证券时报多媒体数字报

  本周（6月11日至6月14日）沪深300指数3涨2跌，交叉排列，总计上涨了1.73%。整体来看，本轮调整的最低点被留在上周五，本周没有新的低点。目前沪深300指数周K线收出多头母子线。而日K线仍在60日均线以下，季度均线斜率向下，为标准偏空格局。不过只要股指上涨61点，形势将会发生逆转。

  上周我们提出“跟随持仓量看盘整”的观点，本周股指没有再创新低，上述观点还算及格。近期股指期货的基调，就是持仓量下降。在IF1206成为近月合约的20个交易日中，竟然只有4天持仓量上升。期指4个合约的总持仓量也骤降，本周总计下降10398手至54759手。这个数字有多低呢？这是今年2月27日以后的最低值，只有5月10日历史最大值75444手的72.3%。

  持仓量低，是震荡预期，这一点我们曾反复强调。在目前较为复杂的市场背景下，看空者说，多方不加码；看多者说，空方不加码，大家各说各话。我们认为，持仓量低是好消息，市场正在等待希腊政局明朗化，也说明市场没有套期保值的需求。而且，持仓量下降主要开始于IF1206成为近月合约期间，也就是大盘下跌时，就更说明空方不愿杀跌，不认为这是大熊市的起点。因此，震荡预期在当前是好消息。

  本周五，市场还发出明显转强的信号：期指在下跌时价差一路走高，反弹后价差还继续走高，达到全周最大。说明市场并不畏惧周末的变数，在外围市场不确定性极高的环境下，不悲观就是最大的好消息。 （作者系东方证券分析师）