证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈楚

  在股票市场上，总会有那么一批人，一个劲地唱空或者唱多，尤其是一部分“一根筋”似的唱多者，无论股指处于什么样的点位，他们总是习惯于站出来兜售他们的牛市论。其论据不外乎估值便宜、政策做多意图明显、市场低迷时信心不能丢失、股指大跌时是逢低吸纳良机，等等。总之，市场就像一个小姑娘，他们想怎么打扮，就怎么打扮。

  遥想2007年股指处于6000点的高位时，市场情绪极度亢奋，一些股市“高人”们声嘶力竭地高喊：10000点不是梦！A股黄金十年值得期待！可就在接下来的2008年，A股跌得惨不忍睹、哀鸿遍野。直至今日，“黄金十年”的论调早已被扔到历史的垃圾堆里。

  就像2007年罗杰斯所讲的“中国牛市将要持续80年”一样，这些A股市场狂热的牛市论者，无论说对说错，只要姿态足够高、声音足够响，就有人关注，就能博得眼球无数，事后哪管对与错，权且当一场游戏一场梦。

  之所以股市上的唱多者更能引起散户的注意，更能博得眼球，因为A股市场波动太大，给中小投资者的回报太低，长期以来，广大中小投资者亏怕了，每当市场大跌时，或者大涨时，散户就会害怕股指继续大跌，或者高位回调，这时候狂热牛市论者出来吼一嗓子，无疑增加了散户的信心，安慰了投资者几近绝望的心灵。因此，与其说广大投资者关注狂热的牛市论者，倒不如说他们对A股市场抱着一种虔诚、一种期许，希望股市尽快好起来，让解套之路尽快走向终点。

  对于股市里狂热的牛市论者来说，只要坚持唱多，反正市场无论处于什么阶段，股指无论处于什么点位，唱多或唱空的理由总会找出一大堆来，与其唱空得罪投资者，倒不如迎合散户极力唱多；与其吃力不讨好，倒不如讨好又卖乖。狂热牛市论者貌似有民意基础，其实是不负责任的表现。因为从A股市场的历史经验来说，一个劲地唱多，对于风险意识本来就不强的广大中小投资者而言，实际上放大了他们的风险系数，使他们距离投资成功越来越远。

  股市里的唱多者和房市里的唱空者一样，他们都极易获得群众基础。房价高，成为城市居民不可承受之重。如果你一个劲地唱空房价，就极易获得同情与支持，尤其是草根阶层的民意基础。相反，一会儿唱空、一会儿又唱多的论者，哪怕某一个时间段还真看准了，反倒不容易获得名声。在股市里，偏执者更易博得眼球，骑墙派反倒容易受冷落，尽管很多时候骑墙派是正确的。

  这些股市里的死多头和房市里的死空头，除了少部分确实是出于自身判断外，大部分其实是利用了老百姓的民意基础，提高自己博客的点击率和个人名气，从而为自己带来广告商业价值。不信去调查一下，那些房市的死空头，有几个是至今没有买房的？股市里的死多头，又有几人一直是满仓操作的？

  牛市的基础至少需要两个条件，一是良好的经济基本面；二是充裕的流动性。目前来看，中国经济处于结构转型和产业升级的艰难时刻，最新的4月份经济运行数据，也显示出中国经济并不如机构此前预期的一季度那么快见底，加上欧债危机仍然悬而未决，经济基本面仍然面临诸多不确定性因素；从流动性来说，实体经济对信贷的有效需求不足，股市增量资金极为有限。这些因素决定了A股市场近期很难谈得上有大牛市，投资者值得抓住的恐怕主要是阶段性的反弹机会，一些股评家们此时又出来大唱特唱牛市论调，这种巫师般的预言，显然是站不住脚的。

  从长远来看，A股市场肯定会迎来大牛市，只是牛市来临之前还有多长的阵痛期，谁能知道呢？