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数据看台 基金经理一拖多 基金业绩一损俱损 2012-05-21 来源:证券时报网 作者:朱景锋
证券时报记者 朱景锋 在基金业人才荒的今天,由同一位基金经理同时管理多只基金的“一拖多”早已成为普遍现象。虽然也有王亚伟一拖二的成功案例,但投资上的同质化仍是基金经理“一拖多”的最大问题。 由于基金经理个人精力和能力限制,即使明知其管理的各只基金契约中规定的投资方向存在很大差异,但在实际投资中,无论是仓位、行业配置还是重仓股选择,同一位基金经理管理的多只基金都会存在极大的相似,甚至重合。这样的结果就是,一旦该基金经理对市场的判断出现错误,他管理的多只基金将一损俱损。 基金经理“一拖多”造成的投资同质化风险集中爆发,“一损俱损”的情况在今年以来大量出现。据天相投顾对主动型偏股基金今年以来业绩的统计,同一家公司业绩落后的基金往往被同一基金经理管理。 据天相投顾统计,截至上周五,今年以来沪深300指数累计上涨9.73%,同期456只主动型基金单位净值平均上涨4.3%,不及沪深300涨幅的一半。其中有115只涨幅不足2%,特别是有40只基金净值不涨反跌。证券时报记者分析这115只涨幅落后的基金发现,他们中有不少是被一家公司旗下同一位基金经理管理。 如汇丰晋信旗下汇丰先锋、汇丰策略和汇丰科技单位净值分别下跌4.69%、4.5%和4.38%,排名倒数,而这3只基金均为邵骥咏一人管理。季报显示,这3只基金年初都保持了九成左右的高仓位,都重仓和超配了机械、信息技术和医药生物,重仓股也有相当重合,相似的配置导致了3只基金一起下跌。 大多数基金经理同时管理两只基金,傅明笑管理的国联安红利和国联安稳健单位净值分别下跌2.98%和3.31%;邓时锋管理的国泰金鼎和国泰区位单位净值分别下跌0.51%和0.68%;朱国庆管理的国富策略单位净值下跌1.51%,他管理的另一只基金国富潜力净值仅上涨1.39%;曹冠业管理的工银成长单位净值下跌0.9%,他和黄安乐共同管理的工银主题单位净值仅上涨1.33%;闫旭管理的纽银新动向单位净值下跌0.67%,纽银策略净值仅涨0.95%;孙建波管理的华商策略今年以来收益率为零,另一只基金华商盛世仅上涨0.33%。 还有一些基金经理管理的两只基金净值小幅上涨,周建春管理的大成回报和大成成长单位净值仅分别上涨了0.59%和0.74%;韦明亮管理的国联安优势和国联安主题单位净值分别仅上涨了1.23%和1.92%。 证券时报记者统计了14组同一位基金经理管理的基金在一季末的前三大重仓股,除了个别组之外,大部分一拖多基金的前三大重仓股相似度极高,俨然成了复制基金。 今年以来表现落后一拖多基金及其重仓股 基金简称 单位净值增长率(%) 基金经理 一季末前三大重仓股 大成成长 0.74 周建春 康美药业 人福医药 三一重工 大成回报 0.59 周建春 康美药业 人福医药 伊利股份 工银成长 -0.9 曹冠业 综艺股份 海大集团 中百集团 工银主题 1.33 黄安乐 曹冠业 中百集团 综艺股份 浙富股份 国富策略 -1.51 朱国庆 森马服饰 天地科技 中兴通讯 国富潜力 1.39 朱国庆 恒瑞医药 浙富股份 双汇发展 国联安红利 -2.98 傅明笑 五 粮 液 国电南瑞 民生银行 国联安稳健 -3.31 傅明笑 五 粮 液 国电南瑞 东阿阿胶 国联安优势 1.23 韦明亮 万 科A 贵州茅台 双汇发展 国联安主题 1.92 韦明亮 万 科A 双汇发展 洋河股份 国泰金鼎 -0.51 邓时锋 康美药业 恒瑞医药 阳光照明 国泰区位 -0.68 邓时锋 康美药业 阳光照明 恒瑞医药 华商策略 0 孙建波 国电南瑞 广汇股份 贵州茅台 华商盛世 0.33 孙建波 国电南瑞 广汇股份 贵州茅台 汇丰策略 -4.5 邵骥咏 伊利股份 双鹭药业 东阿阿胶 汇丰科技 -4.38 邵骥咏 长盈精密 伊利股份 格力电器 汇丰先锋 -4.69 邵骥咏 伊利股份 双鹭药业 中国平安 景顺增长 -1.34 王鹏辉 杨鹏 泸州老窖 汇川技术 上汽集团 景顺增长2 -1.47 王鹏辉 杨鹏 泸州老窖 汇川技术 上汽集团 景顺中小盘 0.63 王鹏辉 杨鹏 汇川技术 张家界 光线传媒 南方积配 0.19 李源海 贵州茅台 双汇发展 报 喜 鸟 南方稳健 1.09 李源海 马北雁 双汇发展 贵州茅台 招商银行 南稳贰号 1.29 李源海 马北雁 双汇发展 贵州茅台 招商银行 纽银策略 0.95 闫旭 五 粮 液 康得新 桑德环境 纽银新动向 -0.67 闫旭 华夏银行 龙元建设 郑煤机 上投阿尔法 0.27 王孝德 吴鹏 中航光电 中国水电 中国宝安 上投内需 1.22 王孝德 宇通客车 格力电器 万 科A 上投大盘 1.97 罗建辉 贵州茅台 双汇发展 苏宁电器 上投双核 1.77 罗建辉 贵州茅台 歌尔声学 东阿阿胶 天弘精选 0.87 周可彦 高喜阳 双汇发展 古井贡酒 山西汾酒 天弘周期 0 高喜阳 广联达 沱牌舍得 中国水电 数据来源:天相投顾、基金一季报 朱景锋/制表 本版导读:
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