证券时报多媒体数字报

  博时主题行业基金自2005年1月6日成立至今，7年多时间累计回报达到371.91%，在主动偏股基金中位居前列11/71，是博时旗下表现最为突出的基金。

  现任基金经理邓晓峰自2007年3月14日起开始管理该基金，至今已逾5年时间，自他管理该基金以来，基金累计回报为76.91%，在174只主动偏股基金中位列第13名，长期业绩非常突出。

  谈起自己的投资法则，邓晓峰向记者表示：“我们在投资决策上只有一个客观标准，就是看公司的总市值与其本身盈利能力和增长潜力是否匹配。那些能解决人类社会或我国重大问题的行业及公司，将有较大的发展空间。”

  邓晓峰说，中国资本市场是一个散户投资者占据多数的市场，从持股市值看，机构投资者也仅有15%~17%；从交易量看，机构更少，散户和私募等投资者占到八成以上。这些因素对市场价格的影响很大，从而形成了比较“奇特的”市场现象——素质不错的大公司往往价格较低，而多数投资者却在回避。个人投资者的想法是短期内获得最高回报，更喜欢参与小公司、有故事的公司，却没有去客观评价那些公司。

  “如果我们回到朴素、简单的角度看A股市场，就能发现很多机会。我相信目前这一大批有竞争力的蓝筹公司，已经出现了明显的机会，未来几年它们的回报可能会相当可观，因为时间是站在它们一边的。我们投资要站在时间的正面，不要站在时间的反面。”邓晓峰认为。

  对于今年经济形势和A股出现的新变化，邓晓峰分析说，国内经济仍处于探底之中，上市公司盈利在上半年将面临压力，但市场已经有了预期，甚至包括硬着陆的预期。不过，到现在为止，经济硬着陆的可能性是很小的，经济增长可能会放慢，但不至于发生严重的大规模的经济危机。

  “潮水退却之后，概念和故事的光环褪色，公司的质地和估值水平将是经得起检验的唯一标准。创业板及中小板的调整仍将继续，以沪深300为代表的蓝筹公司的股价已提前反映了悲观的预期，表现有机会超过市场整体水平。”邓晓峰说。

  很显然，一直坚守价值投资的邓晓峰对未来并不悲观，蓝筹股仍将是他追随的主要方向。（朱景锋）