证券时报多媒体数字报

  受市场流动性改善等因素影响，近期银行理财产品、信托固定收益类理财产品预期收益率出现明显下滑。市面上已经难寻给出“5%以上”收益率的银行理财产品，4月发行的各存续期固定收益信托产品平均收益全部下滑。

  证券时报记者 方丽

  业内人士普遍预测，银行、信托理财产品收益率下滑局面还将延续。因此，投资者今年投资思路需要更新，最好选择偏长期一些理财产品，大类资产配置上可多配置些不同的投资品种。

  趋势：

  收益率下滑是大概率事件 近期银行、信托等理财产品预期收益率明显下滑，且下滑趋势延续将是大概率事件。数据显示，3个月以内银行理财产品预期收益率为5%基本绝迹。4月发行投资期限为1至3个月、3至6个月的理财产品平均预期收益率为4.7%、5.1%，均较3月下降0.1个百分点。

  固定收益类信托产品也是一样。好买数据显示，4月发行的固定收益信托存续期为0.08年至20年，收益率从5.5%到12%不等，收益率均出现不同程度下滑，如一年期（及以下）产品的预期年化收益率为8.33%，较3月下降0.06个百分点。

  值得注意的是，收益率继续下滑将是大概率事件。好买基金执行董事、首席执行官（CEO）杨文斌就表示，由于通胀下滑，央行自去年11月下调存准以来，货币政策一直保持了相对宽松，市场利率也随之下行，银行理财产品及信托的固定收益产品收益率双双下滑。这一趋势还持续一段时间，因为宽松的货币政策方向仍未改变，市场利率仍在下行通道。

  启元财富分析师汪鹏也表示，受到银行间市场利率略有下滑的影响，对于货币市场反应更为敏感的短期型银行理财产品收益率已经普遍出现下滑态势。不过，汪鹏认为，收益率下滑趋势是否持续，主要要看在未来半年内生产者物价指数（PPI）与消费者物价指数（CPI）的走向，以及基于PPI、CPI走向所实行的货币政策松紧程度。他判断，二、三季度PPI与CPI指数的抬头概率较大，这将牵制政府对于货币政策的放松步伐，预计只会更多进行结构化政策微调。总体来说，理财产品收益率下滑趋势只会是一个缓慢推进的进程，且会出现反复。

  对策：

  可适度增加长期品种

  虽然目前银行理财产品收益率下滑，但整体收益率水平维持在高位，仍具备较强的配置价值。不过，投资者最好选择投资期限偏长的理财产品。

  杨文斌表示，2012年是固定收益类产品的大年，银行理财产品，信托的固定收益产品，其收益率水平都在相对高位，应该及时配置。并在流动性许可的前提下，多买一些期限长的产品，以锁定相对高收益。一、二季度以来，这些产品的收益率水平有明显下滑，但是整体上，收益率水平还是偏高的，并且作为一类稳定的保值产品，值得配置。

  另一理财专家表示，目前存款准备金率下调预期仍然很高，一旦下调存款准备金率，使货币流通趋向宽松，也导致银行同业拆借、票据等业务的利率降低，所以银行会相应地调低短期理财产品的预期收益，稳健型投资者从现在起可将短期理财产品转为长期，以保证年化收益率不会降低。手上有闲置资金且较长时间不用的投资者，不妨优先考虑购买半年至一年或更长期的理财产品。

  汪鹏则认为，相较于其他类别浮动收益的投资来讲，类固定收益的信托产品和银行理财产品安全性还是较高的。所以投资者在资产配置中不要仅仅由于产品收益变化，在不同类别的产品中进行频繁转换。

  思路：

  增加权益类等其他资产投入

  今年债市、股市等都表现较好，存有不少潜在投资机会。理财专家提醒投资者，在配置固定收益类产品的同时，不妨适度增加点权益类资产等投资，创新型基金等也是不错的选择。

  杨文斌认为，银行理财产品和信托固定收益的配置价值还是有意义的，大多数投资者是需要在资产中配置一块稳定的、保值的资产部分。今年股市的机会不错，应该适度加大投入，但要审慎关注一些信托产品的信用风险。而对高净值人群来说，今年也可以多关注一些新的产品类别的出现，如宏观对冲、债券的结构化产品等。

  此外，创新类理财基金、合格境内机构投资者（QDII）基金等值得投资者关注。创新类理财基金属于低风险、预期收益稳定的投资品种，可以作为银行理财产品的替代品，而创新的QDII产品能起到分散风险。