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国库存款招标遇冷 |
证券时报记者 朱凯
昨日的600亿元国库现金定期存款招标结束后,华东某城商行交易员告诉记者,“我们部门的领导说,能投就投,中不中无所谓。”
几乎每月一次的国库存款招标,已成为观察中小金融机构内部流动性的间接指标之一。与营业网点遍布城乡的国有大行相比,某些吸储能力偏弱、社会资源不足的中小型城商行或股份行,往往愿意以高出同业拆借利率数百个基点的成本,争夺这一存款。
昨日,财政部、央行招标的今年第四期国库现金定存规模为600亿元,期限6个月。招标结果公告显示,最终中标利率为5.13%,较前三期利率6.8%(一、二期数据相同)和5.6%分别走低167个和47个基点,这也是自2010年11月以来的16个月新低。
“中标利率大幅下降,表明银行存贷比压力有所减弱,银行间同业拆借利率本周以来陆续走低,也引发了国库存款利率下行。”兴业银行资金运营中心策略分析师郭草敏认为。
Wind数据显示,昨日银行间市场质押回购利率,延续了此前几日的全线下挫态势。其中,隔夜利率降至2.37%,7天利率降至3.23%。
证券时报记者还发现,该中标利率与同期限Shibor(上海银行间同业拆放利率)的利差,近两个月来出现连续缩窄。
从历史上看,2008年下半年至2009年6月,这一利差均为负值,表明市场对于国库存款基本没有参与意愿,利差因此倒挂;此后至今,该利率不断上涨,6个月品种峰值为6.83%。同时,招标规模也随着市场需求的膨胀而逐次增加。2009年第一期规模尚不足200亿元,2010年增至400亿元,而今年的四期招标数量均为每期600亿元。
对此,招商银行金融市场部高级分析师刘俊郁告诉记者,2009年监管部门一度放松了对于中小企业贷款考核的限制,对计入存贷比的部分也做了区别化处理。但2010年这一优惠又被取消,存款大战也因此愈演愈烈。
平安证券固定收益部副总经理石磊认为,这一利差数值虽然存在机构统计口径不同的局限性,但也可以近似将其视为一种“存款溢价指标”。而导致中标利率走低及利差缩窄的根本原因,还在于企业信贷需求延续低迷态势,此前困扰商业银行的存贷比月末考核压力骤减,其对于国库存款的需求自然节节“败退”。
中金公司5月7日发布报告称,对于企业而言,在其它要素成本都难以下降的情况下,为了改善利润,其必须降低杠杆率并尽量节约融资成本。这也是企业目前融资需求不强和选择短期融资品种的原因。报告指出,在投资放缓的情况下,企业更愿意融入短期资金,只维持正常的运转。
记者同时获悉,由于信贷态势再度展现“困局”端倪,当前已有不少银行开始清退部分高成本存款,这主要包括去年全年及今年年初用高息拉来的协议存款等,涉及面主要为保险、社保资金等。对此,有不愿具名人士担心,上述利差有可能在不久后重归负值,企业信贷需求的低谷或许才会逐渐显现。
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