证券时报多媒体数字报

  东方明珠（600832）

  评级：推荐

  评级机构：华泰证券

  公司目前已经形成了文化休闲娱乐产业、媒体产业、对外投资三大领域共同发展的业务布局。其中文化休闲娱乐产业涵盖东方明珠广播电视塔、上海国际会议中心、七重天宾馆、上海世博文化中心等一系列资产，后世博时代该业务将重新回归增长轨道。媒体产业包含移动电视、楼宇电视、城市电视、手机电视等多项业务，前三者有望在广告价格稳定增长的基础上获得持续自然增长，而CMMB（中国移动多媒体广播）手机电视业务将在2012年步入快速增长阶段。

  对外投资方面，公司投资的太原“湖滨广场综合项目”和上海杨浦区渔人码头二期项目均有望在2012年下半年获得销售许可证，并在2013年确认大部分收入。公司持有的上市公司浦发银行和海通证券股权市值已经超过14亿元，公司将逐步减持不菲的投资收益，同时，公司还持有未上市的申银万国和东方网股权，后两者上市后公司也将显著受益。

  探路者（300005）

  评级：买入

  评级机构：湘财证券

  公司处于快速增长的户外用品朝阳行业，我们认为行业的快速发展给行业内各品牌带来了较好的竞争环境，让各个品牌充满了机会。目前行业主要增长动力已转移至二三线城市，我们认为只有能顺应行业发展趋势的品牌，才能不被后来者居上，才能享受行业快速增长带来的红利。

  2011年户外用品行业总体零售额达107.6亿元人民币，同比增长率为50.91%。据中华商业信息中心统计，一线市场有28%的品牌，及二三线市场超过60%的品牌，在2011年实现了销售收入20%以上的增长。这也充分显示了在行业高速增长的背景下，行业竞争环境良好。而中高收入人群不断提高，也带动行业空间不断扩大。户外用品行业价格高于一般运动品牌，例如乐斯菲斯的服装均价高达1400元，是运动服品牌的4倍左右。户外产品较高的价格与较为昂贵的户外出行成本，注定了户外用品的主要消费人群为中高收入人群。2005年~2010年，国内中高收入人群的占比不断提高，高收入人群占比从4.29%提高至21.71%，中等收入人群从22%上升至44.83%。快速增长的高收入人群，带动户外用品潜在空间快速增长。

  三诺生物（300298）

  评级：持有

  评级机构：国金证券

  公司是国内领先的血糖监测系统生产企业之一，目前主要产品为血糖仪及配套血糖监测试条，公司采取低价仪器抢占市场，配套试条赚取利润的盈利模式，在低端市场公司占有率很高。

  2010年，国内血糖监测产品市场规模已超过30亿元，预计未来五年血糖仪渗透率将提升至23%，年复合增速达到24%。目前公司正在加大市场推广力度，保持市场占有率，今年市场推广的人数将增加100人，整个销售服务的人员将达到300人。2011年公司的经销商总共有1200多家，今年还将扩大经销商的数量。

  雅克科技（002409）

  评级：推荐

  评级机构：华创证券

  公司募投项目已经投产，预计下半年将达产，公司计划今年产销量达到7~8万吨，明年将达到9万吨，目前订单较为饱满。公司今年加大了在美国的销售力度，一季度美国销量同比增长了80%左右。欧盟TCPP（三氯丙基磷酸酯）反倾销方面，去年8月公司已经胜诉，反倾销目前已经撤诉，对公司的销量形成一定程度的利好。公司还储备有多个盈利能力较好的新产品，个别产品已经送到客户试用，还有的在实验室小试已经成功，未来有望实现规模化。

  今年以来，作为公司主要原材料的环氧丙烷、双酚A和苯酚价格均出现大幅下跌，黄磷价格近期也出现回调走势，预计今年石油价格大幅上涨的可能性不大，公司成本压力随之大为减轻。 （晓甜 整理）