证券时报多媒体数字报

  节前周五，A股市场小幅收低，沪指失守2400点关口，市场观望情绪加重，成交量明显缩减。大盘小幅下跌结束四月的交易，5月行情将如何演绎？本期《投资论道》栏目特邀金元证券北方财富管理中心副总经理邓智敏和中南财经政法大学特邀研究员高宏伟共同分析后市。

  邓智敏（金元证券北方财富管理中心副总经理）：市场底部已经出现。一季度行情看到了2132的低点，二季度中间则期待2250点这个位置依然是一个低点，5月份应该蓄势待发。整体看，需要关注政策对流动性的释放，这会成为市场二季度创出新一轮新高的重要因素。现在看，一季度的经济数据公布之后，有一个非常明显的特征，就是信贷并没有明显增加。从全年8万亿整个信贷总量看，二季度和三季度应该出现信贷大幅增加的情况，央行很有可能在二季度和三季度释放出大量流动性。

  此外，出口对经济产生过大的拉动主要还是在融资和消费上面。一季度消费不理想，二季度如果想要拉动，要靠融资。二季度中，数据最明显的反映在5月份。PMI采购指数，不管是汇丰的，还是官方的，都是先期指标，5月和6月应该是值得期待的。从现在的特征看，2300点应该是再次回调的低点，以现在点位看，下降的幅度不超过100点。

  我对5月份比较乐观，但是要谨防市场可能会出现短期震荡。如果5月开盘下跌，2350点这个位置应该是可以建仓的，建议在冲高的过程中持股。

  高宏伟（中南财经政法大学特邀研究员）：行情处在上升中是不容置疑的，但是也绝对不会太乐观。每一次中美经济对话都是一个拐点，前后一周左右时间，不是高点就是低点，因此5月初的重大经济事件必定对行情有影响。第二个影响行情的是周边的问题，比如说朝鲜问题、伊朗问题、菲律宾问题，这些都是制约5月行情的重大因素。所以5月份的行情肯定会有大幅度的震荡，不会一帆风顺。

  5月份行情运行最关键还是基本面的变化。其实只要向上的趋势形成了，不管怎么变都是向上的。问题关键是基本面左右行情波动的规律，注意基本面带来的脉冲式影响。

  蓝筹板块包括多方面，其中一个叫价值型蓝筹，就是现在大家公认的大盘蓝筹，也称之为成长性蓝筹，可能现在看还不具备蓝筹的条件，但是随着业绩的提升以及基本面的变好，逐步会成长为大蓝筹，这可能是在蓝筹板块里选股要注重的方面。  （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）