证券时报多媒体数字报

  天马资产董事长康晓阳：

  如果巴菲特经营的不是保险，而是一家普通的投资公司，以13.5%的年化收益率计算，他的财富在过去47年里可以增长384倍，大约只是目前财富的7.9%，这还不包括上市公司市净率的放大效应。所以，巴菲特的成功首先是商业模式，其次才是长期投资，不可本末倒置。

  我们学习巴菲特，更不能刻舟求剑，缘木求鱼。

  禾木资产总经理刘强：

  现在这世道，别指望银行股能给你带来多少正收益。银行股破净，对于高负债运行的银行是再正常不过的事情了，海外银行股破净大把，我也没见别人拿这说事，反倒是国内的“砖家”在叫嚣。银行向来是锦上添花，对谁雪中送炭过？想明白了这点，投资时就好把握了。

  晟泰投资公司投资总监薛冰岩：

  当前A股投资有四大核心风险：一是估值太高，二是财务造假，三是恶性炒作，四是黑天鹅事件。在这四种风险中，最致命最难以防范的是黑天鹅事件，伊利股份、双汇发展等便属于这种风险。假如没有跌停板，相信伊利股份开盘会跌20%以上。买这样的股票，建议投资者留下足够的安全边际。

  消费萎靡的核心根源：1、房价离谱的高，钱都用来供房，没钱消费；2、教育和医疗服务贵且质量差，存钱为孩子上学，为身体为养老；3、通胀高企，普通消费品上涨幅度远超可支配收入的增长幅度；4、贫富分化，极少数人掌握极大部分财富；5、传统储蓄文化影响和社会转型期的群体焦虑。

  上海鼎锋资产总经理李霖君：

  骰子游戏给玩家提供了控制的假象——不管怎么说骰子是他掷的，以表面上的复杂性掩盖了深层的愚蠢。不知什么原因，人在玩的时候确实相信自己有能力控制骰子的运动，就像感觉可以预测未来股票短期涨跌，或宏观经济的短期走势。

  （陈楚 整理）