证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 姚波

  追求稳健收益在阳光私募领域也得到响应。数据显示，市场上目前已有18只非结构化私募债券产品，初成气候，且部分产品业绩表现出色。业内人士表示，债券私募刚刚起步，在募集规模、产品收益等方面还有很大发展空间。

  据了解，目前规模最大的固定收益类私募公司为北京佑瑞持，仅在今年1月，该公司就成立了12只私募债券产品，业内推测其资产规模可能在30亿元以上。此外，乐瑞资产等新兴私募更打起专注低风险投资的旗帜，一些老牌私募也不甘落后，民晟资产也推出了相关债券类产品。

  与公募债基和银行债券类理财产品的低风险、低资金门槛和稳定收益相比，阳光私募债券产品的竞争优势往往主要体现在收益率上。最新公布的5月份信托数据显示，民晟资产发行的五矿信托·民晟盘马产品表现最好，自去年7月成立以来已经取得了19.77%的收益。

  民晟投资负责人向证券时报记者表示，产品取得好的收益，很重要的原因是准确把握住了时机。去年产品成立时，市场资金紧张，没人愿意拿券，他们却积极地投入债券市场；同时也准确地把握住了对大类资产的配置。该负责人称，当时成立债券类产品，是看好固定收益产品回报相对稳定，也是绝对回报理念在固定收益类资产上的拓展。不过，他也坦言，私募债券产品还存在不少劣势，资产规模难以企及大型机构，因此在定价能力上缺少话语权。

  好买基金分析师孙文迪表示，杠杆策略的应用也是此类私募债券产品提高收益率的关键。

  从整体来看，阳光私募债券产品的收益率还有进一步拓展的空间。Wind资讯数据显示，截至上周五，今年阳光私募债券产品收益率为2.97%，而公募债券型基金收益率5.32%，同期中证全债指数收益率2.64%。尽管部分私募债券产品取得较高收益，且平均收益率高于基准，但仍落后于公募基金。

  此外，目前私募债券的平均规模较低。Wind数据显示，目前可以统计阳光私募债券产品平均规模2.37亿元，而公募债券类基金为7.47亿元。Wind资讯分析师谭碧洲表示，从规模上对比仍可发现债券私募的规模局限，这反映出私募目前弱势的渠道和影响力，也表示出阳光化私募依然具有很大的提高空间。