证券时报多媒体数字报

  上证指数周四顽强收红。尽管4月份进出口增速大幅低于预期引发忧虑，但对刺激政策出台以及通胀回落的憧憬为大盘提供支撑，央行继续实施逆回购也向市场注入资金。

  大盘深跌后重回震荡整理，经济数据对行情有何影响？本期《投资论道》栏目特邀信达证券研发中心副总经理刘景德和中国社科院私募基金研究中心研究员尹雪钰共同分析后市。

  刘景德（信达证券研发中心副总经理）：大盘周四出现止跌的信号，但是止跌能否实现还有待观察。毕竟大盘调整了几天，在跌破10日均线之后，将上升趋势破坏了。但这个破坏是真破还是假摔，现在还不能完全确认。

  从当前调整看，周五可能有点调不动。但周五的反弹可能没有力度，依然是横盘震荡，后期还有下探的可能性。周四沪指尾盘的走强意味着短线有资金抢盘。虽然说周五的数据还有一定不确定性，但不管怎样，市场已经有了一定预期。从个股看，好多股票似乎在目前的位置有支撑，包括银行、煤炭、有色等等。尽管反弹之后，如果不能再创新高可能会再跌，但现在直接下跌可能性不会太大。

  如果企业利润情况不理想，CPI又相对偏高，可能对市场有负面影响。如果CPI出现小幅回落，经济增速方面又没有太大问题，应该说基本上符合市场的预期。因为前一段时间一直担心经济增速放缓，企业利润出现快速回落，但从现在的数据看，似乎并没有那么悲观。数据的影响并不是特别大。

  周五如果探底回升说明短线调整结束。下一步就看反弹能不能超过2450点，或者说能不能到2478点之上。如果能到这个点位反弹可能还会延续；如果在前期高位又反复震荡，会不会出现双头局面还需要注意。

  尹雪钰（中国社科院私募基金研究中心研究员）：5月份面临重要的时间窗口，周四上证指数虽然收出阳十字，但看其他的指数，诸如深成指、沪深300以及期指都没有止跌信号。市场互相不确认，意味着很可能选择弱势而不是强势。

  周五能否止跌，看盘中能不能突破周四最高点，不能突破就没有止跌的可能。目前大盘处在中级反弹的尾声阶段，投资者要特别小心。5月份是几个重要的时间周期的共振点，而在历史上也特别容易在5月份发生非常重要的转折，不管是向上还是向下。

  目前从上涨结构看，日线已经进入到一个非常重要的阻力区间。也就是从2132点上涨到2478点之后，再回撤到2242点后上涨的幅度恰好是0.618，意味具有很大的概率是选择下跌。投资者可以关注2370点，有非常重要的叠加区间，这个区间如被快速跌破，大的调整就会被确认。

  （甘肃卫视《投资论道》栏目组整理）