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中外政府债务内涵存显著区别 欧美高福利债 中国高投资债 2012-04-28 来源:证券时报网 作者:胡月晓
从相对规模上,中国全部政府债务占GDP(国内生产总值)的比重已经向欧美国家“靠拢”,但是在政府债务内涵上,中外存在显著差别,体现在中外政府在财政资金运用上。 二战之后,欧美国家就开始推行高福利制度。以美国为例,1967年至2010年,包括社保、医保、医疗救助三项在内的社会福利支出增长了55.2倍,而同期内财政支出增长了21.9倍,GDP只增长了17.9倍。与之类似的还包括大部分欧洲国家,也就是今天欧债危机的发源国家。但与之形成对比的是,中国在包括医疗、教育、住房及社保等国民福利领域的支出不到10%。 欧美国家政府高负债对应的是国民的高福利支出,而中国政府的高负债对应的是高资本形成。以交通运输为例,该项财政支出主要投资于固定资产,可以观察到它在中央财政支出中的占比正在不断提高,而包括医疗、社保及教育在内的社会福利支出所占比例还存在逐步下降的趋势。 我国这种过度偏重固定资产投资的财政支出模式,虽然能够积累大量优质国有资产,但是这种高投资也会给经济带来各种负面影响,如对民间投资的挤出效应,一些重复建设带来的资源浪费,能源使用效率低下及环境污染等等。 (作者系上海证券宏观研究员) 本版导读:
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