证券时报多媒体数字报

  希腊将于6月17日再次举行议会选举，而本次选举一直被外界认为可能开启希腊退出欧元区的进程。

  希腊议会在5月7日选举中没有选出过半数的政党或政党联盟。希腊支持欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）“三驾马车”紧缩协议的第一和第三大党，在选举中未能过半数，只好举行第二次投票希望决出胜负。

  按照目前希腊的民意，大约有3/4的人是希望希腊留在欧元区的。反对进行紧缩的希腊左翼政党联盟，也声称不会退出欧元区。但是，一旦反对紧缩的左翼政党联盟上台执政，如果不再履行希腊前政府与“三驾马车”达成的以紧缩换取援助的协议，“三驾马车”自然也不愿意向希腊拨付援助款项。

  虽然“三驾马车”希望希腊留在欧元区内，然而如果希腊不接受援助协议规定的对于紧缩的约束，那么希腊的道德风险就会无限制地扩大，从而以后也不会再搞紧缩，对于欧盟和德国的援助要求就会无穷无尽。一旦这样，希腊就成为了反面的例子供大家学习，那么现在欧盟一切陷入债务问题的国家都不会进行紧缩，爆发危机时都会要求欧盟和德国援助，那么欧盟和德国很快就会被掏空。所以，希腊不接受援助协议规定的紧缩，欧盟等“三驾马车”就不会给希腊援助，之前就连5月份要拨付给希腊的100多亿欧元的资金，都被欧盟以情况生变为由扣了10多亿下来。而希腊目前国库里的资金只有数十亿欧元，就连养老金和支付公务员的薪水都需要靠援助款项，所以一旦“三驾马车”停供，希腊立即会断粮。如果希腊断粮，则只有自己发行钞票支付工资。这样做，当然就要退出欧元区。不可能留在欧元区里还自己发行钞票，那样引起的混乱更大。

  就在希腊局势僵持之时，西班牙申请1000亿欧元的援助使希腊的形势更加复杂化，但是难以对希腊的援助前提条件产生重大的影响。欧盟宣布，将在西班牙政府提出正式申请后，为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元的救助资金。欧元区成员国发布声明，援助资金将直接注入西班牙为银行业重组专门设立的基金“银行有序重组基金”（FROB），由西班牙政府负责向受援银行拨付。为了获得援助，西班牙需要重组其银行体系，但是无需像希腊、爱尔兰和葡萄牙一样要满足任何额外的要求；西班牙不需要承诺削减政府预算来保证得到援助。希腊对于欧盟给予西班牙援助没有开具苛刻条件而抱怨，但是西班牙表示：其改革已经满足了欧盟对于援助的条件，此次求援只是针对银行系统，而非针对整个西班牙经济，所以是一次资助，而非救援。因此，希腊想援引西班牙的例子而全盘推翻援助协议是根本不可能的。

  有没有可能左翼政党上台后，继续紧缩以获得国际上的援助呢？这种情况也不大可能。因为民主国家政党靠选票上台，要信义为先，不可能上台就违背自己的诺言从而得罪自己的选民。目前希腊经济衰退、失业率居高不下，反对紧缩的政党正是以反对紧缩和刺激经济的竞选口号获得选民支持的，如果上台后继续紧缩而导致经济继续下沉，那么其政府必然被选民汹涌的游行示威等活动推翻。所以，左翼上台一定会不再紧缩，从而会失去援助，进而会导致退出欧元区的风险大到不可想象。 （作者单位：东航国际金融公司）