证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱景锋

  过去，基金经理变动频繁，成为困扰基金公司和整个行业的重大难题。但经过过去几年“奔私”、跳槽高潮后，近年来，尤其是自去年以来，基金经理变动频率开始呈现显著下降趋势，这是基金行业核心人员趋于稳定的积极变化。

  据公开信息统计，今年以来，基金经理变更率大幅下降。今年前5个月，共发生基金经理变动（特指基金经理不再管理某只基金）111次，年初基金总数为914只，基金经理变更比例为12.14％，如果保持前5个月的变更频率，那全年基金经理变更率将约为29.16％，比2011年下降5个百分点，有望首次跌破30%大关。

  实际上，长期居高不下的基金经理变动率自去年以来便进入下降通道。据统计，2011年，公告基金经理变动（特指基金经理卸任）的基金共244只，2011年年初基金总数为704只，基金经理变动率为34.66％，而2010年基金经理变动率为41.29％。2011年基金经理变动率比2010年下降了近7个百分点，跌破40％大关。

  基金业曾长期遭受基金经理频繁变动的困扰。2005年和2006年，基金经理变动率分别达到45.96％和47.71％。2007年基金业出现基金经理离职变动高潮，2007年年初共有308只基金，当年共有171只基金出现基金经理变更，基金经理变动率高达55.52％，当年有吕俊等一大批明星基金经理离职。

  之后，基金经理离职频率虽有所下降，但仍处高位。2008年年初共有346只基金，当年共有177只基金发生基金经理离职情况，离职率仍高达51.16％。2009年这一数字显著下降，但仍超过四成，达到41.46％。2010年基金经理变更比例和2009年基本持平，维持在40％以上的高位水平。

  据晨星资讯分析，以往国内公募基金经理流动频繁，主要体现在三个层面：一、基金公司内部资源调动，如基金经理从公募转向专户等具有特定服务对象的非公募业务；二、基金公司之间互挖墙脚，中小基金公司的核心人员稳定性堪忧，优秀资源不断向大型基金公司倾斜；三、不同行业间的流动，如基金公司的投研人员转投私募、保险、信托，或回流至券商资管部门。

  天相投顾表示，总体看，当基金经理管理基金业绩出色时，将有众多机构争相挖角，基金经理更换导致基金业绩出现下滑的概率较大；而当管理基金业绩较差时，其所在基金公司也有较大的动力更换当前的基金经理。这也许是国内基金经理频繁变动的原因之一。

  据悉，基金经理变更频率长期居高不下跟基金公司过于注重短期业绩有很大关系，一些基金公司对基金经理考核当年业绩排名占很大比重，导致一些基金经理当年业绩不好的第二年就下课。证券时报记者调查发现，自去年以来，已有不少基金公司拉长了对基金经理的考核期限，从长期、中期和短期三个纬度全面考察基金经理的能力。这在一定程度上为基金经理减轻了压力，客观上对基金经理变更率的下降起到积极作用。