证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  南方基金首席策略分析师杨德龙日前表示，近期市场在经济数据不佳和海外局势动荡的影响下，表现出震荡走势，目前政策变动成为影响市场的重要因素。由于经济与政策的博弈，短期可能会对市场情绪有所影响，并且考虑海外局势的不稳定性，市场在短期内可能会有所反复；但中期来看，在政策放松和经济逐步见底的情况下，对于市场可以保持乐观一点。

  杨德龙称，今年的政策放松主要体现在货币政策上，比如再次下调存款准备金率、降息和公开市场操作，这些方面的政策是可以期待的。因此，全年股市表现取决于政策与经济的博弈，二者的博弈决定了市场反弹的节奏和高度。除货币政策放松外，一些刺激经济的财政政策也逐步出台，但规模很难和2009年初的4万亿相比。

  当前，经过连续两年的下跌，多数绩优蓝筹股已经位于历史估值的底部，中长期的投资价值已经很突出，现在应该是重新倡导价值投资的好时机。根据实证研究，股价的长期表现取决于公司业绩增长。鼓励养老金、地方社保等长期资金入市，对市场的长远发展和推广价值投资理念都有重大意义。

  杨德龙表示，投资者关注的重点要转向蓝筹股。蓝筹股分为大盘蓝筹和中小盘蓝筹，建议投资者投资于中小盘蓝筹。像银行、石油石化这些超级大盘股下跌的时候很抗跌，但是在反弹的时候，反弹力度也不大。而二线蓝筹股反弹力度就比较大，因为它的盘子相对比较轻。随着制度的变革，小盘股的稀缺性正在消失，而投资风险开始显现，创业板和ST类绩差股今年还有一个挤泡沫的过程。