证券时报多媒体数字报

  中金黄金（600489）

  评级：推荐

  评级机构：国都证券

  近日公司公布公告，公司将对控股子公司湖北三鑫实施采选扩建工程，设计新增井下生产能力1200吨/日，使得该矿区综合采选能力达到3000吨/日，项目建设期2.5年，预计将于2014年建成。届时矿区矿产金产量有望达到2.6吨，达产预计将增厚公司每股收益0.08元。另外，公司公告显示，公司还将对嵩县金牛进行扩建并对甘肃中金进行开发，设计矿山建设规模分别为3000吨/日和800吨/日，预计两项目将分别于2013年和2014年投产，届时将提升公司矿产金产量1.85吨。新采选扩建项目的建设将进一步提高公司矿产金的产量，提升公司的盈利能力。

  公司新收购的河北东梁矿区已经开始生产，目前具有600吨/日的产能，预计今年将贡献800公斤的金产量，明年有望增至1吨；两当县龙王沟金矿地下勘探进一步进行，一期扩建项目矿石产能为3000吨/日，2012年产量将提升至1.5吨。山东信泰扩建项目一期今年将完工，产能由300吨/日提升至1500吨/日，明年二期工程也将展开；牛头沟矿区改扩建项目2012年将建成，产能将提升至3000吨/日。随着各金矿扩建项目的逐步完成，公司的矿产金产能也将持续提升，2012年公司矿产金产量预计将提高1吨至23.32吨。

  中国水电（601669）

  评级：强烈推荐

  评级机构：民生证券

  近几年公司单纯的水利工程订单并不多，2011年仅新签70至80亿元。根据公司的市场营销推进会，今年公司将加大国内水利建筑市场开发力度。我们预计今年水利总投资将在5000亿元左右，并且将重点投向系统性大项目。公开资料显示，辽西北供水、山西水网、引汉济渭、黔中调水、滇中调水、三峡后续工程、瓯江治理、钱塘江治理等动辄数百亿的系统性大项目已经启动。我们估计公司有望在这些项目建设中斩获大单。

  继3月份核准金沙江、大渡河5个大型水电项目之后，国家发改委近期又核准了装机容量高达300万千瓦的金沙江观音岩水电站，至此，今年核准的水电装机容量已达880万千瓦，远高于去年同期，但尚不足今年核准2000万千瓦的规划目标，下半年水电项目核准速度有望进一步加快。公司占据大中型水电项目65%的市场份额，预计公司新签水电订单将随之提速。

  积成电子（002339）

  评级：推荐

  评级机构：长江证券

  公司近年业绩保持了良好的增长。2011年归属股东净利润6324万，同比增长15.8%。2012年一季度，归属利润更是实现了146%的高速上涨。其中，电力自动化设备占比目前仍远高于公用事业设备，且保持相对平缓增速；公用事业设备收入目前占比虽只有15.4%，但较去年同期上升93.7%，呈现爆发式增长。

  电力自动化设备板块中，配用电自动化业务增速远快于其他业务，目前已在该板块总收入中占比43.7%。 预计未来伴随智能电网建设和农网升级改造，该业务能继续保持稳定增长。公用事业设备板块的爆发式增长则主要由智能水表业务带动。预计未来燃气、供热等领域也有可能复制水表的增长路径。

  华域汽车（600741）

  评级：增持

  评级机构：齐鲁证券

  公司旗下子公司是以上海大众、通用为代表的合资品牌乘用车厂商，这些厂商销量增长目前来看仍然好于行业。在这种情况下对主要零部件供应商并没有发生压价现象。公司旗下子公司产品大部分为核心零部件，整车厂商对其质量稳定性要求较高，因此核心客户不会在价格上对公司产品要求过于苛刻。另外一方面，公司旗下子公司在各个产品领域的技术实力及规模均领先于业内，议价能力较强。

  去年下半年以来，公司旗下子公司的产能逐步开始投放，大部分产能均超前投放，因此利用率短期无法达到高位，短期对成本的影响逐步显现。今年以来受经济影响，原材料成本逐步下降，对公司维持盈利能力起到了一定积极作用。但同时作为规模经济明显的汽车零部件工业，需求的下行对整体盈利能力的影响更为重要。预计今年公司利润增长或将不会继续超越营收增长。（晓甜 整理）