证券时报多媒体数字报

  2011年盈利达到10亿元规模的信托公司包括：

  中信信托实现净利19.2亿元；

  中诚信托实现净利14.4亿元；

  华润信托实现净利10.75亿元；

  平安信托实现净利10.63亿元；

  中融信托实现净利10.53亿元。

  “目前已有51家信托公司公布了去年业绩。2011年实现净利润总额185.71亿元，平均净利润为3.64亿元，其中大部分信托公司净利润增幅要高于上年。

  信托资产总额超过千亿的信托公司共14家，管理信托资产总计超过2.6万亿元，占信托管理总资产的54%。”

  编者按：短短5年时间，信托资产由2007年的9491.53亿元快步跨越至5万亿元的规模，大大超过了保险、证券等其他金融行业的规模。5万亿元的信托资产规模让原本“闷声发财”的信托业大大吸引了业界的眼球。

  不仅如此，信托从业人员去年薪酬的绝对值和增幅均位居金融业之首，恐怕更是出乎业界预料，成为金融行业里杀出的一匹“薪酬黑马”。东边日出西边雨，这显然与证券、基金从业人员薪酬的屡屡降低形成了鲜明对照。

  是何原因造就了信托业的快速发展？盈利能力是否跟随资产规模实现了共同飞跃？信托业需要避开的发展瓶颈又在哪里？证券时报记者力求通过信托公司年报管中窥豹，一寻究竟。

  证券时报记者 张伟霖

  信托公司2011年年报披露已近尾声，这也令信托行业的全年表现逐渐浮出水面。

  截至5月15日，除云南信托、北京信托等少数几家公司外，目前已有51家信托公司公布了去年业绩。从整个行业看，可统计的51家信托公司2011年实现净利润总额共计185.71亿元，平均净利润为3.64亿元，其中大部分信托公司净利润增幅要高于上年。

  信托业的资产规模和盈利能力无法与银行业同日而语，但无疑是除银行业外金融行业中的佼佼者。

  信托盈利“万马齐喑”

  在信托公司净利润总体排名中，中信信托以19.2亿元净利继续名列行业首位，比去年同期的11.09亿元增长约73.12%。这也使得中信信托成为中信集团旗下盈利能力居前的子公司。而同样隶属于中信集团的华夏基金同期净利润只有6.67亿元。

  中诚信托则以14.4亿元的全年净利润位居第二，华润信托全年实现净利润10.75亿元位居第三；此外，同样跻身盈利超10亿元行列的还有平安信托和中融信托，分别是10.63亿元和10.53亿元，同比增长分别为2.31%和51.56%。其中在2011年净利润首次突破10亿元的中融信托，相比2009年3.2亿元净利增加了2倍以上。

  受信托行业整体景气度向上影响，不仅上述行业龙头获利丰厚，部分规模相对较小的信托公司因利润基数极小的原因，更是呈现爆发式增长。增长率排名第一的当属金谷信托，2011年实现增长达616.6%，而兴业信托2011年盈利亦较上年增长了379%。

  根据统计，在可比较的51家信托公司中，八成以上信托公司实现利润增长。

  从年报情况看，大多数信托公司将净利润增长的主要原因归于“信托手续费等主营业务收入增加”。以中信信托为例，报告期内总计实现信托业务收入总额37.59亿元，其中手续费及佣金收入27.04亿元，占比达71.93%。但也存在特殊情况，在中泰信托2.2亿元的净利润中，约1.5亿元来自于控股大成基金所得的投资收益。即便如此，在主营业务收入而言，实现超过1亿元的信托手续费收入，也已经是该公司近几年来主营业务发展最好的时期。

  从已公布的券商年报来看，去年其业绩大滑坡已昭然若揭。据中国证券业协会1月16日发布的统计数据显示，109家券商2011年共实现营业收入1359.50亿元，累计实现净利润393.77亿元。相比2010年协会的数据，同比降幅分别为30%和50%。

  行业集中度有所提高

  虽然在信托资产规模上都实现了增长，但是从各公司具体数据来看，行业集中度正在提高。信托资产总额排名三甲的中信信托、外贸信托和中诚信托信托资产总额就达8424亿元，占信托管理总资产的17%（据信托业协会数据）。信托资产总额规模最大的当属中信信托，达3999.69亿元。

  信托资产总额超过千亿的信托公司共14家，管理信托资产总计超过2.6万亿元，占信托管理总资产的54%。

  而除刚领牌照、尚未进入展业期的陆家嘴信托外，信托行业中资产总额最小的3家信托公司分别是中泰信托、杭州工商信托和国民信托，3家公司信托资产总额分别是108亿元、107亿元和41.26亿元。

  截至2011年末，中信信托管理的信托资产总额是国民信托的97倍。

  此外，从信托资产分布上看，管理资产规模居前且净利润也居前的公司，无一例外将房地产作为主要发展方向。以中信信托为例，该公司信托资产分布占前三的分别为房地产、基础产业与证券市场，分别占18.29%、18.12%与7.76%。平安信托资产分布中，房地产以25.35%比重位居第二，仅比排名第一的基础产业低3.22个百分点；中融信托资产投资于房地产占比30.31%，在公司信托资产占比中位列第一。

  行业转型主动型管理

  随着信托业的快速发展，增强信托公司主动管理能力、实现可持续增长是近年来行业转型的重要目标。早在2009年，银监会下发了《关于加强信托公司主动管理能力有关事项的通知》，其核心思想就是鼓励信托公司开展主动管理类信托业务。此次公布的年报显示，信托公司在开展信托业务的过程中，非常注重主动管理能力的培养。

  而从2011年年报情况看，在净利润总额排名前十的信托公司中，其主动管理资产总额多数位居前列。2011年主动管理资产规模最大的是中信信托，管理资产规模为2456.34亿元，占比约为61%，外贸信托、中诚信托和中融信托分别以1754.25亿元、1603亿元、1387.11亿元紧随其后。主动管理资产在1000亿元以上的还有兴业国际、平安信托和华润信托，分别为1248.24亿元、1171.83亿元和1001.61亿元。