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券商评级 2012-05-03 来源:证券时报网 作者:
棕榈园林(002431) 评级:买入 评级机构:东方证券 从全年看,我们依然维持之前对公司全年净利润增速65%左右的判断。我们认为,随着公司施工在二季度进入正常,各项固定费用的影响逐渐减弱,公司业绩将实现逐季提升的态势。从公司的历史上看各季营收,基本上也都是二季度恢复,之后逐季增长。而公司在一季报中自身对于1~6月净利润增速的预测为0~30%,由负转正,基本也反映出这种趋势。 公司占收入比重80%左右的地产园林业务,在2012年有望实现44%以上的增速。首先,地产园林行业容量大,市场集中度低,公司完全具备通过扩大市场份额来对冲行业增速下滑的风险。其次,很多大型开发商均认为公司在设计和工程质量上,较长江以北当地园林企业优势明显,加之公司拥有行业第一的跨区域经营能力,我们认为其有望把这种优势不断转化为市场份额的扩大。最后,园林景观低投入、高效益,使开发商不会减少对其的投资。
宁沪高速(600377) 评级:增持 评级机构:国泰君安 公司2012年一季度实现营业收入、营业利润、归属于上市公司股东的净利润分别为18.1亿元、8.4亿元和6.3亿元,分别同比增长4.2%、下降4.2%和4.3%,实现每股收益0.12元。 报告期营业成本为8.5亿元,同比增13.1%,成本增速高于收入增速,综合毛利率同比降3.7个百分点至52.8%。其中收费业务成本同比增12.2%,主要是交通流增长使得折旧及摊销增加、人工等征收成本增加、广靖锡澄路面改造摊销增加等因素所致。油品销售业务成本同比增14.5%,与其收入增速持平。公司三项费用率为6.3%,同比基本持平。 预测公司2012~2014年每股收益分别为0.52元、0.58元和0.63元,对应2012年市盈率12.7倍。公司坚持高比例现金分红政策,目前股息率超过6%,高股息率仍是公司核心看点。
黄山旅游(600054) 评级:谨慎推荐 评级机构:国信证券 2011年,景区游客接待量达274.4万人次,同比增长9%;公司实现营收16.01亿元,同比增长10.81%;实现归属于母公司所有者的净利润2.567亿元,同比增长10.88%;每股收益为0.54元,业绩低于我们预期的0.62元,主要由于地产业务盈利贡献和索道业务乘坐率低于预期。 我们预期黄山旅游在现有经济环境下仍能达到8%的年均增长。西海饭店改造项目预计6月投入试运营,西海大峡谷观光缆车预期“十一”前试运营,预计这些项目今年对业绩影响较小。昱城皇冠假日酒店4月已开业,全年预计亏损4000万元左右,但去年公司地产结算的延后有助于今年业绩的稳定。
广汽集团(601238) 评级:买入 评级机构:齐鲁证券 公司公布2012年一季报,录得营收24亿元,同比下降12%,归属母公司净利润9亿元,同比下滑36%。 一季度,公司以广丰、广本为主的投资收益同比下滑23%。我们认为这其中广本的下滑可能更为明显:一季度广本销量同比下滑25%,其中主要盈利车型雅阁的下滑超过了35%。同时,去年下半年广本有大约10万左右的产能投放,今年开始折旧完全计入成本,这也对一季度业绩下滑造成影响。根据我们对广本盈利的测算,预计一季度广本的净利润下滑可能超过40%。而广丰的情况预计相对比较乐观,新凯美瑞虽然没有达到预想中的那么火热,但至少依然保持了老款车型的销量水平,预计广丰的盈利与2011年同期基本持平。 展望二季度,去年由于日本地震影响,广丰、广本贡献广汽的投资收益大幅下滑58%,仅有5亿元左右。今年二季度虽然广本的情况并不乐观,但预计相比去年仍有增长,再加上广丰稳健复苏,短期广汽的业绩将出现较高增长。 (晓甜 整理) 本版导读:
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