证券时报多媒体数字报

  盈利率超1年贷款利率

  加码基金定投正当时

  投资最痛苦的事，不是在6124点时买了基金，而是在1664点时卖了基金，因为期间最大亏损可达73%，而比这更痛苦的，是在1664点没有买基金，因为此后的最大盈利可达109%。

  其实，只要流动资金允许，在市场低迷时停止定投是不明智的，相反，在判断市场出现底部区域后，应该加大投入。因为下跌是积累筹码的重要时期，在市场低估的时候勇敢地加大投入，将有效摊低成本，在市场转暖后就会显示出弱市加码的优势。

  那么，如何判断市场是否处于底部区域？融通基金理财师介绍了一种简单、有效的参考方法，即比较“盈利率”与1年期存、贷款利率，盈利率取沪深300指数市盈率的倒数。当盈利率大于1年期贷款利率时，表明市场处于低风险区域，可将低风险产品转换至高风险产品，提高获利能力，同时定投继续。反之，当盈利率小于1年期存款利率，表明市场处于高风险区域，可将前期获得的高风险产品转换至低风险产品（货币基金等），降低市场下跌带来的风险，同时定投继续。

  2005年1月至今，盈利率指标共4次提示市场处于低风险区域：第一次是2005年5月至2006年4月，第二次是2008年10月至2009年3月，第三次是2010年7月，第四次是2011年5月至今。前三次都被历史证明，该指标较好地判断了市场的低风险区域。

  Wind数据显示，截至2012年4月27日，沪深300指数市盈率11.49，已处于历史低位，盈利率（8.7%）大于1年期贷款利率（6.56%）。据此判断，市场已进入低风险区域，正是加大定投的好时机。理财专家表示，最适合定投的就是指数型基金。在目前震荡时期“播种”，一旦市场走强就能获得丰收。5月7日打开申购、赎回和定投业务的融通创业板指数基金就是不错的定投品种，这只基金也是国内首只针对个人投资者、仅能采用定投方式申购的基金。（方丽）

  保本基金买新不买旧

  鹏华金刚保本“新鲜出炉”

  尽管数据显示一季度基金共盈利380亿元，然而基民却反向操作，呈现基金份额大幅缩水的现象，表明投资者对市场的恐慌情绪在蔓延。在避险心理的驱动下，投资者纷纷寻找保护本金的方式。“五一”节后“新鲜出炉”的鹏华金刚保本基金，或可成为投资者的避险港湾。

  农行理财经理提醒投资者，保本基金最好“买新不买旧”。Wind数据显示，在2012年3月20日至6月20日期间，没有一只保本基金到期，而4月27日至6月上旬新发的保本基金稀少，正在发行的鹏华金刚保本基金或将成为近阶段投资者的理想选择。

  该基金以追求绝对收益为目标。拟任基金经理戴钢表示，未来会先将资产投资于高安全性的固定收益品种如国债，以获取稳定的利息收益；在组合有一定收益的基础上，将所实现的收益择机投资于风险资产如股票，以期获取更高的收益。（朱景锋）

  浦银安盛陈士俊：

  指数基金迎建仓良机

  正在发行的浦银安盛基本面400拟任基金经理陈士俊表示，自4月以来，一系列利好政策的出台极大增强了投资者的信心。而目前股市正处于历史低点，随着政策暖风频吹，投资机会再度显现。他认为，在市场反弹阶段，指数基金是分享反弹收益的最佳投资品种。

  分析人士指出，上周五结束发行的两只沪深300ETF首募超过500亿元，充分显示市场对指数基金的极高关注。（程俊琳）

  国联安邹新进：

  逆向投资 精选“灰马”

  据银河证券基金研究中心的统计，截至4月24日收盘，国联安小盘精选年初以来的净值增长率为8.14%，在30只偏股混合型基金中居首位。基金经理邹新进坦言，逆向投资是国联安小盘基金取得领先的秘诀。

  邹新进在执掌国联安小盘精选基金两年多的时间里，逆向投资和精选灰马股是其一贯坚持的两大投资思路。他认为，灰马板块和灰马股往往都是集争议和潜力于一身，也正是因为争议的存在，这些板块和个股的估值往往不会太高，例如年初以来对小盘基金净值贡献较大的煤炭板块、客车板块、啤酒板块等在去年年底都属于市场观点分歧较大的“灰色地带”。（海秦）