证券时报多媒体数字报

  周四，A股市场小幅波动，成交萎缩，观望情绪较重。近期市场不确定因素增加，行情较为复杂。我们认为市场短期将维持区间震荡，建议半仓操作。

  2450点阻力较大，震荡整固有必要，技术回调也很正常。1、市场再度聚焦经济数据。本周起4月数据将陆续公布，周四的进出口增速均低于市场预期，申万宏观认为政策出手有望加速，目前市场关于消费者物价指数（CPI）、信贷等分歧较大，而之前微观与宏观的背离也需要进一步的数据来进行预期的修正。预计市场震荡将更加频繁，但向下风险有限。

  2、流动性有望改善。沪深300ETF建仓接近尾声，同时，管理层也正在推动其他长期资金的引入；近期央行正逆回购交替，使降准预期分化，我们仍然认为从期限来看，其意图不在替代，降准仍有必要。

  3、股指上行阻力大，多空分歧大，有待量能配合。本周三市场大幅下挫，我们认为主要受国内外局势和技术面影响，但个股表现尚可。周四市场企稳，创业板中小板反弹。目前制约市场上行的一是量能，二是权重股。2450点的成功突破仍需要一段时间的震荡整固、充分换手和持续放大的量能配合。

  （作者单位：申银万国证券研究所）