变更会计师事务所的议案。本公司聘任立信会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司２０１１年度审计机构，解聘原审计机构天健正信会计师事务所有限公司，有关的具体说明详见本报告“第十节 重要事项－聘任、解聘会计师事务所情况”。

  １．４ 公司年度财务报告已经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．５ 公司负责人王超先生、主管会计工作负责人兼会计机构负责人许弟伟先生声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。

  １．６ 公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况．

  １．７ 公司不存在对外提供担保的情况。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

  ２．２ 联系人和联系方式

  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１ 主要会计数据

  单位：（人民币）元

  ３．２ 主要财务指标

  ３．３ 非经常性损益项目

  √适用 □不适用

  单位：（人民币）元

  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  单位：股

  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

  截至２０１１年１２月３１日，公司与一致行动人之间的控制关系的方框图

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  §５ 董事会报告

  ５．１ 管理层讨论与分析

  ２０１１年，是世界经济面临严峻挑战的一年。在欧债危机持续蔓延、美国经济前景不明、国内经济增速放缓等一系列利空消息重击之下，全球经济“二次探底”隐忧抬头，沪深股市持续走软。上证指数从年初的２８０８点下跌至年终的２１９９点，跌幅２１．６９％。面对如此严峻的市场形势，公司管理层在公司董事会的领导下，带领全体员工紧紧围绕年初提出的２０１１年度工作思路，扎实工作，开拓进取。经营业绩虽然也出现了一定幅度的下滑，但营业收入仅下降１％，净利润下降２３％，公司有效地控制了市场风险，较好地抑制了营业收入和净利润的下滑幅度。

  （一）报告期内公司经营情况的回顾

  １、公司报告期内总体经营情况

  公司２０１１年度实现营业收入６６，５６２．３２万元，同比降低了１．３８％；实现营业利润２０，１４１．１２万元，同比降低了１７．５０％；实现净利润１５，６６８．０８万元，同比降低了２３．１１％。

  公司的投资银行业务在某些细分市场获得了实质性突破，业务初具规模，获得了市场的良好口碑，已成为公司收入多元化的重要补充。公司非经纪业务利润占比逐年扩大，收入结构日趋合理。

  ２、公司主营业务情况分析

  由于２０１１年Ａ股市场行情低迷，市场成交量、佣金率齐跌，造成公司经纪业务收入和利润下降幅度较大。但公司其他业务收入稳中有增，避免了公司整体业绩的大幅度下降，全年公司业绩下降了２３．１１％。具体情况如下：

  单位：（人民币）万元

  （１）证券经纪业务

  ２０１１年，公司经纪业务共实现营业收入３０，７４２．１８万元，同比降低了３７．４９％；实现营业利润１４，９３４．０４万元，同比降低了５３．０２％。业绩下滑主要有三个方面的原因：

  ①２０１１年全国Ａ股、基金、权证交易量为４２万亿元，较上年同期下降了２５％；公司全年交易量为２７６３．８７亿元，较上年同期下降了１３．５７％，市场份额２．２５％。，较上年同期下降了１０％。

  ②受其他券商纷纷进驻云南影响，公司在云南省内部分地区的垄断地位被打破，加之全国范围内的“佣金战”愈演愈烈，２０１１年度行业平均佣金率不足千分之一，公司平均佣金率较上年同期下降了１３％，下降幅度略高于行业状况，且下降幅度也在逐年扩大。

  ③为了加速经纪业务转型，公司经纪业务部门的人员费用和固定费用相应增加，导致费用投入不断上升，收入下降和费用上升的背离，是经纪业务营业利润率较上年同期下滑的另一重要原因。

  代理买卖证券情况如下表：

  注：上表数据来源于沪深交易所网站

  （２）投资银行业务

  公司投资银行业务继上年取得突破性进展后，２０１１年延续了良好发展态势，实现营业收入１９，０６１．８５万元，同比增加了１９．６２％；实现营业利润５，１７２．７６万元，同比增加了２９．４７％。

  公司投资银行业务通过加强统一管理、实施整体接单、强化后台保障等多种方式确保项目质量，差异化经营实现重大突破，年内共完成了２家公司的首次公开发行、２家公司再融资项目、７家债券项目。公司在企业债券业绩排名中以总承销金额８４亿元排名第７，承销家数排名并列第９（数据来自ｗｉｎｄ数据）。经过几年的发展，公司在环保、软件等行业细分市场影响力不断增强，公司投资银行业务业绩的快速增长引起了市场的广泛关注，在中国证券市场第七届年会上，公司再次荣获“金钥匙奖”。

  证券承销业务经营具体情况见下表：

  单位：（人民币）万元

  报告期内，公司签订了３４份财务顾问协议，实现财务顾问费收入１，４３５．３５万元；实现保荐业务收入１，２８０．００万元。

  （３）证券投资业务

  ２０１１年，证券投资业务实现净收入１２，３０１．８１万元，其中：投资收益１３，５６５．９８万元，公允价值变动收益６７９．１６万元，利息净收入－１，９４３．３３万元。全年实现利润８，１０４．５０万元，较上年同期有了较大的增长。

  虽然２０１１年Ａ股市场表现可谓“熊贯全年”，基本呈现单边下跌走势。沪指全年累计下跌６０９点，跌幅约２２％，仅次于２００８年（跌６５％）和１９９４年（跌２２％），成为Ａ股年度跌幅榜上的第三位；深证成指全年累计下跌３，５４０点，跌幅２８％。但在公司投资决策委员会的正确领导下，证券投资总部总结以往经验教训，通过对市场走势的预判，确定了相应的操作计划，并根据市场变化，及时调整操作思路，将仓位保持在一个相对安全的区域。金融资产投资损益具体情况如下表：

  单位：（人民币）万元

  （４）报告期内其他业务开展情况

  报告期内，公司尚无权证创设、股份报价转让、融资融券、资产管理、基金销售、股指期货等业务资格，公司尚未开展上述业务。

  公司一直积极推进相关业务资格的申报工作，公司已成立了资产管理总部（筹），积极为公司获批相应业务资格后开展相关业务进行人员、制度和研究等准备工作。

  ３、报告期盈利能力分析的说明

  公司报告期内实现净利润１５，６６８．０８万元，比上年同期降低了２３．１１％。公司业绩下降的主要原因：全年Ａ股市场表现惨淡，继２０１０年之后，在全球主要市场当中再度垫底。Ａ股市场成交量低迷、市场成交量、佣金率齐跌，造成公司经纪业务收入和利润下降幅度较大。但公司其他业务收入稳中有增，避免了公司整体业绩的大幅度下降，全年公司利润同比下降了２３．１１％。

  ４、公司营业收入、营业利润的分部报告

  （１）营业收入地区分部情况

  单位：（人民币）万元

  （２）营业利润地区分部情况

  单位：（人民币）万元

  ５、公司资产质量和资产构成

  （１）资产质量

  报告期末，公司资产总额为４９４，０４８．８０万元，比上年同期减少了１５．６３％，减少原因主要是由于客户结算资金期末较上年同期减少了１２８，６４４．３３万元，减少了４２．９９％。公司资产结构健康，资产主要为货币资金和结算备付金，占比７３．２０％，大部分资产变现能力较强，公司资产流动性强，资产结构优良。

  报告期末，公司负债总额为２８２，４９１．１１万元，负债结构合理，主要为客户交易结算资金，占比６０．４０％，剔除客户资金后公司的资产负债率仅为３４．５９％，公司偿债能力较强。

  报告期末，公司总股本为１５０，３３１．３３万股，归属于上市公司股东权益为２１１，５５７．６９万元，公司的净资本为１９，１１４．８９万元，净资本与股东权益的比例为９０．３４％，公司资产质量优良，各项财务及业务风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

  （２）资产构成

  单位：（人民币）万元

  截至２０１１年１２月３１日，公司资产构成中结算备付金占总资产比重下降的主要原因是由于客户交易结算资金减少及存放在登记结算公司的数额减少；交易性金融资产比重上升的主要原因是由于公司期末增加了债券投资的规模；期末降低了买入返售金融资产的规模是其比重下降的主要原因。

  （３）主要资产采用的计量属性

  报告期公司资产中交易性金融资产和可供出售金融资产采用公允价值计量，其他资产采用历史成本计量，并于期末对存在减值迹象的资产计提减值准备。公允价值的确定采用如下方法：对存在活跃市场的投资品种，如报表日有成交市价，以当日收盘价作为公允价值；如报表日无成交市价、且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，以最近交易日收盘价作为公允价值；如报表日无成交市价、且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，采用适当的估值技术，审慎确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用估值技术确定其公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融资产或金融负债的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。与公允价值计量相关的项目如下表：

  采用公允价值计量的项目

  单位：（人民币）万元

  截至报告期末公司除持有少量外币货币资金外，无其他外币金融资产和金融负债。

  （４）同比发生重大变动

  报告期各项费用同比未发生重大变动。

  ６、公司报告期现金流转情况

  报告期内，公司现金及等价物净增加额为－１１３，５６４．５０万元。其中：

  经营活动产生的现金流量净额为－１１１，８３９．３２万元，比上年同期的１５，８２４．９９万元减幅较大。其中现金流入１１９，００３．４３万元，主要项目为：收取利息、手续费及佣金产生的现金流入６０，４７３．１４万元；回购业务资金净增加额产生的现金流入５３，０８９．４６万元。现金流出２３０，８４２．７５万元，主要项目为处置交易性金融资产净减少额３７，１５３．３９万元；客户交易结算资金现金净流出１２８，６４４．３３万元；支付给职工以及为职工支付的现金流出２７，４９８．９８万元；支付的各项税费现金流出１１，１５５．０７万元；支付利息、手续费及佣金的现金流出１１，０６６．９９万元。报告期经营活动现金流量净额较上年同期减少的主要原因是：由于经纪业务客户交易结算资金大幅减少，为净流出１２８，６４４．３３万元， 如扣除该项因素，本期经营活动产生的现金流量净额为１６，８０５．０２万元。

  投资活动产生的现金流量净额为－１，６４７．９０万元，主要流出项目为：购建固定资产等支付的现金。

  筹资活动产生的现金流量净额为０元。

  汇率变动对现金及现金等价物的影响金额为－７７．２８万元。

  ７、会计政策、会计估计和核算方法变更的具体情况说明

  报告期内无会计政策、会计估计变更和重要前期差错更正情况。

  ８、比较式财务报表中变动幅度超过３０％以上项目的情况

  单位：（人民币）元

  ９、报告期内证券营业部新设、变更情况

  ２０１１年，公司无新设证券营业部，公司营业部数量仍为２９家。其中，新平西园路证券营业部自新平搬迁至大理，经中国证券监督管理委员会云南监管局《云南证监局关于同意太平洋证券股份有限公司大理建设路证券营业部开业的通知》（云证监［２０１１］２９号）批复，大理建设路证券营业部于２０１１年３月开业。

  １０、截至报告期末，本公司无控股及参股公司；公司无控制的特殊目的主体。

  （二）经营中出现的问题及解决办法

  虽然公司非常好地控制了经营风险，有效抑制了营业收入和净利润的下滑幅度，但公司的管理水平仍需进一步加强，公司各主要业务仍需进一步拓展，收入结构仍需进一步优化。

  １、经纪业务收入要保持稳定

  虽然随着股指期货和融资融券业务的推出，证券行业开始步入创新发展的轨道，但是由于开展初期，配套机制尚未完善，成为券商业绩增长点尚需时日。从目前的情况来看，短期内经纪业务表现仍然会是业绩的关键所在。２０１１年，经纪业务实现营业收入３．０７亿元，较去年同期减少３７．４９％。公司必须采取有力措施，保持经纪业务收入稳定。

  ２０１２年经纪业务将围绕 “构建基础、完善管理、减少亏损、稳中有增”的工作思路开展各项工作。经纪业务要不断提升管理水平、积极开展产品创新，跟踪客户需求，为客户提供特色化、差异化的产品，提高客户忠诚度，这样才能稳定佣金收入。要继续完善信息系统的建设，提高客户管理的工作效率，并大力推进创新业务系统的建设，为经纪业务的发展形成良好的支持。经纪业务计划在云南辖区扩大网点覆盖面，巩固云南市场龙头地位，开辟新的利润增长点。

  (下转D39版)