证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 方丽

  在经济刺激呼声高涨的背景下，央行降息是否意味着新一轮的刺激计划开始？多位投资专家认为，货币政策放松周期正式开启，未来还将有降准或者降息的可能。

  南方基金首席策略分析师杨德龙认为，央行本次降息是自货币政策转向以来第一次降息，主要是针对我国经济增速不断下滑的情况，以达到刺激经济早日企稳的效果，标志着我国已经进入降息周期。融通基金也表示，央行三年来的首次降息符合市场预期，但下调时点超预期。不过，降息不能替代降准。考虑到欧债危机仍存在一定的不确定性、外汇占款形势不稳定、全年央票到期量较少等因素，预计年内仍可能下调存款准备金率1至2次。

  好买基金研究中心也表示，目前降息的环境已经具备，国内生产总值（GDP）增速已经持续9个季度下滑，实际利率已经转正。短期来看，市场降息的预期正在加强，1年期央票的收益率自今年5月中旬以来已经低于3%。应该说，此次降息与今年5月下旬温家宝总理“稳增长放更重要位置”是一脉相承的，预计后续货币政策仍将持续宽松。

  华安基金则表示，中长期看，货币政策转向宽松的趋势不变，有利于股市、楼市和经济探底企稳。短期看，尚需要观察央行二次降息的时间窗口，这有助于判断货币政策的节奏是否加快或加码。目前仍然认为政策空间有限，经济自我调整需要一定的时间，同时欧债恶化风险不能忽视。因此，虽然降息有利于经济更加平滑地进行自我调整，但是股市难以从中获得趋势性动能，估计仍无法摆脱区间波动的局面。在此之前，利空占主导。

  值得注意的是，进入降息周期，投资者的投资思路需要发生变化。在大类资产配置上关注债券型理财产品之外，可能需要逐渐增加权益类产品投资的比重。